BTC Market Pulse : Semaine 37
Le Bitcoin s'est stabilisé autour du coût de base des détenteurs à court terme, mais la stabilisation reste fragile sur l'ensemble du marché. Le Market Pulse de cette semaine montre pourquoi le sentiment de prudence continue de dominer.
Vue d'ensemble
La semaine dernière, Bitcoin s'est échangé au-dessus du prix de revient des détenteurs à court terme, avec un prix oscillant autour de la barre des 111k$. Sur le marché spot, la dynamique a montré une reprise fragile alors que le RSI s'est rapproché de la zone neutre et que le Spot CVD s'est amélioré, signalant une pression vendeuse réduite. Cependant, les volumes de transactions ont diminué, reflétant une conviction en baisse et une participation prudente aux niveaux de prix actuels.
Le marché des contrats à terme a reflété une stabilisation avec une légère hausse de l'open interest et une forte reprise du perpetual CVD, suggérant des flux d'achat sur repli. Pourtant, les taux de financement ont baissé, indiquant un appétit haussier réduit et un sentiment plus équilibré.
Sur le marché des options, l'open interest a diminué, montrant un engagement plus léger, tandis que les écarts de volatilité se sont resserrés, suggérant des attentes plus calmes. Néanmoins, le skew à 25-delta est resté élevé, soulignant une demande persistante de protection à la baisse et de couverture défensive.
Les flux d'ETF ont signalé une modération. Les flux nets entrants ont ralenti, les volumes de transactions sont restés faibles en dessous des normes statistiques, et l'ETF MVRV a légèrement augmenté, indiquant un potentiel de prise de bénéfices prudente mais sans signe d'accumulation agressive de la part des participants TradFi.
Du côté de la demande on-chain, les adresses actives sont revenues dans la fourchette, signalant une légère reprise de la participation, bien que les volumes de transfert aient diminué et que les frais aient baissé, mettant en évidence des conditions plus calmes. Le réseau montre des signes de stabilisation, mais sans pic d'activité organique.
Les flux de capitaux sont restés fragiles. Les flux entrants du Realized Cap ont légèrement augmenté, les ratios STH/LTH ont légèrement progressé, et le Hot Capital Share a diminué, reflétant une activité spéculative modérée mais sans forte conviction à long terme.
Les états de profit et de perte se sont légèrement améliorés, avec une offre en profit, le NUPL et le Realized P/L tous en hausse dans des fourchettes normales, signalant un optimisme prudent alors que les investisseurs réalisent des profits sans atteindre des extrêmes.
En résumé, le marché reflète une stabilisation fragile au-dessus du prix de revient des détenteurs à court terme, avec des améliorations de la dynamique et de la rentabilité compensées par des volumes plus faibles et des positions défensives. Le sentiment reste prudent, légèrement baissier mais avec une possibilité de rebonds à court terme si la demande se manifeste plus nettement.
Indicateurs Off-Chain
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