Gencatan senjata Iran memicu volatilitas pasar seperti roller coaster, setelah lonjakan tajam, obligasi AS menghadapi tekanan penjualan lindung nilai tersembunyi

⑴ Iran dan Amerika Serikat mencapai kesepakatan gencatan senjata dua minggu, tepat dua jam sebelum AS kemungkinan melancarkan serangan berskala besar. Kabar ini menyebabkan imbal hasil obligasi pemerintah AS anjlok di seluruh tenor, imbal hasil 2 tahun turun tajam 11,6 basis poin menjadi 3,717%, sedangkan imbal hasil 10 tahun jatuh 10,9 basis poin menjadi 4,234%. Kurva imbal hasil semakin curam, selisih antara imbal hasil 2 tahun dan 30 tahun melebar 4 basis poin menjadi 112,8 basis poin.⑵ Pasar swap dibuka dengan volatilitas tinggi, selisih swap di berbagai tenor melebar secara signifikan, swap 2 tahun tercatat -17,25 basis poin, swap 10 tahun tercatat -43,75 basis poin. Pendakian kurva swap terjadi bersamaan dengan penurunan tajam suku bunga pasar uang. Taruhan penurunan suku bunga Federal Reserve dikurangi secara drastis, kontrak berjangka SOFR merah memimpin kinerja, lebih lanjut mempercuram kurva swap spread.⑶ Harga minyak jatuh lebih dari 13%, penurunan harian terbesar sejak pandemi, Brent crude tercatat 94,17 dolar AS, emas anjlok lebih dari 16%, indeks dolar AS turun 1,04% menjadi 98,823. Pasar saham global mengalami rebound tajam, Nikkei 225 melonjak 5,39%, DAX Jerman naik 4,72%.⑷ Kenaikan harga obligasi pemerintah AS tertahan pada sesi siang London karena rebound pada malam sebelumnya mendorong para pelaku pasar melakukan lindung nilai untuk lelang ulang obligasi 10 tahun senilai 3,9 miliar dolar hari ini, muncul kecenderungan jual di awal sesi. Namun, banyaknya penutupan posisi short oleh CTA sebelum pembukaan CME dengan cepat mengangkat harga kembali. Penurunan harga minyak yang berkelanjutan juga memberikan dukungan pada pasar obligasi. Jika imbal hasil tetap rendah, emiten besar yang telah merilis laporan keuangan kuartal I kemungkinan akan memanfaatkan momentum ini untuk menerbitkan obligasi, sehingga meningkatkan permintaan swap.