Los bonos convertibles golpean el mercado, las acciones de Syndax caen un 8% en la preapertura, ¿por qué la presión de venta no se detiene a pesar de la prima del 35%?

⑴ El desarrollador de terapias contra el cáncer Syndax Pharmaceuticals anunció el jueves la emisión privada de bonos convertibles a 2031 por 250 millones de dólares, con un cupón del 2,25%. Como resultado de la noticia, el precio de las acciones en una bolsa cayó un 8,1% en las operaciones previas a la apertura, situándose en 16,85 dólares. El precio inicial de conversión de los bonos es de 24,76 dólares, lo que implica una prima del 35% sobre el cierre del miércoles, que fue de 18,34 dólares. ⑵ Desde el punto de vista del comportamiento del mercado, aunque la cláusula de prima del 35% parece favorable para los accionistas existentes, la expectativa de dilución provocada por la emisión de bonos convertibles hace que se produzcan ventas. Las acciones ya venían cayendo durante cuatro jornadas consecutivas, acumulando una baja del 13% en lo que va del año hasta el miércoles. La compañía planea destinar los ingresos netos obtenidos a fines generales, incluyendo capital operativo, investigación y desarrollo, gastos de comercialización y desarrollo de negocio. ⑶ Syndax, con sede en la ciudad de Nueva York, tiene una capitalización de mercado cercana a los 1.600 millones de dólares. Cabe destacar que los 14 analistas que cubren la acción mantienen una postura alcista, y entre ellos, seis recomiendan una “compra fuerte”. Los datos institucionales muestran que el precio objetivo mediano está en 37 dólares. Será relevante observar si esta ronda de financiación indica que la compañía se prepara para un posible catalizador importante, y también si el precio de la acción podrá absorber la presión a corto plazo generada por los bonos convertibles.