Caixin Futures : le secteur des huiles est faiblement volatil ; l'huile de palme clôture en hausse de 1,27 % stimulée par le thème El Niño.

⑴ Huiles : Aujourd'hui, le contrat d'huile de palme 2609 a touché un point bas avant de remonter, clôturant en hausse de 1,27 %. En fin de séance, le sujet El Niño ainsi que la volatilité du caoutchouc et du caoutchouc de type 20 ont dynamisé la hausse. Le Bureau de météorologie australien a confirmé la formation d’El Niño, la moitié des modèles indiquant un niveau fort à très fort, ce qui nourrit les spéculations du marché sur une baisse future de la production dans les zones concernées. Les exportations malaisiennes du début juin se sont nettement redressées par rapport au mois précédent, ajoutées à l’appréciation de la roupie indonésienne et à l’atténuation du sentiment baissier sur le marché spot, offrant ainsi un soutien fondamental ; néanmoins, la faiblesse persistante du pétrole brut limite la hausse des huiles, et les précipitations à court terme en Asie du Sud-Est restent normales, la réduction effective de la production par El Niño n’étant pas encore concrétisée, laissant planer des doutes sur la durabilité de ces facteurs positifs.⑵ Un support apparaît sur la limite inférieure de la zone de consolidation ; à court terme, les contrats proches continuent d’évoluer dans une fourchette, tandis que les échéances lointaines sont soutenues par des attentes climatiques plus fortes. Concernant les nouvelles positions, il est recommandé d'adopter une attitude attentiste. Sur le marché spot, les baisses sont plus nombreuses que les hausses : à Guangzhou, l’huile de palme 24 degrés a augmenté de 20 yuans à 9 130 yuans, l’huile de soja a baissé de 30 yuans à 8 560 yuans et l’huile de colza OGM à Jiangsu a reculé de 60 yuans à 10 170 yuans.⑶ Tourteau de soja : Sous la pression d'une offre sud-américaine abondante et d'une météo favorable dans les principales régions productrices de soja aux États-Unis, les cours internationaux montrent une certaine faiblesse, faisant baisser les coûts d'importation. La pression liée à l'arrivée de soja importé en Chine continue d'augmenter, le taux d'utilisation des capacités des huileries remonte et les stocks de tourteau de soja continuent de s'accumuler. Côté demande, l’élevage porcin enregistre des pertes importantes, les stocks des entreprises de fabrication d’aliments pour animaux sont relativement suffisants, il n’y a pas de stockage spéculatif, et la tendance d’une offre forte et d’une demande faible reste inchangée, ce qui pèse sur les prix du spot. L’approche principale reste la vente à découvert lors des hausses, avec une préférence pour une position attentiste.⑷ Maïs : La situation fondamentale reste relâchée. Les arrivées conjuguées du blé et du blé germé, ainsi que les annonces de mise en réserve, augmentent la pression sur l’offre ; les entreprises aval disposent de stocks adaptés à leurs besoins immédiats, le blé nouvellement mis en marché réduit l'espace de demande pour le maïs. Dans ce contexte d’offre forte et de demande faible, les prix spot du maïs restent sous pression. Il est recommandé d’opter principalement pour la vente à découvert lors des hausses ; aucun moteur significatif pour l’arbitrage, l’attente est privilégiée.⑸ Porc : Les sorties théoriques quotidiennes pour juin-juillet continuent d’augmenter, la baisse du poids d’abattage étant limitée à court terme, avec, en plus, des porcs issus du second cycle de finition pas encore totalement écoulés, ce qui maintient la pression sur l’offre. La fête de Duanwu ne soutient que modérément la demande de viande porcine, la phase de stockage étant pratiquement achevée, et il n'y a aucun point fort concernant la consommation à court terme. Juin et juillet correspondent à la basse saison de la consommation porcine et la demande devrait rester faible sur le court à moyen terme. À plus long terme, les marges d’élevage pourraient s’améliorer mais restent limitées. Position unilatérale attentiste recommandée, arbitrage de contrepartie à envisager.⑹ Œufs : Récemment, le marché spot des œufs a reculé, les positions longues ayant été liquidées, ce qui a entraîné un repli sur le marché à terme ; le spread sur l’arbitrage classique œufs a également diminué. À court terme, il convient de suivre la situation des stocks avant la fête de Duanwu et l’évolution de l’écart de prix entre les gros et petits œufs. À long terme, le réapprovisionnement en poussins en février s’étant nettement accru, le nombre de poules pondeuses en production pourrait se redresser, tandis que la rentabilité des élevages connaît une hausse significative d'une année sur l'autre. Il est recommandé de participer avec prudence, en privilégiant une attitude attentiste sur les marchés unilatéraux, l’arbitrage et les options.