Glassnode: Bitcoin empieza a recuperarse tras una liquidación récord a corto plazo y enfrenta una prueba clave entre los 83 y 86 millones de dólares.

El 19 de agosto de 2026 se produjo la liquidación diaria más grande de posiciones cortas jamás registrada. Los datos de Glassnode, a partir de 2019, muestran que aproximadamente el 85% de las posiciones liquidadas estaban concentradas en shorts. Esta liquidación absorbió cerca del 86% del grupo de liquidaciones previsto por el modelo en su trayectoria directa, reduciendo de manera efectiva el apalancamiento del mercado en lugar de atraer nuevas apuestas especulativas. En términos de cantidad de tokens, los contratos abiertos de futuros bajaron un 11%, mientras que la tasa de financiación de los contratos perpetuos se mantuvo en un nivel neutral e incluso ocasionalmente fue negativa, lo que confirma que no se produjo una persecución de apalancamiento alcista.

La fuerte demanda institucional impulsó esta tendencia. Los ETF de Bitcoin spot estadounidenses absorbieron $223 millones durante el período de squeeze, sin registrarse salidas de capital, marcando el mayor flujo de entrada en siete días desde 2026. Aunque el volumen de negociación diario fue de $240 millones, alrededor de la mitad del volumen de enero y febrero, el flujo constante de fondos indica una participación sostenida del mercado, no algo fugaz.

Los datos de transacciones on-chain muestran que la oferta de Bitcoin se está trasladando sincronizadamente de las billeteras privadas de whales a los canales institucionales. Desde el mínimo del 30 de junio, entidades que poseen entre 1.000 y 10.000 Bitcoin distribuyeron alrededor de 50.500 BTC, mientras que el grupo más grande (incluyendo exchanges, custodios y emisores de ETF) absorbió 59.100 BTC en ese mismo período. Solo en la semana del squeeze, los custodios añadieron 31.500 BTC, un número equivalente a la emisión semanal de los ETF. La amplia acumulación de Bitcoin confirma aún más esta demanda, ya que desde el 5 de agosto, los seis grupos con diferentes tamaños de billeteras mantuvieron durante 20 días consecutivos una puntuación de tendencia de acumulación igual o superior al umbral neutral de 0,5, el periodo de acumulación amplia más prolongado desde el final de 2024.

Ubicación del ciclo y resistencia superior

El índice compuesto de ciclo de Glassnode (que incluye 45 indicadores) ha vuelto al nivel neutral de 40 después de siete meses de debilidad, lo que indica que la recuperación del mercado aún se encuentra en una fase temprana. Este repunte ha sido liderado principalmente por las grandes capitalizaciones, con un aumento del 20,6% en el último mes, mientras que las small caps solo subieron un 6,0%, lo cual es típico en etapas iniciales de recuperación, cuando el capital favorece la liquidez. Bitcoin también se desacopló del mercado tradicional, subiendo un 25% durante el squeeze, mientras que el S&P 500 cayó un 1,7%, y la correlación mensual entre ambos es ahora casi nula. Aunque históricamente este tipo de desacople suele regresar a la media en cuestión de semanas, la correlación trimestral ya comenzó a descender.

Actualmente, varias estructuras técnicas convergen entre los $81.000 y $86.000. Esta zona incluye el primer soporte importante de coste base de los holders de largo plazo ($80.800), el punto de giro gamma de los traders ($82.300), clusters de shorts liquidados sobrevivientes y una gran cantidad de oferta paciente. Si el precio de cierre permanece por encima de $83.300, esto indicaría que dichos soportes están siendo absorbidos. El soporte directo está en el coste base de los holders de corto plazo, $70.000, mientras que un soporte más profundo está en el rango de $62.000 a $65.000, respaldado por la reciente demanda. Si el precio retrocede al punto inicial del squeeze en $62.900, el proceso completo de squeeze quedaría concluido.

El mercado de opciones refleja este estancamiento. El área de mayor riesgo de los contratos de opciones más grandes y cercanos al vencimiento es de $69.000 a $70.000, mientras que la distribución a futuro del 25 de septiembre muestra que el 70% de los resultados implícitos están entre $69.000 y $89.700. El mercado de derivados anticipa que el precio permanecerá en consolidación, en vez de romper en alguna dirección, por lo que el rango de $81.000 a $86.000 se convierte en el punto clave para evaluar si la recuperación puede continuar.