Jangan lagi membeli cerita di siklus kali ini.

Setelah berdiskusi mendalam dengan beberapa veteran on-chain, saya merangkum empat aturan bertahan hidup trading kripto dengan "melihat arus kas".

Penulis: Haotian

Baru-baru ini, setelah berdiskusi secara mendalam dengan beberapa teman berpengalaman di dunia on-chain, kami mencapai konsensus tinggi mengenai aturan bertahan hidup di siklus saat ini. Pasar telah sepenuhnya bergeser dari "mendengarkan cerita, berspekulasi ekspektasi" menuju pada "melihat arus kas, memverifikasi pelaksanaan". Berikut beberapa filosofi trading kripto (hanya untuk referensi):

1) Utamakan aset yang benar-benar mampu menangkap nilai nyata.

Di musim bull, pasar bersedia membayar untuk cerita dan ekspektasi; di musim bear, hanya arus kas nyata dan rekam jejak buyback serta burning yang diakui. "Jaminan hidup" sejati di siklus ini adalah protokol yang dapat terus menghasilkan pendapatan, dan mengembalikan biaya-biaya ini kepada pemegang token melalui buyback, burning, atau dividen. Contohnya, token launchpad yang performanya cukup baik belakangan ini seperti $UNI, $PUMP, $PONS, serta raja buyback siklus ini, $HYPE;

2) Hanya pilih proyek yang sudah mencapai PMF dan membentuk ekosistem tertutup yang lengkap.

Karena pada siklus berikutnya kemungkinan besar hanya akan ada dua narasi utama terkait "tokenisasi aset" dan "Agentic Economy" (Perps, prediksi, stablecoin, Payment), maka pasar akan beralih dari yang lebih suka narasi teknologi menjadi berfokus pada pembuktian utilitas praktis. Misal, proyek yang tidak punya pengguna nyata, transaksi yang menutup ekosistem secara riil, ataupun pendapatan yang benar-benar nyata, semua akan cepat tersingkir. Contoh token konsep dengan pola ini adalah: $ONDO, $VVV, $VIRTUAL, dan lain-lain, yang akan dipantau terutama berdasarkan data volume transaksi AUM nyata serta kemampuan menghasilkan biaya;

3) Pilih aset dengan "konsensus" yang kuat.

Harus diakui, satu-satunya yang tahan uji dalam beberapa siklus crypto hanyalah "konsensus". Perlu diperhatikan, konsensus di sini adalah yang terbangun secara alami di pasar dan bertahan lintas siklus, jangan pernah mengira konsensus itu tercipta hanya karena seseorang membalas satu cuitan, atau hasil dari pabrikasi ala ban berjalan. Aset yang benar-benar berpotensi adalah aset lama yang seringkali tidak dipahami oleh pendatang baru, namun selalu punya likuiditas dan tetap eksis. Contohnya, token Cult MEME lama seperti $DOGE, $PEPE, $PEOPLE, atau aset unggulan di berbagai sektor seperti $ZEC, $TAO. Mereka telah melewati banyak siklus bull dan bear, komunitasnya hidup secara organik, mudah menarik perhatian pemain besar untuk trading bolak-balik;

4) Usahakan untuk tidak menyentuh murni VC coin.

Jika saya bilang altcoin sudah mati, mungkin kamu masih akan berargumen karena siklus keuangan itu berulang, tapi bila saya bilang VC coin sudah mati, hampir tak ada yang membantah. Karena VC coin dengan FDV tinggi, sirkulasi rendah, dan unlock besar-besaran yang terus-menerus, pada dasarnya hanya bisa mengandalkan ekspektasi airdrop di seputar TGE untuk memancing atensi. Jika proyeknya tidak mampu menangkap nilai, pasti akan kesulitan berkembang setelahnya. Begitu unlock, harga pun jatuh. Inilah alasan utama mengapa siklus ini "bull tidak liar, bear sangat dalam"; banyak VC yang siap-siap unlock dan jualan, coba tanya siapa retail yang berani beli token seperti ini?