Analisis: The Fed sedang kehilangan kendali atas suku bunga, imbal hasil obligasi AS 30 tahun naik mendekati 5%

ChainCatcher melaporkan bahwa The Kobeissi Letter merilis analisis pasar terbaru yang menyatakan bahwa dalam 15 hari ke depan, Federal Reserve akan melakukan penurunan suku bunga pertama pada tahun 2025, namun imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 30 tahun saat ini telah mendekati 5,00%, tingkat yang sama dengan saat krisis keuangan terbesar dalam sejarah AS pada tahun 2008.

Seiring pasar bersiap untuk memulai penurunan suku bunga, suku bunga justru sedang naik. Pengeluaran defisit Amerika Serikat sudah sangat tidak terkendali, Federal Reserve mulai kehilangan kendali atas suku bunga, dan dalam waktu hanya lima minggu telah menerbitkan obligasi senilai lebih dari 200 billions dolar AS. Kita berada pada tahap di mana investor sama sekali tidak bersedia membeli obligasi pemerintah AS dengan imbal hasil saat ini.

"Premium jangka waktu" pada obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun, yaitu imbal hasil tambahan yang diminta investor untuk memegang obligasi jangka panjang, biasanya disebabkan oleh "persepsi risiko" dalam memegang obligasi tersebut, telah mendekati level tertinggi sejak 2014. Sementara itu, hanya tersisa dua minggu sebelum penurunan suku bunga, tingkat inflasi inti AS telah naik kembali di atas 3% dan menunjukkan tren naik. Dengan tingkat inflasi tahunan sebesar 3%, dolar AS akan kehilangan lebih dari 25% daya belinya dalam 10 tahun ke depan.

Sejak 2020, nilainya sudah turun sekitar 25%, dan tingkat inflasi terus meningkat. Dua minggu lagi, Federal Reserve akan menurunkan suku bunga dan "menyalahkan" lemahnya pasar tenaga kerja. Tingkat pengangguran untuk pemuda AS usia 16 hingga 24 tahun mencapai 10%. Pasar tenaga kerja sedang melemah, inflasi meningkat, dan stagflasi telah tiba.