Lonjakan harga minyak memicu lonjakan laba raksasa energi: Laba ExxonMobil tertinggi dalam empat tahun meski masih di bawah ekspektasi, Chevron melampaui ekspektasi dan mencetak rekor tertinggi dalam enam tahun.

Konflik di Timur Tengah mengganggu rantai pasokan energi global, mendorong lonjakan harga minyak mentah dan margin keuntungan kilang secara bersamaan, sehingga dua raksasa minyak AS mencatat kinerja kuartal kedua yang kuat. Namun, antara laba yang melampaui ekspektasi dan ekspektasi pasar, kedua perusahaan menunjukkan kinerja yang berbeda.

Pada hari Jumat waktu setempat, ExxonMobil merilis laporan keuangan kuartal kedua, dengan laba yang disesuaikan mencapai 14,7 miliar dolar AS, meningkat 67% secara kuartalan dan mencapai level tertinggi dalam empat tahun terakhir, namun masih di bawah ekspektasi Wall Street.

Sebaliknya, Chevron mencatatkan hasil yang melampaui ekspektasi, dengan laba yang disesuaikan mencapai 12 miliar dolar AS, tertinggi dalam setidaknya enam tahun terakhir untuk kuartalan.

Kinerja kedua perusahaan sama-sama diuntungkan dari kenaikan harga minyak internasional dan perbaikan margin kilang pada kuartal kedua. Akibat konflik AS-Iran yang membatasi pelayaran di Selat Hormuz, kekhawatiran pasokan energi global meningkat, dengan harga penutupan rata-rata harian minyak mentah Brent pada kuartal kedua mencapai 96,68 dolar AS per barel, naik 23% dibandingkan kuartal pertama.

Namun, risiko geopolitik juga menjadi pedang bermata dua. ExxonMobil memiliki eksposur aset yang tinggi di Timur Tengah sehingga sebagian kapasitasnya terdampak; sedangkan Chevron yang eksposur produksinya di Timur Tengah lebih rendah, lebih banyak menikmati pertumbuhan laba akibat tingginya harga minyak.

Setelah laporan keuangan dirilis, harga saham ExxonMobil sempat turun sekitar 2% di pra-pembukaan, lalu penurunannya menipis, dan hingga berita ini ditulis turun 1,4% di perdagangan.

Setelah laporan keuangan, harga saham Chevron naik sekitar 2% di pra-pembukaan, dan penguatannya sedikit bertambah selama sesi perdagangan, hingga berita ini ditulis, naik 2,2%.

Laba ExxonMobil Cetak Tertinggi dalam Empat Tahun, Namun Bisnis Kilang & Hulu Masih Di Bawah Ekspektasi

Laba bersih yang disesuaikan ExxonMobil untuk kuartal kedua adalah 14,7 miliar dolar AS, laba per saham 3,52 dolar AS, meningkat lebih dari dua kali lipat secara tahunan, namun di bawah ekspektasi analis yang dihimpun oleh London Stock Exchange Group (LSEG) sebesar 3,60 dolar AS.

Kepala Keuangan ExxonMobil, Neil Hansen, mengatakan kinerja bisnis inti perusahaan masih kuat, namun kinerja kuartalan terdampak oleh "fluktuasi tajam harga komoditas dan margin", faktor-faktor yang sulit diprediksi secara akurat.

CEO perusahaan, Darren Woods, mengatakan:

“Kuartal kedua penuh tantangan, namun eksekusi menentukan hasil. Seiring perubahan lingkungan pasar, kami mengirimkan produk ke wilayah dengan permintaan paling mendesak.”

Dari sisi bisnis, laba hulu yang disesuaikan ExxonMobil mencapai 9,2 miliar dolar AS, laba bisnis kilang mencapai 4,1 miliar dolar AS, keduanya naik dibanding kuartal pertama, namun masih di bawah ekspektasi pasar.

Analis RBC Capital Markets, Biraj Borkhataria, menyoroti bahwa konflik Timur Tengah terus mempengaruhi sebagian bisnis, khususnya karena ExxonMobil memiliki banyak aset di Qatar, dan rute ekspor LNG Qatar terbatas, yang bisa terus mempengaruhi sentimen investor.

Risiko Selat Hormuz Menekan Produksi, Kerugian Timur Tengah Dikompensasi Minyak Shale AS

Produksi total ExxonMobil pada kuartal kedua turun dari 4,6 juta setara barel minyak per hari di kuartal pertama menjadi 4,5 juta setara barel minyak per hari.

Sekitar 450 ribu setara barel minyak per hari produksi yang hilang berasal dari bisnis LNG Qatar. Sebelumnya, serangan Iran terhadap fasilitas energi menyebabkan sebagian kapasitas LNG berhenti beroperasi. Hansen menyatakan:

“Saat ini sebagian besar kapasitas tersebut masih belum aktif, produksi LNG belum banyak pulih.”

Ia mengungkapkan, Qatar saat ini masih mempertahankan sekitar 150 ribu setara barel minyak per hari produksi gas domestik, satu ladang minyak di UEA produksinya sekitar 250 ribu barel per hari, namun sekitar 50 ribu barel per hari masih belum beroperasi.

Karena jalur distribusi belum sepenuhnya pulih, ExxonMobil untuk sementara belum dapat mengonfirmasi pendapatan dari sebagian produksi.

Namun, produksi Permian Basin di AS mencapai rekor sepanjang masa, sehingga mampu mengompensasi sebagian kerugian di Timur Tengah. Pada kuartal kedua, produksi Permian Basin milik perseroan melebihi 1,8 juta barel per hari.

Selain itu, fasilitas produksi terapung kelima milik ExxonMobil di Guyana diperkirakan mulai beroperasi pada kuartal keempat tahun ini, dengan perkiraan tambahan kapasitas sebesar 250 ribu barel per hari.

Perusahaan menyatakan, jika Selat Hormuz terus ditutup sepanjang kuartal ketiga, produksi kawasan Timur Tengah bisa berkurang sekitar 750 ribu setara barel minyak per hari dibandingkan periode yang sama tahun lalu.

Chevron Diuntungkan dari Eksposur Timur Tengah yang Rendah, Laba Cetak Rekor Enam Tahun

Dibandingkan ExxonMobil, kinerja Chevron pada kuartal kedua terlihat lebih menonjol.

Laba bersih yang disesuaikan perusahaan mencapai 12 miliar dolar AS, laba per saham 6,06 dolar AS, lebih tinggi dari ekspektasi analis sebesar 5,56 dolar AS.Kepala Keuangan Chevron, Eimear Bonner, mengatakan:

“Meski ketidakpastian geopolitik dan volatilitas pasar terus berlangsung, perusahaan tetap menyediakan energi andal yang dibutuhkan dunia.”

Chevron menjadi salah satu penerima manfaat utama dari lonjakan harga energi kali ini, utamanya karena eksposur aset perusahaan di Timur Tengah lebih rendah dibanding beberapa kompetitor, sehingga bisa menikmati margin harga minyak tinggi dengan dampak gangguan pasokan yang minimal.

CEO perusahaan, Mike Wirth, memperingatkan bahwa semakin lama konflik di Timur Tengah berlangsung, tekanan pasokan energi global akan semakin besar.

Didorong Harga Minyak & Margin Kilang, Bisnis Hilir Chevron Catat Rekor

Laba bisnis hulu Chevron pada kuartal kedua mencapai 8,2 miliar dolar AS, naik 200% secara tahunan.

Total produksi perusahaan mencapai 4 juta setara barel minyak per hari, lebih tinggi dibanding kuartal pertama yang sebesar 3,85 juta setara barel minyak per hari.

Salah satunya, produksi di AS mencetak rekor, mencapai 2,08 juta setara barel minyak per hari, terutama berasal dari Permian Basin dan kawasan Teluk Meksiko.

Chevron menyatakan, berkat peningkatan efisiensi produksi, biaya produksi minyak shale AS tahun ini diperkirakan turun 25% per barel dibanding 2025.

Pada saat yang sama, bisnis hilir menjadi pendorong utama pertumbuhan laba perusahaan.

Laba bisnis hilir Chevron mencapai 4,9 miliar dolar AS, tertinggi sejak awal abad ini. Persediaan bahan bakar global yang rendah serta konflik di Timur Tengah mendorong margin kilang ke level tertinggi sepanjang sejarah, sementara volume pengolahan kilang AS juga mencetak rekor.

Analis RBC, Borkhataria, mengatakan, laba Chevron yang melampaui ekspektasi terutama berasal dari kinerja bisnis hilir yang kuat, mencerminkan “kapasitas operasional yang solid dan eksekusi strategis” perusahaan dalam laporan keuangan.

Inspirasi Pasar: Keuntungan Harga Minyak Tinggi Masih Berlanjut, tapi Risiko Pasokan Jadi Variabel Utama

Secara keseluruhan, laporan keuangan kuartal kedua menunjukkan raksasa minyak AS tengah pulih dengan cepat dari pelemahan pada kuartal pertama.

Sebelumnya ExxonMobil mengalami rugi besar di atas kertas akibat lindung nilai keuangan, namun mampu berbalik arah pada kuartal kedua berkat kenaikan harga minyak dan perbaikan margin kilang.

Sementara Chevron, berkat eksposur risiko Timur Tengah yang rendah, mendapatkan fleksibilitas laba yang lebih besar di tengah volatilitas pasar energi.

Jika gangguan pasokan masih berlanjut di masa depan, raksasa energi mungkin terus menikmati siklus keuntungan tinggi; namun jika risiko geopolitik mereda, penurunan harga minyak berpotensi dengan cepat mempersempit ruang laba industri.