El precio del petróleo eliminó en 11 días toda la prima de guerra; el Brent cayó por debajo del nivel previo al conflicto, pero la escasez de inventarios podría provocar un rebote.

Según BlockBeats, el 26 de junio el precio internacional del petróleo retrocedió rápidamente hasta el nivel previo al conflicto entre Estados Unidos e Irán, devolviendo en solo 11 días todas las ganancias que había acumulado durante el enfrentamiento, una tendencia que sorprendió a la mayoría del mercado. El jueves, el Brent llegó a descender hasta los 72,06 dólares, por debajo del precio de liquidación del último día de negociación antes del conflicto, que era 72,48 dólares, y desde el máximo de marzo de 118,35 dólares ya acumula una caída de más del 39%. El WTI cerró a 71,92 dólares, una baja de aproximadamente el 36% desde su máximo.

La velocidad de esta caída superó ampliamente las expectativas. Anteriormente, el sector consideraba que despejar las minas acuáticas del estrecho llevaría tiempo y que la recuperación de la capacidad de producción en el Golfo requeriría varios meses, pero el avance real fue notablemente más rápido. Los analistas de JPMorgan señalaron que el mercado logró el reequilibrio a través de una "combinación significativamente distinta de pérdida de demanda y extracción de inventarios", muy diferente de lo que se suponía inicialmente.

No obstante, esta rápida distensión no necesariamente es estable. Los datos de S&P Global muestran que el miércoles transitaron 78 petroleros por el estrecho de Ormuz, alcanzando un nuevo máximo desde el conflicto, pero aún representando solo el 57% del nivel previo a la guerra, y en su mayoría corresponden a capacidad de transporte concentrada que había estado retenida y finalmente salió.

El jefe de estrategia de commodities de TD Securities advirtió que el mercado podría estar sobreestimando la velocidad de recuperación del suministro y los inventarios. La presión sobre los inventarios ya se ha convertido en una variable clave. La semana pasada, los inventarios de Cushing, Estados Unidos, bajaron a 19 millones de barriles, alrededor de 1 millón menos del nivel necesario para mantener la estabilidad del sistema; TD Securities estima que hasta octubre el mundo podría necesitar utilizar 600 millones de barriles extra de inventario, y si los inventarios caen por debajo del umbral crítico, los precios del petróleo podrían repuntar rápidamente.

De cara al futuro, los analistas de Mizuho Securities consideran que el mercado está actualmente en una situación de "sobreventa", y prevén que en las próximas semanas el precio del petróleo podría volver al rango de los 80 dólares. Se estima que la producción total de países como Irak y Kuwait se restablecerá por completo recién en el otoño de este año, momento en el que la dinámica de oferta y demanda podría cambiar nuevamente.