Bagaimana Ethos, yang didukung oleh Sequoia, berhasil masuk ke pasar publik sementara para pesaing tertinggal

Ethos Technologies Memulai Debut di Nasdaq

Ethos Technologies yang berbasis di San Francisco, sebuah perusahaan yang mengkhususkan diri pada perangkat lunak untuk penjualan asuransi jiwa, mulai diperdagangkan di Nasdaq pada hari Kamis ini. Sebagai salah satu IPO teknologi besar pertama tahun ini, Ethos diamati secara ketat sebagai potensi indikator untuk pasar IPO tahun 2026.

Rincian IPO dan Model Bisnis

Melalui penawaran umum perdana, Ethos dan pemegang saham yang sudah ada mengamankan sekitar $200 juta dengan menjual 10,5 juta saham seharga $19 per saham, diperdagangkan dengan kode “LIFE”—simbol yang sesuai untuk bisnisnya. Ethos mengoperasikan platform digital yang memungkinkan pelanggan membeli polis asuransi jiwa secara online hanya dalam sepuluh menit, tanpa perlu pemeriksaan medis. Perusahaan melaporkan bahwa lebih dari 10.000 agen independen memanfaatkan perangkat lunaknya untuk memfasilitasi penjualan ini, dan perusahaan asuransi besar seperti Legal & General America dan John Hancock bergantung pada Ethos untuk dukungan underwriting dan administrasi. Yang menarik, Ethos tidak melakukan underwriting asuransi sendiri; sebagai gantinya, Ethos bertindak sebagai agen berlisensi, memperoleh komisi dari penjualan polis.

Kinerja Hari Pertama dan Pertumbuhan Perusahaan

Meski menutup hari perdagangan pertamanya di $16,85 per saham—turun 11% dari harga IPO—para co-founder Peter Colis dan Lingke Wang tetap optimis, setelah membesarkan Ethos dari startup hingga menjadi perusahaan publik selama satu dekade terakhir.

“Saat kami memulai, ada delapan atau sembilan startup teknologi asuransi jiwa lain dengan pendanaan dan model bisnis serupa,” kata Colis kepada TechCrunch. “Sebagian besar perusahaan tersebut sejak itu telah beralih arah, diakuisisi sebelum mencapai skala, tetap kecil, atau tutup sepenuhnya.”

Konteks Industri: Kompetitor dan Tantangan

Contohnya, Policygenius, yang menarik lebih dari $250 juta dari investor seperti KKR dan Norwest Venture Partners, diakuisisi oleh Zinnia pada tahun 2023. Sementara itu, Health IQ, yang mengumpulkan lebih dari $200 juta dari pendukung seperti Andreessen Horowitz, mengajukan kebangkrutan di tahun yang sama.

Jalan Ethos Menuju Profitabilitas

Ethos, yang telah mengumpulkan lebih dari $400 juta dalam modal ventura, bisa saja mengalami nasib serupa. Namun, ketika era pendanaan mudah berakhir pada 2022, perusahaan mengubah fokusnya untuk mencapai profitabilitas. “Dengan ketidakpastian seputar pendanaan selanjutnya, kami menjadi sangat disiplin dalam mencapai profitabilitas,” jelas Colis.

Pergeseran strategi ini membuahkan hasil, karena menurut dokumen IPO-nya, Ethos melaporkan telah meraih keuntungan pada pertengahan 2023. Sejak itu, perusahaan mempertahankan pertumbuhan pendapatan tahunan lebih dari 50%. Dalam sembilan bulan yang berakhir pada 30 September 2025, Ethos menghasilkan hampir $278 juta dalam pendapatan dan mendekati $46,6 juta dalam laba bersih.

Acara Mendatang: TechCrunch Founder Summit 2026

Valuasi Pasar dan Wawasan Pemegang Saham

Pada akhir hari perdagangan pertamanya, Ethos bernilai sekitar $1,1 miliar—penurunan signifikan dari valuasi $2,7 miliar yang diraihnya pada putaran pendanaan privat terakhir yang dipimpin oleh SoftBank Vision Fund 2 pada Juli 2021.

Alasan Go Public dan Investor Utama

Saat ditanya tentang motivasi di balik IPO Ethos, Colis menekankan pentingnya membangun “kepercayaan dan kredibilitas yang lebih besar” dengan calon mitra dan klien. Ia mencatat bahwa karena banyak perusahaan asuransi yang sudah berdiri selama lebih dari satu abad, menjadi perusahaan publik membantu menunjukkan komitmen dan stabilitas jangka panjang Ethos.

Investor eksternal terbesar Ethos meliputi perusahaan-perusahaan ternama seperti Sequoia, Accel, GV (Google Ventures), SoftBank, General Catalyst, dan Heroic Ventures. Menurut pengungkapan perusahaan, Sequoia dan Accel tidak menjual saham apa pun selama proses IPO.