El modelo de Deutsche Bank apunta a un valor justo para el oro de 4.700 dólares al final del año, con compras macroeconómicas que construyen un soporte a largo plazo.

⑴ Deutsche Bank indicó que el oro sigue en la “fase explosiva” iniciada en agosto de 2024, y su modelo de valoración muestra que el valor justo hacia fin de año estaría alrededor de 4.700 dólares por onza, por encima de la previsión oficial del banco de 4.600 dólares para el cuarto trimestre. Esta perspectiva refleja que Deutsche Bank mantiene expectativas alcistas para la evolución del precio del oro.⑵ Aunque algunos modelos de valoración sugieren un riesgo potencial de retroceso del oro hasta los 2.600 dólares, Deutsche Bank considera que esta corrección probablemente ya haya tocado fondo en torno a los 3.900 dólares. Las compras sostenidas por parte de entidades oficiales y factores de apoyo en el entorno macroeconómico constituyen la lógica clave detrás del panorama favorable a largo plazo del oro.⑶ Desde el punto de vista del sentimiento de mercado, la incertidumbre geopolítica, la tendencia de compra de los bancos centrales y la evolución de la trayectoria de las tasas de interés reales siguen siendo variables clave para la demanda de oro como activo de reserva. Si el entorno macroeconómico mantiene el tono actual, el atractivo del oro como refugio y reserva de valor probablemente se sostenga, y el objetivo de valor justo de Deutsche Bank podría convertirse paulatinamente en un punto de referencia para la fijación de precios en el mercado.