Bitcoin diperdagangkan sekitar $105 ribu di tengah ketegangan Timur Tengah: apa selanjutnya?

• Bitcoin (BTC) diperdagangkan di sekitar $105K, terjebak dalam kisaran karena ketidakpastian konflik Israel-Iran.
• Opsi BTC menunjukkan flip to put yang menentukan, menandakan meningkatnya kecemasan investor dan lindung nilai penurunan.
• Terlepas dari kegelisahan jangka pendek, kenaikan siklus Bitcoin saat ini sebesar 656% sangat mengesankan mengingat kapitalisasi pasarnya yang lebih besar.

Bitcoin (BTC) diperdagangkan di sekitar angka $105.000 saat minggu perdagangan Asia berlangsung, terjebak dalam pola penahanan karena pelaku pasar bergulat dengan ketidakpastian tentang apakah konflik Israel-Iran akan meningkat menjadi perang regional yang lebih luas.

Sementara sentimen jangka pendek didominasi oleh kecemasan geopolitik dan tanda-tanda “panas berlebih” pasar, perspektif jangka panjang dan diskusi seputar potensi peningkatan jaringan menawarkan gambaran yang lebih bernuansa untuk cryptocurrency terkemuka.

Ketegangan pasar saat ini, dengan Bitcoin tampaknya “terjebak dalam kisaran ini,” sebagian besar dikaitkan dengan situasi geopolitik yang genting, menurut catatan baru-baru ini dari perusahaan perdagangan QCP Capital.

Dalam catatan Jumat yang diterbitkan di Telegram, QCP menyoroti bahwa pembalikan risiko telah “berbalik dengan tegas.”

Ini berarti opsi put BTC front-end (yang melindungi dari penurunan harga) sekarang memerintahkan premi hingga 5 poin volatilitas dibandingkan opsi panggilan yang setara (yang bertaruh pada kenaikan harga).

Ini adalah indikator yang jelas dari meningkatnya kecemasan investor dan peningkatan permintaan untuk lindung nilai terhadap potensi risiko penurunan.

Terlepas dari pergeseran defensif dalam posisi pasar opsi ini, QCP mencatat bahwa Bitcoin telah menunjukkan ketahanan yang luar biasa.

Bahkan di tengah volatilitas baru-baru ini, yang melihat lebih dari $1 miliar dalam posisi beli dilikuidasi di seluruh aset kripto utama, data on-chain dilaporkan menunjukkan bahwa pembelian institusional terus memberikan dukungan yang berarti untuk harga.

Namun demikian, QCP menekankan bahwa pasar tetap “terjebak dalam ikatan,” menunggu kejelasan tentang hasil geopolitik, dan memperingatkan bahwa kompleks aset digital kemungkinan akan tetap terkait erat dengan pergeseran sentimen yang didorong oleh berita utama di masa mendatang.

Menambah kehati-hatian jangka pendek, laporan terpisah dari perusahaan analitik on-chain CryptoQuant (seperti yang dirujuk dalam konteks terkait, meskipun tidak secara langsung dikutip dalam teks sumber khusus ini) telah menyarankan bahwa metrik tertentu menunjukkan pasar BTC “terlalu panas.”

Ini termasuk melonjaknya permintaan mendekati puncak sebelumnya dan laju akumulasi yang melambat oleh pemegang “paus” besar.

Indikator-indikator ini menunjukkan reli baru-baru ini, yang mendorong harga ke rekor mendekati $112.000, mungkin mendekati titik konsolidasi jangka pendek, dengan $120.000 diidentifikasi sebagai resistensi utama.

Perspektif jangka panjang: keuntungan dan pematangan siklus

Sementara volatilitas baru-baru ini menggarisbawahi kecemasan jangka pendek, data dari Glassnode menawarkan beberapa kepastian bagi investor yang khawatir tentang arah jangka panjang Bitcoin.

Keuntungan siklus Bitcoin saat ini mencapai 656% yang mengesankan.

Meskipun ini lebih rendah dari pengembalian yang terlihat di pasar bullish sebelumnya (1076% pada 2015–2018 dan 1007% pada 2018–2022), ini bisa dibilang lebih menonjol mengingat kapitalisasi pasar Bitcoin yang jauh lebih besar saat ini.

Hal ini menunjukkan bahwa permintaan investor masih mengimbangi kematangan BTC sebagai kelas aset, bahkan ketika kegelisahan makroekonomi jangka pendek mendominasi sentimen pasar saat ini.

Di luar ‘spam’: perdebatan OP_Return dan evolusi Bitcoin

Mengalihkan fokus ke diskusi tingkat jaringan, Alex Thorn dari Galaxy Research, dalam catatan baru-baru ini, membahas perdebatan yang terkadang kontroversial seputar OP_Return (fitur protokol Bitcoin yang memungkinkan sejumlah kecil data sewenang-wenang di blockchain).

Thorn menyarankan bahwa kehebohan atas fitur ini sebagian besar didorong oleh “sekelompok kritikus yang keras tetapi kecil” dan bahwa reaksi mereka, yang ditandai dengan “tuduhan liar tentang ‘kematian Bitcoin’,” salah tempat mengingat tingkat kemacetan mempool yang rendah secara historis (antrian transaksi yang belum dikonfirmasi).

Data on-chain menunjukkan bahwa mempool hampir kosong dibandingkan dengan setahun yang lalu.

Ini melawan narasi yang lazim pada tahun 2023 bahwa blockchain yang padat mencekik Bitcoin, sebuah gagasan yang sekarang tampak dilebih-lebihkan secara signifikan.

Thorn lebih lanjut menyoroti ironi melabeli data sewenang-wenang sebagai “spam,” mengingatkan pengamat bahwa pencipta nama samaran Bitcoin, Satoshi Nakamoto, terkenal menyematkan teks sewenang-wenang – judul “kanselir di ambang bailout kedua” – di blok (genesis) pertama blockchain.

Alih-alih berfokus pada perdebatan semacam itu, Thorn berpendapat bahwa perhatian komunitas Bitcoin akan lebih baik diarahkan pada peningkatan jaringan potensial seperti CheckTemplateVerify (CTV).

CTV adalah opcode yang diusulkan yang akan memungkinkan kondisi pengeluaran yang lebih canggih dan ketat, sering disebut sebagai “perjanjian”.

“Kami terus percaya [CTV] adalah opcode konservatif tetapi kuat yang akan sangat meningkatkan kemampuan untuk membangun metode penahanan yang lebih baik dan lebih aman,” tulis Thorn.

Dia juga mencatat bahwa sekitar 20% dari hashrate Bitcoin telah mengisyaratkan dukungan untuk peningkatan ini.

Peningkatan Bitcoin diketahui membutuhkan pembangunan konsensus yang luas dalam komunitas, cerminan dari etos sumber terbuka dan terdesentralisasi.

Thorn menekankan bahwa pendekatan evolusi yang hati-hati dan disengaja ini tetap penting untuk memastikan adopsi dan skalabilitas Bitcoin yang lebih luas dalam jangka panjang.