Los rendimientos de la deuda europea aumentan junto con el repunte de los precios del petróleo, mientras que dos puntos clave de energía en Medio Oriente enfrentan riesgos de bloqueo, y las expectativas de aumento de tasas por parte del ECB vuelven a intensificarse.

⑴ Los rendimientos de los bonos de la eurozona subieron levemente el miércoles, impulsados principalmente por el aumento de los precios del petróleo, después de que el día anterior el mercado experimentara fuertes oscilaciones debido a la escalada del conflicto en Oriente Medio y los datos de inflación de Estados Unidos.⑵ El rendimiento del bono alemán a dos años, el más sensible a las expectativas sobre las tasas de interés del banco central, subió ese día aproximadamente 3,5 puntos básicos hasta el 2,756%. El martes, este bono llegó a dispararse 8 puntos básicos hasta alcanzar un máximo de dos años, pero posteriormente borró las ganancias tras conocerse que el IPC estadounidense quedó por debajo de lo esperado.⑶ Los enfrentamientos entre Estados Unidos e Irán continúan. Irán ya anunció el cierre del Estrecho de Ormuz, mientras que Estados Unidos reanudó el bloqueo marítimo de los puertos iraníes. Al mismo tiempo, la Guardia Revolucionaria de Irán amenazó con cerrar otras rutas de exportación, e incluso podría utilizar a los hutíes de Yemen para bloquear el Estrecho de Bab el-Mandeb, lo que pone en riesgo simultáneamente los dos cuellos de botella más críticos de la energía mundial.⑷ El Brent subió un 1% el miércoles, hasta los 85,60 dólares por barril, y el aumento sostenido de los precios de la energía se está trasladando progresivamente a la fijación de precios en el mercado de bonos.⑸ El mercado monetario ya descuenta unos 43 puntos básicos de nuevas subidas de tasas por parte del Banco Central Europeo este año, por encima de los 30 puntos básicos de la semana pasada, aunque por debajo del pico de 48 puntos básicos registrado el martes.⑹ Analistas del ING señalaron que la fijación de tasas del BCE estará impulsada principalmente por los precios del petróleo y el gas. La inflación en Estados Unidos muestra ya una trayectoria descendente, mientras que el pico de inflación en Europa podría no haberse alcanzado. Si los precios de la energía siguen subiendo, la divergencia en las rutas de política monetaria entre ambos aumentará aún más.