La curva de los bonos japoneses se aplana, los bonos a 40 años se fortalecen pero hay opiniones divididas sobre la subasta; mañana se emitirán 100 mil millones de yenes con una reducción en la oferta.

⑴El martes, la curva de rendimiento de los bonos del gobierno japonés se aplanó: el rendimiento de los bonos a 10 años subió 3 puntos básicos hasta el 2,72%, mientras que el rendimiento de los bonos a 40 años cayó 5,5 puntos básicos hasta el 4,09%, manteniéndose firmes antes de la subasta de mañana. ⑵El Ministerio de Finanzas emitirá 300 mil millones de yenes en nuevos bonos a 40 años a través de subasta holandesa, reduciendo el tamaño de la emisión en 100 mil millones de yenes respecto a la vez anterior. El Banco de Japón planea realizar una operación rutinaria de compra de bonos el jueves y el viernes se espera que ingrese flujo de fondos debido a la extensión de la duración al final de mes. ⑶Sin embargo, existen diferentes opiniones dentro del mercado. Un operador de una corredora japonesa señaló que los bonos a 30 y 40 años ya presentan una inversión de la curva calculando el rendimiento compuesto, por lo que los inversores podrían preferir los bonos a 30 años sobre los de 40 años. Según datos de instituciones, el rendimiento de los bonos a 40 años emitidos esta semana fue de aproximadamente 3,84%, mientras que el rendimiento de los bonos activos a 30 años fue de aproximadamente 3,879%. ⑷El bono a 10 años experimentó presión vendedora desde la apertura: el rendimiento de referencia subió 2 puntos básicos en la mañana hasta el 2,71%, retrocedió temporalmente hasta el 2,695% durante la jornada, pero en la tarde volvió a subir hasta el 2,725%, mientras que los futuros cayeron a un mínimo diario de 128,17. ⑸Desde la perspectiva de la psicología de los operadores, cuentas regionales continuaron vendiendo bonos de bajo cupón cercanos a 13 años, lo que indica que algunos inversores siguen ajustando sus carteras de bonos en yenes para fortalecer la resistencia ante la subida de los rendimientos. Un inversor local vendió el bono JU17 a 40 años, pero esto no logró elevar el rendimiento; es probable que este inversor cambie su posición al nuevo bono de 40 años en la subasta de mañana.