Analis Bitunix: Penurunan kredibilitas data memperbesar noise makro, rebound BTC menguji penerimaan risiko

BlockBeats melaporkan, pada 9 Februari, ketika data makro utama tertunda perilisannya dan revisi tahunan acuan akan segera datang, keraguan pasar terhadap "apakah data masih memiliki sifat leading" meningkat dengan cepat. Laporan pekerjaan non-pertanian bulan Januari ditunda hingga Rabu untuk diumumkan, bersamaan dengan pembaruan nilai revisi tahunan tahun 2025. Biro Statistik Tenaga Kerja Amerika Serikat sebelumnya telah menunjukkan secara awal bahwa pertumbuhan pekerjaan dari April 2024 hingga Maret 2025 telah dilebih-lebihkan sekitar 911,000 orang; evaluasi internal Bank of America dan Federal Reserve menunjukkan bahwa potensi revisi penurunan jumlah pekerjaan baru bulanan pada paruh kedua 2025 sekitar 20,000-60,000 orang, yang berarti total pekerjaan baru sepanjang tahun mungkin hanya sekitar 584,000 orang, menjadi level terlemah sejak pandemi.

Kinerja lintas pasar menunjukkan sikap dana yang terpecah. Minggu lalu, saham AS rebound setelah koreksi berturut-turut, Dow Jones sempat menembus 50,000 poin, sementara imbal hasil obligasi AS turun dan permintaan aset safe haven kembali, mencerminkan kepercayaan pasar terhadap aset berisiko belum benar-benar pulih. Volatilitas logam mulia meningkat, harga minyak melonjak lalu turun akibat berita geopolitik, semakin memperbesar ketidakpastian makro.

Pasar kripto merespons hal ini secara langsung. BTC pada 6 Februari sempat turun ke 59,800 dolar AS, kemudian dengan cepat rebound ke kisaran 71,000 dolar AS dalam waktu singkat, menunjukkan masih adanya dana struktural yang masuk di level bawah; namun dari sudut pandang penetapan harga risiko, ini lebih mirip pemulihan teknis pasca deleveraging, bukan kebangkitan preferensi risiko baru. Saat ini perlu diamati dengan hati-hati apakah level resistance 71,363 dolar AS dapat ditembus secara efektif, karena area ini merupakan struktur kunci dari penurunan sebelumnya dan akan menjadi referensi penting untuk menilai apakah dana bersedia kembali mengambil risiko.

Dalam konteks "ketidakpastian tinggi, kredibilitas rendah" yang dibentuk oleh data non-pertanian dan CPI secara bersamaan, logika penetapan harga pasar jangka pendek telah beralih dari menilai baik-buruknya data tunggal menjadi evaluasi komprehensif terhadap ruang kebijakan, risiko revisi data, dan toleransi likuiditas; pergerakan BTC masih akan terutama mencerminkan perubahan dalam keinginan pasar untuk menanggung risiko makro, bukan sinyal dimulainya tren independen.