Penurunan tajam Ether di bawah $2.000 telah menyebabkan defisit sebesar $686 juta bagi perusahaan perdagangan tersebut.

Kerugian Besar bagi Bull Ether Setelah Penurunan Pasar

Minggu ini, seorang investor besar yang bertaruh pada ether (ETH) mengalami kerugian signifikan karena nilai cryptocurrency tersebut anjlok, mengubah perjudian berisiko tinggi menjadi kemunduran bernilai jutaan dolar.

Investor yang dimaksud adalah Trend Research, sebuah kelompok perdagangan yang dipimpin oleh Jack Yi, pendiri Liquid Capital. Selama beberapa bulan terakhir, Trend Research mengumpulkan posisi bullish pada ether senilai $2 miliar. Hal ini dicapai dengan meminjam stablecoin dari platform decentralized finance Aave, menggunakan ether sebagai jaminan.

Menurut Arkham, strategi ini gagal minggu ini, mengakibatkan kerugian sebesar $686 juta bagi perusahaan tersebut.

Insiden ini menyoroti kebenaran yang terus-menerus di dunia kripto: fluktuasi harga ekstrem dapat sangat memengaruhi nasib para pedagang hanya dalam hitungan hari. Ini juga menggambarkan nafsu yang berkelanjutan untuk strategi leverage berisiko—seperti meminjam stablecoin dengan jaminan ETH—meskipun pendekatan ini sering kali berakhir dengan bencana saat pasar turun.

Kerugian jutaan dolar Trend Research. (Arkham)

Mengurai Kejatuhan

Trend Research percaya pada prospek jangka panjang ether dan mengantisipasi pemulihan cepat setelah harga ETH turun di bawah $4.000 pada Oktober lalu.

Namun, pemulihan itu tak pernah terjadi. Sebaliknya, harga ether terus jatuh, sehingga posisi leverage “looped ether” mereka menjadi berisiko. Ketika nilai jaminan ether mereka menurun, utang tetap dari pinjaman stablecoin mereka menjadi semakin memberatkan—sebuah jebakan klasik dari perdagangan leverage.

Situasi semakin memburuk bulan ini ketika baik ether maupun bitcoin (BTC) mengalami penurunan tajam. Pada 4 Februari, harga ether anjlok ke $1.750, titik terendah sejak April 2025. Sebagai respons, Trend Research melikuidasi lebih dari 300.000 ether, menurut Bubble Maps.

Bubble Maps melaporkan bahwa “Trend Research mulai mentransfer sejumlah besar ETH ke Binance untuk membayar utang Aave mereka. Selama lima hari, kelompok ini memindahkan 332.000 ETH—senilai $700 juta—ke Binance.” Kepemilikan perusahaan kini tersisa hanya 1,463 ETH.

Jack Yi menggambarkan penjualan aset ini sebagai langkah yang diperlukan untuk mengelola risiko.

“Sebagai pemain kunci dalam siklus ini, kami tetap positif terhadap pasar bullish yang akan datang, mengharapkan ETH menembus $10.000 dan BTC melampaui $200.000,” ujar Yi. “Kami hanya melakukan penyesuaian untuk mengurangi risiko, tetapi pandangan kami terhadap bull run besar tetap tidak berubah.”

Yi juga mengatakan bahwa kondisi saat ini merupakan peluang ideal untuk membeli token, menekankan bahwa volatilitas adalah ciri khas dunia kripto. “Banyak investor bullish sebelumnya telah terpukul oleh volatilitas ini, tetapi periode seperti ini sering diikuti oleh rebound yang kuat,” ujarnya.