Kontroversi semakin meningkat atas ETF bitcoin income dari BlackRock; desain strategi mungkin memiliki kekurangan dan berpotensi memberikan hasil yang lebih rendah dibandingkan BTC dalam jangka panjang.

Menurut laporan ChainCatcher, analisis dari 10x Research menunjukkan bahwa Bitcoin Income Enhanced Exchange-Traded Fund (BITA) yang diluncurkan oleh BlackRock mungkin memiliki kekurangan dalam desain strateginya. Strategi BITA yang mendapatkan hasil dengan menjual opsi beli dapat membuat investor cenderung memperoleh return yang lebih rendah dibandingkan Bitcoin spot di sebagian besar kondisi pasar, sehingga kemungkinan besar tidak akan mendapatkan imbal hasil absolut yang ideal.

10x Research berpendapat bahwa BITA menerapkan strategi penjualan opsi beli setiap bulan dengan aturan tetap, tanpa memedulikan apakah Bitcoin sedang naik, bergerak sideways, atau turun. Hal ini dapat menyebabkan investor harus memilih antara hasil dan potensi kenaikan dengan cara yang kurang menguntungkan. Sementara itu, kerangka yang diajukan oleh 10x Research menekankan pada “timing dan eksekusi bersyarat”, yaitu hanya meraih premi opsi ketika kondisi pasar menguntungkan. Volatilitas tinggi Bitcoin utamanya berasal dari asimetri informasi di antara pelaku pasar dan lingkungan pasar yang sangat sarat pemasaran. Selama ini, banyak investor telah mencoba mengambil keuntungan dari volatilitas tersebut melalui strategi sistematis, namun sebagian besar tidak berhasil meraih kesuksesan.