Las acciones de Samsung Electronics caen un 9%, el plan de retorno para accionistas de hasta 80 mil millones de dólares no cumple con las expectativas.

Según información obtenida por la APP de Zhihui Finance, el lunes las acciones del gigante surcoreano de los chips de memoria, Samsung Electronics, ampliaron su caída hasta un 9%, después de que la compañía anunciara un plan de devolución a accionistas de hasta 80 mil millones de dólares que no cumplió con las expectativas del mercado. Los inversores esperaban que este gigante de semiconductores compartiera más de los beneficios en efectivo generados por el auge de la Inteligencia Artificial (IA), y ofreciera una hoja de ruta más concreta sobre recompra de acciones.

Samsung Electronics y su competidor SK Hynix anunciaron la semana pasada importantes planes de devolución a accionistas, tras un aumento histórico en la demanda de chips impulsada por el boom de la IA, lo que ha elevado la presión de los accionistas para recibir parte de los beneficios.

El pasado viernes, Samsung Electronics informó que el total que devolverán a los accionistas este año estará entre 90 billones y 110 billones de wones surcoreanos (aproximadamente entre 65 mil millones y 80 mil millones de dólares), incluyendo un dividendo en efectivo de 30 billones de wones correspondiente al tercer trimestre. Aunque esta cifra multiplica por cinco el récord alcanzado en 2020, los analistas señalaron que el monto sigue por debajo de lo anticipado y que los inversores esperaban recibir más detalles sobre el plan de recompra de acciones.

Samsung indicó que, conforme a la política de devolución a accionistas para el periodo 2024 a 2026, la empresa seguirá comprometiéndose a repartir el 50% del flujo de caja libre acumulado durante los tres años entre sus accionistas.

Por su parte, SK Hynix anunció la semana pasada que recomprará y cancelará 40 billones de wones en acciones propias, y que más del 50% del flujo de caja libre de 2025 a 2027 se destinará a aumentar la devolución a los accionistas.

El analista de Eugene Investment & Securities, Son In-joon, señaló en un informe: “A diferencia de SK Hynix, Samsung Electronics no mencionó la posibilidad de mejorar la actual política de devolución a accionistas, ni anunció un plan de cancelación de acciones propias que pueda impulsar directamente el precio de sus acciones, lo que resulta decepcionante”.

Al momento de este reporte, las acciones de SK Hynix caían un 3%, mientras el índice de referencia surcoreano KOSPI retrocedía un 3,3%.

Estructura accionarial de Samsung limita espacio para recompras

El mercado esperaba que Samsung Electronics incrementara el retorno de capital mediante recompras de acciones de mayor escala, generando así un apoyo directo al precio de su acción. Sin embargo, la estructura de propiedad de Samsung complica esas recompras: una recompra masiva podría hacer que los principales accionistas, Samsung Life y Samsung Fire, superen el tope regulatorio de participación accionaria, lo que obligaría a ambas empresas vinculadas a vender acciones para mantener la tenencia conjunta por debajo del 10%.

Por esto, Kim Soo-hyun, jefe de investigación de DS Investment Securities, señaló que se prevé que los 60 a 80 billones de wones restantes de Samsung Electronics se utilizarán sobre todo para el pago de dividendos, y solo entre 10 y 20 billones de wones se podrían destinar a recompra y cancelación de acciones. A raíz de ello, las acciones de Samsung Life y Samsung Fire también cayeron con fuerza, un 9,9% y 8% respectivamente.

El pasado viernes, Samsung Electronics informó que el consejo de administración decidirá el resto del plan de devolución a accionistas en enero de 2027, considerando de forma integral el pago de dividendos, la recompra y cancelación de acciones, entre otras medidas.

JPMorgan comentó en su informe: “La devolución de capital es significativa, pero ligeramente inferior a lo esperado”. El informe añade que los inversores deberán prestar especial atención al nuevo marco de devolución de capital que entrará en vigor el año que viene.