Analisis terbaru oleh CryptoQuant menunjukkan bahwa rebound harga Bitcoin baru-baru ini mungkin tidak menandakan perubahan arah pasar yang bertahan lama. Laporan tersebut meragukan keberlanjutan kenaikan saat ini, dengan mengutip metrik aliran dana utama dari Binance yang memberikan wawasan mengenai dinamika pasar yang mendasarinya.
Aliran Bitcoin Terbatas ke Binance Menandakan Tekanan Jual yang Dingin
Salah satu temuan utama dalam laporan ini adalah rendahnya Fund Flow Ratio untuk Bitcoin di Binance. Indikator ini mengukur volume Bitcoin yang masuk ke Binance relatif terhadap total cadangan Bitcoin di bursa tersebut. Data terbaru menunjukkan rasio ini sebesar 0,012—level yang secara historis rendah. Pembacaan seperti ini menunjukkan bahwa tidak ada peningkatan skala besar dalam pengiriman Bitcoin ke bursa untuk dijual dalam waktu dekat. Mengingat peran Binance sebagai tempat likuiditas tinggi yang disukai oleh para trader besar, aliran dana yang lemah dipahami sebagai tanda bahwa penjualan agresif belum terjadi, meskipun volatilitas harga baru-baru ini.
Tren Pasar Tetap Lemah Meski Harga Pulih
Meskipun Bitcoin mengalami kenaikan jangka pendek, analisis mendalam dari CryptoQuant mengindikasikan bahwa tren pasar secara umum tetap rapuh dan condong ke arah penurunan. Performa rata-rata bergerak sederhana 30-hari dan 50-hari (SMA 30 dan SMA 50) gagal mengonfirmasi pembalikan bullish yang kuat. Meskipun beberapa indikator mengalami perbaikan dibanding bulan-bulan sebelumnya, data secara keseluruhan belum dapat memvalidasi perubahan sentimen pasar yang berkelanjutan.
Pasar Derivatif Menjadi Penggerak Penurunan Harga Terbaru
Salah satu poin mencolok dalam laporan ini adalah adanya ketidaksesuaian antara pasar spot dan derivatif selama penurunan tajam harga Bitcoin ke kisaran $66.000 baru-baru ini. Secara historis, penurunan besar biasanya membuat investor mengirim sejumlah besar Bitcoin ke bursa untuk persiapan penjualan. Namun, hal tersebut tidak terjadi pada pergerakan terbaru ini. Setelah diteliti lebih lanjut, CryptoQuant menyimpulkan bahwa penurunan ini terutama didorong oleh aktivitas pasar derivatif dan likuidasi paksa, sementara pasar spot tetap berhati-hati dengan volume perdagangan yang relatif rendah.
Berdasarkan pengamatan ini, CryptoQuant menyimpulkan bahwa tekanan jual di pasar spot saat ini bukanlah kekuatan dominan. Oleh karena itu, kenaikan harga yang sedang berlangsung tidak dapat dijadikan bukti pasti adanya pembalikan tren. Banyak trader spot dilaporkan tetap mengambil posisi konservatif, menunggu sinyal yang lebih jelas sebelum mengambil tindakan.
Selain itu, evaluasi pasar saat ini menyoroti bahwa tekanan jual yang lemah dan Fund Flow Ratio yang rendah dapat mendukung rally pemulihan dalam jangka pendek. Jika akumulasi posisi short terus berlanjut dan aliran Bitcoin masuk ke bursa tetap rendah, kemungkinan terjadinya short squeeze—dan lonjakan harga sementara sebagai akibatnya—dapat meningkat.
“Dengan tekanan jual di pasar spot yang tetap lemah dan Fund Flow Ratio yang rendah, rally pemulihan jangka pendek bisa saja muncul. Namun, kecuali indikator tren mengonfirmasi pergeseran ke atas, rebound saat ini sebaiknya dipandang sebagai reaksi sementara ketimbang pergerakan yang bertahan lama,” saran tim CryptoQuant dalam penilaian terbaru mereka.
Sebagai kesimpulan, analisis CryptoQuant menggambarkan reli Bitcoin saat ini sebagai sesuatu yang kemungkinan hanya bersifat sementara, bukan perubahan tren yang kuat. Sinyal pasar menengah dan aktivitas bursa memperkuat pandangan hati-hati mengenai keberlanjutan kenaikan harga baru-baru ini.
