De la moyenne mobile sur 200 semaines au ratio de capitalisation boursière, estimer le sommet actuel du bull run d'Ethereum

Original Article Title: Où pourrait culminer ETH ?

Original Article Author: Michael Nadeau, The DeFi Report

Original Article Translation: Luffy, Foresight News

Tom Lee a récemment proposé lors de la Korea Blockchain Week que l'objectif de prix à moyen terme pour Ethereum est de 60 000 $, affirmant qu'Ethereum se trouve actuellement dans un supercycle s'étalant sur 10 à 15 ans.

Si son analyse est correcte, ce supercycle se déroulera en vagues à travers plusieurs cycles, alternant entre marchés haussiers et baissiers.

Actuellement, nous sommes dans un marché haussier, mais les marchés haussiers ne durent pas éternellement.

En regardant l'histoire, Ethereum a connu une baisse de 94 % en 2018 et une baisse de 80 % en 2022, ce qui indique qu'un recul significatif pourrait encore se produire à l'avenir.

Bien que nous ne puissions pas déterminer précisément quand ce recul se produira, en suivant divers indicateurs clés, nous pouvons nous référer aux niveaux atteints par Ethereum lors des cycles précédents pour fournir des perspectives sur les tendances futures.

Analyse des indicateurs clés et objectifs de prix

Moyenne mobile sur 200 semaines

Data Source: The DeFi Report

Actuellement, le prix de négociation d'Ethereum est de 92 % supérieur à sa moyenne mobile sur 200 semaines (2 400 $).

Au sommet du cycle de 2021, le prix d'Ethereum était de 492 % supérieur à la moyenne mobile sur 200 semaines.

Analyse de scénarios :

· 200 % au-dessus de la moyenne mobile sur 200 semaines : prix d'Ethereum à 7 300 $

· 250 % au-dessus de la moyenne mobile sur 200 semaines : prix d'Ethereum à 8 500 $

· 300 % au-dessus de la moyenne mobile sur 200 semaines : prix d'Ethereum à 9 800 $

· 350 % au-dessus de la moyenne mobile sur 200 semaines : prix d'Ethereum à 11 000 $

· 400 % au-dessus de la moyenne mobile sur 200 semaines : prix d'Ethereum à 12 200 $

Remarque : la moyenne mobile sur 200 semaines est une métrique dynamique, mais avec le temps, nous remplaçons progressivement les données de prix de la fourchette de prix d'Ethereum de 3 000 $ à 4 000 $ il y a environ 4 ans. Par conséquent, on s'attend à ce qu'à la fin de cette année, la fluctuation de la moyenne mobile sur 200 semaines soit très faible.

Ratio du prix d'Ethereum au prix réalisé

Data Source: The DeFi Report, Glassnode

Le prix réalisé peut servir de métrique alternative pour la base de coût. Depuis le 1er janvier 2017, le ratio moyen du prix d'Ethereum au prix réalisé est de 1,6. Le ratio actuel est de 1,9.

Lors du cycle de 2017, ce ratio a culminé à 5 ; lors du cycle de 2021, les pics étaient de 3,5 en avril et de 2,9 en novembre.

Analyse de scénarios (en supposant un ratio de 2,9) :

· Si le prix réalisé est de 3 000 $ : le prix d'Ethereum serait de 8 700 $

· Si le prix réalisé est de 3 500 $ : le prix d'Ethereum serait de 10 200 $

· Si le prix réalisé est de 4 000 $ : le prix d'Ethereum serait de 11 600 $

MVRV Z-Score

Data Source: The DeFi Report, Glassnode

Le Z-score est utilisé pour mesurer de combien d'« unités de volatilité » la valeur de marché est au-dessus ou en dessous de la base de coût on-chain. Un Z-score élevé indique un marché surchauffé ; un Z-score négatif indique un marché sous-évalué.

Depuis le 1er janvier 2017, le Z-score moyen d'Ethereum est de 0,99, indiquant un biais global du marché vers l'optimisme.

Le Z-score actuel est de 1,66, ce qui, bien qu'au-dessus du niveau moyen historique, n'a pas encore atteint un état de surchauffe.

Lors du cycle de 2021, la valeur Z a culminé à 6,5 en avril et à 3,48 en novembre.

Analyse de scénarios :

· Si la valeur Z est de 2,21 : prix d'Ethereum à 7 000 $

· Si la valeur Z est de 2,77 : prix d'Ethereum à 8 000 $

· Si la valeur Z est de 3,33 : prix d'Ethereum à 9 000 $

· Si la valeur Z est de 3,9 : prix d'Ethereum à 10 000 $

Remarque : en supposant qu'à la fin de cette année, le prix réalisé ait augmenté de 22 % (à 3 000 $). À titre de référence, le prix réalisé a augmenté de 24 % depuis avril de cette année jusqu'à aujourd'hui.

Ratio de la capitalisation boursière d'Ethereum à celle de Bitcoin

Data Source: The DeFi Report

Actuellement, la capitalisation boursière d'Ethereum représente environ 23,4 % de celle de Bitcoin.

En novembre 2021, la capitalisation boursière d'Ethereum a atteint 55,5 % de celle de Bitcoin.

Si le prix de Bitcoin atteint 150 000 $ (soit une augmentation de 23 % par rapport à l'actuel), sa capitalisation boursière atteindra 3 000 milliards de dollars.

Analyse de scénarios :

· Si la capitalisation boursière d'Ethereum est de 35 % de celle de Bitcoin : la capitalisation totale d'Ethereum est de 1,05 billion de dollars, correspondant à un prix de 8 658 $

· Si la capitalisation boursière d'Ethereum est de 45 % de celle de Bitcoin : la capitalisation totale d'Ethereum est de 1,35 billion de dollars, correspondant à un prix de 11 132 $

· Si la capitalisation boursière d'Ethereum est de 55 % de celle de Bitcoin : la capitalisation totale d'Ethereum est de 1,64 billion de dollars, correspondant à un prix de 13 559 $

La question clé est de savoir si Bitcoin connaîtra une augmentation significative. Par rapport au dernier cycle, l'augmentation d'Ethereum par rapport à Bitcoin sera-t-elle modérée ou explosive ?

Ratio d'Ethereum à l'indice Nasdaq

Data Source: The DeFi Report

En mai et novembre 2021, le ratio d'Ethereum à l'indice Nasdaq a culminé respectivement à 0,31 et 0,30.

Le ratio actuel est de 0,20, l'indice Nasdaq étant actuellement à 22 788 points.

Si l'indice Nasdaq augmentait de 5 % d'ici la fin de l'année (soit une augmentation de 23 % depuis le début de l'année), son niveau atteindrait 23 927 points.

Analyse de scénarios pour le prix d'Ethereum :

· Si le ratio est de 0,25 : le prix d'Ethereum serait de 5 981 $

· Si le ratio est de 0,30 : le prix d'Ethereum serait de 7 178 $

· Si le ratio est de 0,35 : le prix d'Ethereum serait de 8 374 $

· Si le ratio est de 0,40 : le prix d'Ethereum serait de 9 570 $

Notre hypothèse de base est que la tendance du ratio d'Ethereum à l'indice Nasdaq à augmenter avec le cycle se poursuivra, et que le ratio atteindra un nouveau sommet lors de ce cycle (dépassant 0,30).

Résumé

Nos hypothèses clés sont les suivantes :

· Le prix d'Ethereum est de 250 % supérieur à la moyenne mobile sur 200 semaines, correspondant à un prix de 8 500 $ ;

· Le prix réalisé atteint 3 000 $, avec un ratio de prix réalisé de 2,9, correspondant à un prix d'Ethereum de 8 700 $ ;

· La capitalisation boursière d'Ethereum atteint 35 % de celle de Bitcoin, avec un prix de Bitcoin à 150 000 $, correspondant à un prix d'Ethereum de 8 600 $ ;

· Le ratio d'Ethereum à l'indice Nasdaq atteint un nouveau sommet, avec un ratio de 0,35, correspondant à un prix d'Ethereum de 8 300 $.

Si le marché haussier se poursuit, le prix d'Ethereum pourrait dépasser 10 000 $ ; si le marché devient baissier et que la hausse maximale de Bitcoin est limitée, Ethereum sera également sous pression.

Parallèlement, à mesure que le sentiment du marché s'échauffe, les discussions sur une « extension de cycle » se multiplient, rappelant le discours dominant du « super cycle » de 2021.

Comme mentionné précédemment, l'hypothèse de base reste la suivante : Ethereum atteindra son sommet de cycle ce trimestre.