VC meninjau kembali aliran nilai kripto tahun 2025: Stablecoin, pasar prediksi, dan "pemain lama" menjadi pemenang terbesar

BlockBeats melaporkan, pada 25 Desember, setelah satu tahun dengan lingkungan regulasi yang semakin jelas dan performa pasar yang beragam, sejumlah investor ventura papan atas mulai mengevaluasi kembali penempatan nilai di industri kripto untuk tahun 2025. Dalam sebuah podcast terbaru, mitra Pantera Capital Mason Nystrom, salah satu pendiri Hash3 Hootie Rashidifard, dan mitra Variant Alana Levin sepakat bahwa: stablecoin, pasar prediksi, serta “incumbents” (raksasa mapan) dari keuangan tradisional dan internet adalah pemenang terbesar tahun ini.

Nystrom menunjukkan bahwa perusahaan-perusahaan lama seperti Robinhood bergerak cepat setelah regulasi menjadi jelas, dan pada 2025 secara nyata mempercepat tata letak kripto mereka, “dengan sangat baik memprediksi ke mana arah bola hoki akan meluncur.”

Rashidifard menyatakan bahwa volume transaksi dan profitabilitas stablecoin meledak, “Tether telah menjadi salah satu perusahaan dengan laba per kapita tertinggi.” Ia menekankan bahwa stablecoin kini tidak hanya menghasilkan uang, tetapi juga benar-benar memberikan nilai keuangan dasar bagi pengguna akhir.

Levin menyebut pasar prediksi sebagai salah satu sektor dengan pertumbuhan tercepat di 2025, Kalshi dan Polymarket telah berhasil menepis keraguan seperti “volume palsu” dan “hanya bertaruh pada pemilu.” Ia secara khusus menyebutkan: Intercontinental Exchange (ICE) tahun ini berinvestasi sebesar 2 miliar dolar AS ke Polymarket, yang sangat mengejutkan.


Dari sudut pandang pihak yang gagal:

Dari sisi individu: Levin menyebut nama salah satu pendiri Terraform Labs, Do Kwon. Karena tuduhan penipuan terkait keruntuhan Terra, ia dijatuhi hukuman 15 tahun penjara pada bulan Desember, dan dianggap sebagai contoh kegagalan ikonik di industri.

Dari sisi institusi: Rashidifard berpendapat bahwa “era Biden” SEC Amerika Serikat adalah salah satu kegagalan institusional, penegakan hukum yang keras dalam jangka panjang tidak menghasilkan hasil regulasi nyata, justru memaksa banyak pengusaha untuk keluar. Ia menunjukkan bahwa, seiring dengan pengunduran diri Gensler, disahkannya RUU stablecoin GENIUS, serta kemajuan legislasi struktur pasar, sikap pemerintah Amerika Serikat terhadap industri kripto telah mengalami perubahan mendasar pada tahun 2025.