La probabilité d'une hausse des taux par la Bank of Japan en juin est élevée, mais la pression de la stagflation pourrait limiter l'espace pour un resserrement monétaire supplémentaire.

BlockBeats News, 28 avril, Yuxuan Tang de J.P. Morgan Private Bank a déclaré que la Bank of Japan, dans sa première réaction officielle au conflit au Moyen-Orient et à l'affaiblissement récent du yen, a choisi de maintenir les taux d'intérêt inchangés. Cependant, un vote partagé de 6 contre 3 indique une probabilité accrue d'une hausse de taux dès le mois de juin.

Cette anticipation a largement été intégrée par le marché, qui table actuellement sur environ deux hausses de taux supplémentaires d'ici l'année 2026. « Nous pensons que la Bank of Japan devrait nettement dépasser ce seuil de magnitude », a-t-elle indiqué, alors que le Japon évolue actuellement sur le fil de la stagflation :

Des prix de l'énergie élevés, associés au faible taux d'autosuffisance énergétique du pays parmi les principales économies, le rendent plus vulnérable aux chocs externes. Les programmes de subvention onéreux ainsi que d'autres mesures budgétaires devraient exercer une pression sur les finances publiques.

Dans ce contexte, la Bank of Japan pourrait devoir maintenir une politique monétaire relativement accommodante pour amortir la faiblesse de la demande. (Kincentric)