Bitcoin menggemakan titik terendah pasar bearish 'akhir 2022', kata K33

Apa yang perlu diketahui:

Penurunan tajam BTC$67,940.39 pada awal bulan ini mungkin menandai dimulainya fase pasar bearish tahap akhir, namun investor tidak seharusnya mengharapkan pemulihan yang cepat, menurut Vetle Lunde, kepala riset di K33.

"Kondisi saat ini sangat mirip dengan akhir September dan pertengahan November 2022, periode mendekati dasar pasar bearish yang diikuti oleh konsolidasi berkepanjangan," tulisnya.

Pada saat itu, bitcoin terjebak di kisaran $15.000 hingga $20.000, sekitar 70% di bawah puncak tahun 2021.

Kini, bitcoin telah menetap dalam kisaran yang lebih tenang antara $65.000 hingga $70.000, dan model rezim K33 Research — yang menggabungkan data derivatif, arus ETF, sinyal teknikal, serta sinyal makro — menunjukkan bahwa pasar mendekati dasar siklusnya.

Konsolidasi tenang

Salah satu tanda dari periode konsolidasi yang tenang adalah aktivitas perdagangan yang turun drastis, dengan ekses spekulatif benar-benar tersingkirkan.

Volume spot turun 59% dibanding minggu sebelumnya, menurut laporan K33. Sementara itu, open interest pada perpetual futures turun ke level terendah dalam empat bulan, dan tingkat pendanaan tetap negatif di seluruh pasar.

Periode pendinginan seperti ini biasanya terjadi setelah likuidasi besar-besaran saat pelaku pasar mencerna kerugian dan mengatur ulang posisi, kata Lunde.

Sementara itu, ETF bitcoin yang terdaftar di AS mengalami penurunan eksposur dari puncak ke dasar hingga 103.113 BTC sejak awal Oktober. Meski begitu, Lunde mencatat bahwa, meskipun BTC telah mengalami retracement hampir 50%, lebih dari 90% eksposur puncak dalam satuan bitcoin masih tersisa.

Indikator sentimen juga menunjukkan gambaran suram, dengan "Crypto Fear and Greed" Index anjlok ke rekor terendah di angka 5 minggu lalu dan tetap di bawah 10 sepanjang minggu ini.

Crypto Fear and Greed Index (Alternative.me)

Area nilai jangka panjang

Apa artinya semua ini? Bitcoin "kemungkinan besar berada di dekat, atau tepat pada, dasar global tapi akan mengalami konsolidasi berkepanjangan antara $60.000 dan $75.000," menurut Lunde. Rezim historis serupa menghasilkan imbal hasil yang terbatas.

Namun, bagi investor dengan pandangan jangka panjang, level saat ini menarik untuk akumulasi, meskipun kesabaran mungkin diperlukan, ujarnya.

James Check, analis onchain dan salah satu pendiri Checkonchain, juga mencatat bahwa periode sideways bitcoin adalah peluang untuk melakukan positioning.

Ia mengatakan bahwa bitcoin, sebagian besar waktu, "tidak melakukan apa-apa," dan kemudian cenderung bergerak dalam lonjakan repricing tajam alih-alih tren yang stabil. Fase-fase eksplosif ini sering terkonsentrasi dalam beberapa hari perdagangan, biasanya di awal siklus bullish dan kembali di tahap akhir.

"Sebagian besar waktu tidak ada gerakan, lalu kadang-kadang naik 100% dalam satu kuartal, dan jika Anda tidak ada di sana pada kuartal itu, Anda seolah melewatkan seluruh pergerakan."

Ia memperingatkan investor agar tidak mencoba mengatur waktu puncak dan dasar secara sempurna karena seringkali mereka justru melewatkan lonjakan awal.

Dengan kata lain, konsolidasi berkepanjangan mungkin terasa membuat frustrasi, tapi secara historis pasar telah memberi imbalan pada posisi yang sabar daripada penentuan waktu yang tepat.