Previa de las acciones estadounidenses | Los futuros de los tres principales índices bursátiles suben, las acciones de chips y comunicaciones ópticas suben en el premercado, la escalada del conflicto en Medio Oriente coincide con la temporada de resultados de gigantes tecnológicos

Tendencias del mercado antes de la apertura

1. El lunes 20 de julio, antes de la apertura bursátil de EE.UU., los futuros de los tres principales índices estadounidenses subieron. Al momento de escribir este artículo, los futuros del Dow Jones suben un 0,48%, los del S&P 500 un 0,59% y los del Nasdaq un 1,08%.

2. Al momento de escribir este artículo, el índice DAX de Alemania sube un 0,52%, el FTSE 100 de Reino Unido cae un 0,11%, el CAC40 de Francia sube un 0,56% y el EURO STOXX 50 sube un 0,46%.

3. Al cierre de esta edición, el petróleo WTI cae un 1,81%, cotizando a 80,30 USD por barril. El Brent cae un 1,33%, cotizando a 86,93 USD por barril.

Noticias de mercado

¡La escalada de la guerra en Medio Oriente coincide con la temporada de balances de gigantes tecnológicos! El mercado espera que los principales actores cuantifiquen el retorno de inversión en AI. Esta semana, en medio de una intensificación del conflicto geopolítico en Medio Oriente, el índice de semiconductores de Filadelfia entrando en un mercado bajista y el mercado de acciones coreano enfrentando un proceso de desapalancamiento abrupto, los inversores se preparan para cinco días de negociaciones muy intensos. El foco estará en dos gigantes tecnológicos: Google (GOOGL.US) y Tesla (TSLA.US), que reportarán resultados el miércoles después del cierre de Wall Street. Además, IBM (IBM.US), Intel (INTC.US) y Texas Instruments (TXN.US) también anunciarán sus balances esta semana. En un contexto de turbulencia geopolítica y ajustes importantes en las operaciones vinculadas a la AI, los resultados y perspectivas de estos gigantes serán una prueba clave para evaluar si el gasto de capital sin precedentes en capacidad de procesamiento de AI se traduce en ingresos, flujo de caja y retornos efectivos; y determinarán si la actual oleada de ventas en AI está cerca de su fin.

¡El retroceso de operaciones en AI se combina con mayor riesgo geopolítico! Wall Street apuesta a una "tormenta de alta volatilidad" para el verano bursátil de EE.UU. Los movimientos basados en momentum generados por la subida bursátil están perdiendo fuerza, y las expectativas optimistas de ganancias están bajo escrutinio riguroso; ambos son señales de que el verano podría traer mayor volatilidad. Con los riesgos aumentando, desafían el optimismo generalizado y la volatilidad de los índices sigue en ascenso. Las operaciones congestionadas relacionadas con AI han visto una reversión abrupta, impulsando grandes rotaciones de capital. Aunque el mercado parece calmado frente al aumento de tensión geopolítica, cualquier agravamiento presionaría la perspectiva dovish generalizada de política monetaria actual. Mientras tanto, la demanda de herramientas de cobertura de riesgo crece rápidamente: el índice Nations SkewDex ha alcanzado el nivel más alto desde abril —este índice mide la diferencia de costos entre opciones put fuera del dinero y opciones perfectamente en el dinero en los ETF más líquidos del S&P 500, utilizado como referencia de la inclinación del mercado—, lo que podría impulsar otros indicadores de volatilidad aún más hacia arriba.

Société Générale: El auge de AI impulsa la volatilidad individual, pero el riesgo global del mercado es manejable. El estratega Gitesh Kumar de Société Générale afirma que, aunque el ciclo de inversión en AI podría seguir elevando la volatilidad de acciones individuales, el contexto macroeconómico sigue apoyando el mercado bursátil. La entidad considera que el crecimiento de la resiliencia económica, un mercado laboral robusto y políticas fiscales activas continúan limitando el riesgo de caída general del mercado. Los inversores distinguen cada vez más entre empresas ganadoras y perdedoras, aumentando la volatilidad en acciones individuales y disminuyendo la correlación histórica entre acciones. El informe aconseja que el liderazgo probablemente se mantenga concentrado en empresas relacionadas a AI más que en índices generales. Aunque riesgos técnicos como la actividad en ETF apalancados y posiciones congestionadas podrían disparar picos de volatilidad, Société Générale anticipa que esas subidas serán temporales, salvo deterioro relevante en los fundamentos económicos.

¿El conflicto en Medio Oriente se torna incontrolable? Ataques a petroleros e infraestructura petrolera, el Brent superó los 90 dólares. Los últimos acontecimientos demuestran una escalada considerable en el enfrentamiento militar entre EE.UU. e Irán. EE.UU. ha atacado Irán durante nueve noches consecutivas, apuntando a capacidades militares de la Guardia Revolucionaria, sistemas de misiles y drones, así como infraestructura de transporte y electricidad. En respuesta, Irán ha dirigido varias ofensivas contra bases militares estadounidenses en la región. Sin embargo, esto aún no equivale a una guerra total irreversible en la zona; el punto crítico sigue siendo si instalaciones petroleras de Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos, etc., serán atacadas de manera persistente y si los Hutíes bloquearán efectivamente el estrecho de Bab el-Mandeb. El aumento de hostilidades geopolíticas en Medio Oriente ya ha generado preocupación por escasez de suministro. Según un reciente informe de JPMorgan, excluyendo China, los inventarios globales de petróleo están en mínimos históricos, dejando al mercado energético "prácticamente sin margen de error".

Waller y el mercado de bonos llegan a consenso: la lucha de la Fed contra la inflación está lejos de terminar. El Departamento de Trabajo de EE.UU. reportó que el IPC de junio cayó mes a mes por primera vez desde 2020, lo que trajo alivio al mercado financiero; la semana pasada, los inversores rápidamente cerraron posiciones apostando a que "la Fed podría subir tasas a fin de mes". Pero esto probablemente sea solo una pausa temporal. Tras la ruptura del acuerdo de alto el fuego entre EE.UU. e Irán, los precios del petróleo vuelven a subir. A pesar del temor de burbuja golpeando a algunas tecnológicas, el fuerte gasto en inteligencia artificial sigue impulsando la economía. Waller, quien asumió la presidencia de la Fed hace dos meses, ha afirmado que la tarea primordial del banco central es reducir la inflación, que lleva cinco años por encima del 2% objetivo anual. Así, aunque los operadores consideran poco probable una subida de tasas en julio, apuestan a una alta probabilidad de un aumento de 25 puntos básicos en septiembre u octubre, y consideran que una subida antes de diciembre es casi segura.

Noticias de acciones individuales

Acciones de chips y de comunicación óptica suben antes de la apertura. El lunes, antes de la apertura bursátil de EE.UU., y al cierre de esta edición, Micron Technology (MU.US) y Sandisk (SNDK.US) suben más del 4%, Western Digital (WDC.US) y Seagate Technology (STX.US) casi un 4%; AMD (AMD.US) sube más del 5%, Intel (INTC.US) y Qualcomm (QCOM.US) más del 2%, Broadcom (AVGO.US) y Nvidia (NVDA.US) más del 1%. En comunicación óptica, Credo Technology (CRDO.US) sube cerca del 4%, Coherent (COHR.US) y Lumentum (LITE.US) más del 3%, AXT Inc (AXTI.US) y Astera Labs (ALAB.US) casi un 3%, Corning (GLW.US), Marvell Technology (MRVL.US), y Nokia (NOK.US) más del 2%.

Apple (AAPL.US): la ola de aumentos de precios en Japón llega al iPhone, el nuevo modelo sube hasta 20.000 yenes. Apple ha incrementado los precios de varios modelos de iPhone en el mercado japonés, con alzas de hasta el 11% en algunos modelos de su línea de smartphones. Según la tienda online de Apple Japón, la subida aplica para las series iPhone 17, iPhone Air y iPhone 16. Dependiendo del modelo, el alza va de 8.000 a 20.000 yenes. Apple aún no ha explicado públicamente este cambio, pero la presión del tipo de cambio podría ser una causa: la subida coincide con la debilidad sostenida del yen frente al dólar, reduciendo el valor de ingresos en moneda extranjera al convertirlos. Al mismo tiempo, Apple afronta costos más altos de componentes. El mes pasado, la empresa aumentó precios de otros productos como Mac y iPad, pero el iPhone había mantenido sus precios intactos hasta ahora.

El superciclo de AI desata una guerra de capacidad, TSMC (TSM.US) invierte 100 mil millones extras en Arizona, llegando a 265 mil millones para el mapeo de chips AI en EE.UU. El CFO de TSMC, Huang Ren-Zhao, en entrevista, señaló que, con la "super tendencia de demanda a varios años" visible entre sus clientes, la compañía acelera el incremento de capacidad en su planta de Arizona. Frente a la expansión estructural de la demanda en AI, TSMC amplía radicalmente su inversión en EE.UU., comprometiendo 100 mil millones adicionales y expandiendo de manera agresiva su plan de fabricación de chips. Este nuevo compromiso lleva la inversión total en Arizona a 265 mil millones de dólares, reflejando el enorme desarrollo por demanda de AI y elevando el rango esperado de gasto de capital anual a entre 60 y 64 mil millones de dólares. Huang Ren-Zhao afirmó que esta inversión extra responde a la fuerte demanda del mercado estadounidense y al gran apoyo gubernamental.

Boeing (BA.US) enfrenta un punto de inflexión en su expansión de capacidad: la FAA restituye su autorización para liberar los nuevos 737 Max y 787. Tras el grave incidente de un 737 Max en 2024, los organismos regulatorios detectaron problemas de calidad en Boeing y luego la FAA limitó su producción y retiró el permiso para la firma final de los nuevos aviones. La FAA anunció que la restauración de esa autorización se hará efectiva el 20 de julio, destacando el progreso de Boeing en la gestión de calidad y recuperación de confianza regulatoria. Esto es crucial para la expansión de producción, mejora financiera y competencia frente a Airbus. Actualmente, Boeing intenta estabilizar la producción de su línea "cash cow" 737, con una meta de 47 unidades al mes y planea aumentar ese volumen a 63 unidades gradualmente. La FAA ratifica que seguirá supervisando la calidad de Boeing.

Reporte de resultados

Antes de la apertura del martes: Novartis (NVS.US), Charles Schwab (SCHW.US), General Motors (GM.US)