¡Una diferencia de 20 mil millones! Se revela una enorme discrepancia en los ingresos de OpenAI; el sector de IA sufre un duro golpe, Oracle cae más de un 5% y Applied Optoelectronics se desploma un 13%.
El último informe para inversores de OpenAI muestra que, hasta finales de septiembre, los ingresos anualizados "se acercan a 50 mil millones de dólares", cifra muy por debajo de la expectativa previa en el mercado de 70 mil millones de dólares. La diferencia se debe a distintos métodos de cálculo, pero aún así esto ha sacudido la confianza del mercado en la alta demanda por IA. NVIDIA cayó alrededor de un 3%, las acciones de servicios en la nube Nebius y CoreWeave bajaron más de un 7% cada una, y las acciones de interconexión óptica de Coherent cayeron un 7%.
Los ingresos anuales de OpenAI están muy por debajo de las cifras previamente difundidas en el mercado, lo que ha provocado una venta masiva de acciones vinculadas al concepto de IA. El índice Nasdaq cerró ese día con una caída de más del 1%, poniendo a prueba de manera severa la creencia de los inversores en la sostenida demanda pujante de la IA.
Según informó el Financial Times británico el 8 de octubre, un reciente documento para inversores de OpenAI muestra que, hasta fines de septiembre, los ingresos anuales alcanzaron "cerca de 50 mil millones de dólares", muy por debajo de las expectativas ampliamente citadas de 70 mil millones del mes anterior.
Tras la difusión de los datos de ingresos anuales por el Financial Times, CNBC consultó a las partes involucradas y también confirmó la veracidad de dicha información.
Según el reporte, la magnitud de esa diferencia, "probablemente afecte el optimismo del mercado acerca del crecimiento en la demanda de IA". Tras la noticia, las acciones tecnológicas estadounidenses sufrieron fuertes caídas, con el Nasdaq cerrando con una baja del 1,4%.
El sector de IA sufrió caídas generalizadas. Nvidia bajó aproximadamente 3% en la jornada, Oracle más de 5,5%, y AMD, Broadcom, Intel y Super Micro Computer registraron descensos entre el 4% y el 6%.
Acciones de centros de datos y de conectividad óptica sufrieron fuertes caídas. Las empresas de servicios en la nube Nebius y CoreWeave perdieron ambas más de un 7%, mientras que Applied Optoelectronics se desplomó un 13% y Coherent cayó un 7%.
El golpe para el mercado por esta brecha en los ingresos no solo radica en la cifra en sí misma, sino también en la erosión de la lógica central que sostiene la narrativa de grandes gastos de capital en IA: si existe realmente una demanda tan fuerte en los usuarios finales de IA. Más importante aún, esta divergencia en expectativas surge en un contexto donde el costo de los Tokens sigue disminuyendo.
Diferencias de criterio explican la disparidad en las cifras
El 8 de octubre, los medios citaron a fuentes conocedoras del tema, quienes revelaron que la gran disparidad en las cifras de ingresos tiene raíz en que OpenAI y su competidor Anthropic emplean criterios diferentes para calcular sus ingresos anuales.
Anthropic, en su estadística sobre ingresos anuales, incluye los ingresos generados a través de socios en la nube como Amazon AWS y Google Cloud, es decir, el criterio de "ingresos totales"; en cambio, la cifra anual de ingresos de OpenAI solo contabiliza los ingresos generados directamente por la propia empresa, sin incluir ventas a través de socios.
De acuerdo a los reportes, inversores de OpenAI intentaron "reconciliar" sus cifras para compararlas en términos igualitarios con las de Anthropic, lo que originó la cifra previamente difundida de aproximadamente 70 mil millones de dólares.
Sin embargo, tras la más reciente clarificación formal en el informe para inversores de OpenAI, el mercado finalmente se percató de que la cifra ampliamente referenciada era profundamente errónea.
Según el reporte, el último documento de OpenAI muestra que para fines de julio los ingresos anuales rondaban los 30 mil millones de dólares, y no los 40 mil millones previamente divulgados; sin embargo, la empresa también exhibió un sólido crecimiento, con un incremento interanual del 77% en los ingresos operativos totales del tercer trimestre, y un 107% en el negocio empresarial.
OpenAI ha declarado públicamente que no hará comentarios al respecto y, siendo una empresa privada, no tiene la obligación de divulgar periódicamente sus datos financieros.
Aumenta la presión de valoración y el futuro de la IPO se oscurece
Esta corrección en los datos de ingresos ocurre en el periodo más crucial para la construcción del valor de mercado de OpenAI, en un momento especialmente sensible.
Actualmente OpenAI está negociando una nueva ronda de financiamiento con inversores, que podría situar la valoración de la compañía en aproximadamente 1,4 billones de dólares, y ya se había informado previamente que la empresa planea recaudar cerca de 30 mil millones en esa ronda, aunque los términos aún no están definitivos.
En marzo de este año, OpenAI había completado una histórica ronda de financiación que elevó su valoración a 122 mil millones de dólares. Su directora financiera, Sarah Friar, declaró la semana pasada que la empresa goza de "abundante capital".
Sin embargo, OpenAI estima acumular unas pérdidas de 280 mil millones de dólares hasta 2030, con una valoración que alcanza los 852 mil millones. Cómo convencer a los inversores sobre su trayectoria de crecimiento se torna un desafío central ineludible para la compañía.
En junio de este año, OpenAI ya había presentado en secreto su solicitud de IPO ante los reguladores, y se espera que salga oficialmente a la bolsa en 2027. El CEO Sam Altman dijo en septiembre que "este no es un buen momento para cotizar", una de las razones citadas son las persistentes controversias sobre la seguridad en la IA.
La compañía recientemente anunció la suspensión del lanzamiento de su modelo Astra GPT-6.1, ya que el modelo no cumplió con los estándares internos de seguridad.
Anthropic también bajo presión; narrativa IPO de modelos IA enfrenta estancamiento
En nítido contraste con OpenAI, Anthropic reveló en agosto que hasta fines de julio su tasa anual de ingresos ya alcanzaba los 65 mil millones de dólares. En ese momento, las expectativas externas de su valoración llegaban a los 2 billones de dólares y la empresa buscaba activamente inversores de cara a una eventual salida a la bolsa.
No obstante, la firma independiente de investigación financiera New Constructs publicó este martes un informe en el que califica la propuesta de IPO de Anthropic como la "más absurda de 2026", y estima que el valor real de la empresa es de apenas 15 mil millones de dólares.
Según el prospecto de emisión, los ingresos de Anthropic en 2025 serán de 4.600 millones de dólares, mientras que las pérdidas netas en el mismo periodo alcanzarían los 42 mil millones.
Las cifras de ingresos de OpenAI y Anthropic han sido puestas bajo la lupa una tras otra, reflejando una duda más profunda del mercado sobre el proceso de comercialización del sector de modelos de IA a gran escala.
El Financial Times británico destaca que los ingresos anuales de ambas empresas se consideran el indicador individual más importante para medir la demanda global de IA, siendo determinantes para cantidades masivas de decisiones de inversión en infraestructura IA y la lógica de valoración de los mercados bursátiles públicos.
Cuando surgen brechas de esta magnitud en los datos clave, la presión de revaluar inevitablemente se traslada a toda la cadena de la industria.
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