El inversor "gran bajista" Steve Eisman: Anthropic y OpenAI son el "talón de Aquiles" de las operaciones con IA

Según informa Zhihu Finance APP, el mercado espera con gran expectación el momento de salida a bolsa de OpenAI y Anthropic, pero para el reconocido inversor bajista Steve Eisman, estos dos gigantes de la IA son precisamente el eslabón más vulnerable de toda la cadena de transacciones relacionadas con la inteligencia artificial.

Anthropic está acelerando a fondo su salida a bolsa (IPO), y se espera que tanto su valoración como el monto recaudado superen la histórica emisión de SpaceX de este verano. Según los informes, su valoración podría alcanzar los 2 billones de dólares, lo que situaría a esta desarrolladora del modelo Claude entre las empresas más valiosas del mundo.

Sin embargo, Eisman, el operador famoso por apostar a la baja en el mercado inmobiliario como se relata en “La Gran Apuesta”, expresa su preocupación de que el actual boom de operaciones con IA depende excesivamente del éxito de solo dos compañías.

“Si hay un talón de Aquiles en toda esta historia, está en Anthropic y OpenAI — si llegan a tener algún problema”, señaló Eisman en una entrevista. Advirtió que, si empiezan a ganar cuota de mercado modelos más baratos provenientes de China, podría desatarse una guerra de precios, “y entonces sí que estaremos en problemas.”

Tras varios años de impulsar los índices bursátiles a máximos históricos, las operaciones con inteligencia artificial han reafirmado en 2026 su papel como motor del mercado, aunque las dudas sobre la sostenibilidad de este auge inversor siguen aumentando.

“El tema es que, hasta donde sé, aproximadamente el 70% de los ingresos por IA de gigantes como Microsoft, Amazon, Google y Oracle provienen de Anthropic y OpenAI — nada más de esas dos”, afirmó Eisman. “De alguna manera, el futuro de estos gigantes depende esencialmente de que OpenAI y Anthropic logren el éxito.”

Eisman no es el primero en manifestar inquietud por la situación financiera de estos dos gigantes de la IA. El investigador independiente y periodista Ed Zitron ya advirtió a principios de este verano que OpenAI podría convertirse en el “Lehman Brothers” de las operaciones con inteligencia artificial — si sufriera algún revés, generaría un riesgo sistémico que arrastraría a otras empresas.

Mientras tanto, modelos de código abierto chinos como Kimi K3 están ganando protagonismo; el mes pasado provocaron alarma en Wall Street y fuertes caídas en acciones de chips, motivadas por el temor a un aumento de la competencia en el mercado de IA. Sin embargo, igual que ocurrió en enero de 2025 con la aparición de DeepSeek, esas caídas ya se han recuperado en gran medida y el mercado muestra una mayor calma. El índice de semiconductores de Filadelfia acumula un alza del 75% en lo que va del año.

Pese a sus inquietudes, Eisman aclara que aún no está dispuesto a juzgar una posible guerra de precios entre OpenAI, Anthropic y sus rivales chinos — al menos hasta obtener más información sobre la situación financiera de esas dos empresas.

“Basta con esperar a que Anthropic salga a bolsa; ahí veremos datos reales y podremos seguir su desempeño cada trimestre”, sostiene. “Hasta entonces, todo es solo especulación.”