India meluncurkan proyek percontohan obligasi tokenized dengan penerbitan sebesar $107 juta

Regulator sekuritas dan bank sentral India telah meluncurkan uji coba obligasi korporasi yang ditokenisasi, dengan tiga perusahaan menerbitkan total gabungan 10,25 miliar rupee (sekitar $107 juta) melalui infrastruktur pasar baru ini.

Pada hari Kamis, Securities and Exchange Board of India (SEBI) menyatakan bahwa Demat 2.0 memungkinkan obligasi korporasi diterbitkan dan disimpan sebagai token digital pada distributed ledger yang dimiliki oleh depositories resmi negara tersebut. Sistem ini terhubung dengan central bank digital currency (CBDC) grosir Reserve Bank of India (RBI) melalui Unified Market Interface miliknya.

Penerbitan pertama berasal dari lembaga kredit sektor publik REC, yang berhasil mengumpulkan 5 miliar rupee dari 18 investor pada hari Senin. Konglomerat teknik Larsen & Toubro (L&T) menghimpun 5 miliar rupee lagi dari empat investor pada hari Rabu, sementara lembaga pembiayaan non-bank IIFL menerbitkan obligasi sebesar 250 juta rupee kepada satu investor di hari yang sama.

SEBI menyatakan bahwa infrastruktur ini memungkinkan penerbit menerima dana pada hari penawaran, bukan dua hingga tiga hari kemudian. Regulator tersebut mengatakan atomic settlement menghilangkan jeda antara pergerakan dana dan obligasi, sementara smart contract dapat mengotomatisasi pembayaran bunga dan pelunasan.

Pilot diperluas di luar rencana awal REC

Pada bulan Agustus, Reuters melaporkan bahwa India berencana menguji obligasi korporasi yang ditokenisasi melalui penerbitan REC kurang dari 5 miliar rupee yang melibatkan investor terpilih. Peluncuran ini meluas di luar rencana awal yang dilaporkan dengan memasukkan dua penerbit tambahan, sehingga totalnya menjadi lebih dari dua kali lipat jumlah yang awalnya diharapkan dari REC.

Penerbitan pada fase pertama masih berlangsung. SEBI mengatakan bahwa fase selanjutnya akan memperkenalkan perdagangan sekunder melalui platform request-for-quote yang sudah ada dan memberikan akses kepada investor ritel, dengan pengalaman dari pilot sebagai panduan untuk peluncuran yang lebih luas.

Investor dapat menyimpan obligasi yang ditokenisasi dalam akun Demat yang sudah ada tanpa perlu membuka akun terpisah atau melakukan pemeriksaan Know-Your-Customer baru. Namun, partisipan harus mengaktifkan Demat 2.0 melalui depository mereka dan memiliki dompet CBDC grosir pada bank yang berpartisipasi untuk menyelesaikan pembayaran.

SEBI menyatakan bahwa India adalah negara pertama yang menggabungkan obligasi yang diterbitkan secara native pada distributed ledger, catatan kepemilikan yang dikelola depositories resmi, dan penyelesaian dalam CBDC di dalam infrastruktur pasar yang diatur saat ini. Regulator menegaskan bahwa tokenisasi tidak mengubah status hukum obligasi, kewajiban pembayaran, atau perlindungan investor.