Biaya layanan dan harga listrik sama-sama meningkat, inflasi Prancis pada bulan Juli secara tak terduga melonjak menjadi 2,4%, ekspektasi kenaikan suku bunga ECB pada bulan September terus meningkat

Menurut laporan dari Zhihui Financial APP, didorong oleh lonjakan harga energi dan percepatan kenaikan biaya di sektor jasa, tingkat inflasi Prancis pada bulan Juli melonjak tajam secara tak terduga, jauh melampaui ekspektasi pasar dan semakin memperjelas kemungkinan kenaikan suku bunga lanjutan oleh European Central Bank pada September.

Data yang dirilis oleh Institut Statistik dan Studi Ekonomi Nasional Prancis (Insee) pada hari Jumat (31 Juli) menunjukkan bahwa sebagai ekonomi terbesar kedua di zona euro, indeks harmonisasi harga konsumen Uni Eropa (HICP) Prancis pada Juli naik 2,4% secara tahunan, meningkat signifikan dari 2,0% pada Juni. Angka ini jauh di atas perkiraan semua ekonom dalam sebuah survei—pasar sebelumnya secara umum memperkirakan inflasi akan stabil di 2%. Faktanya, baru pada bulan Juni inflasi Prancis kembali ke tingkat target 2% European Central Bank, sementara dalam lebih dari setahun sebelumnya, inflasi sebagian besar berkisar di sekitar 1% bahkan lebih rendah.

Data perincian mengungkapkan pendorong utama lonjakan kali ini. Kenaikan harga energi sangat mencolok, dengan kenaikan tahunan pada Juli melonjak ke 12,4% dan mencatat tingkat pertumbuhan dua digit yang tinggi. Pada saat yang sama, inflasi sektor jasa yang sangat diperhatikan oleh para pembuat kebijakan juga naik signifikan, meningkat 2,3% secara tahunan, naik 0,4 poin persentase dibandingkan 1,9% pada Juni.

Ekonom Jean Dalbard mengatakan: “Kenaikan inflasi Prancis pada Juli melampaui ekspektasi, disebabkan oleh eskalasi konflik di Timur Tengah yang kembali mendorong harga bahan bakar, sementara gelombang panas kemungkinan menopang kenaikan harga akomodasi. Namun, tekanan harga inti tetap moderat, sejalan dengan apa yang tercermin dalam berbagai survei siklikal terbaru.”

Ekspektasi pengetatan cepat menguat, potensi kenaikan suku bunga pada September semakin meningkat

Prancis bukanlah satu-satunya kasus. Data yang dirilis sehari sebelumnya menunjukkan inflasi Jerman pada Juli naik ke 2,8%, terutama didorong oleh kenaikan harga energi dan berakhirnya kebijakan pemotongan pajak bahan bakar. Data inflasi Spanyol juga lebih tinggi dari perkiraan. Hal ini membuat data inflasi kawasan euro secara keseluruhan yang akan diumumkan pada 17:00 waktu Beijing sangat dinantikan.

Analis saat ini memperkirakan, di tengah ketegangan geopolitik di Timur Tengah, tingkat inflasi keseluruhan zona euro pada Juli akan naik tipis menjadi 2,9% dari 2,8% pada Juni.

Lompatan tak terduga data inflasi, ditambah data output ekonomi yang lebih kuat dari perkiraan yang diumumkan Kamis, semakin memperbesar kemungkinan para pengambil kebijakan European Central Bank akan melanjutkan pengetatan kebijakan pada pertemuan September. Awal bulan ini, European Central Bank memilih untuk mempertahankan suku bunga utama tidak berubah, tetapi mayoritas investor sudah bertaruh bahwa kenaikan suku bunga akan dilakukan pada pertemuan berikutnya.

Saat ini, para ekonom dan pasar secara luas memperkirakan European Central Bank akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada September, kembali meningkatkan suku bunga deposito. Lonjakan inflasi Prancis yang melebihi perkiraan kali ini jelas menjadi katalis penting untuk ekspektasi tersebut. Meski demikian, pasar tetap berhati-hati, karena sebelum rapat kebijakan September, akan ada satu putaran data inflasi lagi yang dirilis, dan jika data tersebut menunjukkan penurunan signifikan, asumsi kenaikan suku bunga saat ini masih bisa berubah.

Selain tekanan harga, kekhawatiran resmi Prancis terhadap keuangan publik juga semakin meningkat. Menteri Anggaran David Amiel pada Jumat, dalam sebuah wawancara, menegaskan kembali peringatan yang disampaikan oleh Menteri Keuangan Roland Lescure sebelumnya.

Amiel menyatakan: “Utang publik Prancis seperti duduk di atas tong mesiu. Jika tidak ada tindakan yang diambil, defisit fiskal Prancis akan meningkat dari 5,1% PDB pada 2025, naik menjadi hampir 6% pada 2027, dan mendekati 7% pada 2030—ini benar-benar ledakan defisit.”