Morgan Stanley memperingatkan reli dolar mungkin adalah bull trap di tengah risiko pertumbuhan
Ringkasan:
- Dolar naik sekitar 2% sejak konflik Iran dimulai
- Kenaikan didorong oleh permintaan aset aman dan dinamika energi
- Morgan Stanley memperingatkan reli mungkin merupakan bull trap
- Pasar dinilai meremehkan dampak negatif terhadap pertumbuhan
- Fed diperkirakan akan memangkas suku bunga dua kali tahun ini
- ECB mungkin akan menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi akibat energi
- Diferensial suku bunga yang menyempit dipandang sebagai hambatan bagi USD
- Risiko penurunan dolar jika pertumbuhan melambat
Morgan Stanley telah memperingatkan bahwa reli dolar AS baru-baru ini mungkin hanya berlangsung singkat, dengan mengatakan bahwa kekuatan saat ini dapat menjadi "bull trap" karena dinamika makro yang mendasari mulai berbalik melawan mata uang tersebut.
Dolar telah terapresiasi sekitar 2% sejak pecahnya konflik Iran, didukung oleh kombinasi permintaan aset aman dan harga energi yang lebih tinggi. Pergerakan ini terjadi bersamaan dengan pelemahan pesaing utama seperti euro dan yen, saat pasar mencari likuiditas dan stabilitas relatif di tengah risiko geopolitik yang meningkat.
Namun, strategi dari Morgan Stanley berargumen bahwa reli ini mungkin tidak dapat bertahan lama. Mereka menyarankan pasar meremehkan dampak negatif konflik terhadap pertumbuhan global, yang pada akhirnya bisa membebani ekonomi AS lebih dari yang saat ini diperkirakan.
Faktor utama di balik pandangan bank adalah pergeseran yang diantisipasi dalam divergensi kebijakan moneter. Morgan Stanley memperkirakan Federal Reserve akan melakukan dua pemangkasan suku bunga tahun ini seiring perlambatan pertumbuhan, bertentangan dengan ekspektasi bahwa European Central Bank akan mengambil arah berlawanan dengan mengetatkan kebijakan untuk mengatasi tekanan inflasi akibat kenaikan biaya energi.
Penyempitan diferensial suku bunga, yang secara historis menjadi pendorong utama tren mata uang, dipandang sebagai potensi hambatan bagi dolar. Ketika keunggulan imbal hasil mulai terkikis, daya tarik relatif untuk memegang aset AS mungkin berkurang, khususnya jika kekhawatiran pertumbuhan mulai mendominasi sentimen pasar.
Bank tersebut menggambarkan aksi harga terbaru sebagai "bull trap" klasik, di mana kenaikan awal menarik investor sebelum berbalik ketika fundamental yang mendasari mulai menegaskan diri.
Pasar akan mengamati dengan seksama untuk konfirmasi pandangan ini melalui data ekonomi yang masuk dan sinyal dari bank sentral. Jika risiko pertumbuhan terwujud dan ekspektasi kebijakan bergeser sesuai, dolar dapat menghadapi tekanan penurunan baru meskipun ada ketidakpastian geopolitik yang terus berlangsung.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Tekanan obligasi AS jangka panjang belum mereda setelah data PCE AS: Imbal hasil 30 tahun mendekati 5,2%, selisih imbal hasil tenor melebar
Setelah data PCE Amerika Serikat dirilis pada hari Kamis, imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 30 tahun tetap di kisaran 5,20%, tertinggi dalam 19 tahun; imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 2 tahun hingga 5 tahun turun sekitar 5 basis poin, mencapai titik terendah dalam minggu ini. Selisih imbal hasil antara obligasi tenor 5 tahun dan 30 tahun melebar menjadi 84 basis poin, kembali ke level tertinggi sejak Mei. Analisis menunjukkan bahwa keputusan Walsh untuk mempertahankan kebijakan saat ini memicu keraguan pasar terhadap tekadnya dalam melawan inflasi.
Keajaiban AI gagal di Wall Street: Dana milik mantan peneliti OpenAI disebut-sebut mengalami kebangkrutan, Citadel mengambil alih aset saham senilai 16 miliar dolar AS
Situational Awareness, hedge fund di bawah Aschenbrenner yang dikenal karena investasi AI agresif, mencatatkan return sebesar 439% pada paruh pertama tahun ini, dengan aset yang dikelola sempat mencapai 20 miliar dolar AS. Menurut laporan, akibat kerugian besar dari investasi AI, fund tersebut pada hari Rabu minggu ini segera melakukan negosiasi dengan berbagai institusi besar, berharap dapat menjual sebagian aset atau menarik dana baru. Beberapa multi-strategy fund besar seperti Millennium pernah ikut dalam penawaran, dan mereka mencapai kesepakatan dengan Citadel dalam waktu 24 jam.
Yen melonjak lebih dari 3% di tengah hari! Pasar berspekulasi Jepang melakukan intervensi lagi, analis mengatakan waktu intervensi ini sangat cerdas karena mengikuti tren pasar.
Yen mencatat kenaikan terbesar terhadap dolar AS dalam dua setengah tahun terakhir. Jepang telah melakukan intervensi dengan rekor sekitar 73,2 miliar dolar AS dari akhir April hingga akhir Mei tahun ini, namun tekanan pada yen untuk melemah belum sepenuhnya teratasi. Fokus pasar kini beralih ke apakah pihak otoritas akan mengkonfirmasi aksi tersebut; sesuai kebiasaan, data terkait biasanya baru diumumkan beberapa minggu kemudian, sehingga volatilitas yen diperkirakan tetap tinggi dalam jangka pendek. Citi memperkirakan yen akan terus melemah dalam waktu dekat dan menyarankan untuk melakukan posisi beli dolar/yen sebelum pertemuan bank sentral Jepang, karena Gubernur Bank of Japan tidak akan menunjukkan sikap hawkish yang melebihi ekspektasi.
Investasi besar AI menimbulkan kekhawatiran, Meta (META.US) arus kas bebas turun 94%, beberapa institusi Wall Street tetap optimis terhadap prospek jangka panjang
Analis Evercore, Mark Mahaney, menegaskan kembali peringkat "mengungguli pasar" pada Meta dan menganggap harga saham saat ini menarik.
Harga kripto
Lainnya
