Perché il volume di scambi degli ETF su Bitcoin è esploso a 9,7 miliardi di dollari mentre crescono i timori di una guerra commerciale

Gli ETF su Bitcoin hanno registrato un'impennata dell'attività di trading venerdì e lunedì, con volumi combinati che hanno raggiunto rispettivamente 9,7 miliardi di dollari e 6,7 miliardi di dollari, mentre i titoli sulle tariffe hanno scosso i mercati del rischio.

Solo l'IBIT di BlackRock ha gestito oltre 6,9 miliardi di dollari il 10 ottobre (il suo secondo giorno più alto di sempre), mentre gli investitori si sono riposizionati in risposta alla volatilità dei prezzi della giornata.

Impennata dei volumi degli ETF su Bitcoin

Questo drammatico aumento del volume di trading, che supera di gran lunga le medie giornaliere tipiche di 2-3 miliardi di dollari, segnala una frenesia di acquisti e vendite piuttosto che una semplice accumulazione.

Gli ETF spot su Bitcoin sono diventati uno strumento privilegiato per investitori istituzionali e retail che cercano esposizione a BTC senza le complicazioni della custodia diretta. Ma perché questa esplosione proprio ora? La causa risiede in una tempesta perfetta di shock macroeconomici, in particolare le crescenti minacce tariffarie da parte dei policymaker statunitensi.

Il 10 ottobre, i titoli riguardanti potenziali tariffe del 60% sulle importazioni cinesi hanno scosso gli asset di rischio globali, amplificando i timori di guerre commerciali e picchi di inflazione.

Essendo una copertura contro la svalutazione delle valute fiat e un asset ad alto beta, Bitcoin è crollato quasi del 18% durante la giornata, passando da 122.600 dollari a 102.546 dollari, il suo calo più netto degli ultimi mesi.

Questa volatilità ha creato opportunità (e necessità) ideali per il trading. Gli investitori si sono precipitati sugli ETF per eseguire operazioni rapide: i detentori di fondi a lungo termine hanno ridotto le posizioni per incassare i guadagni del rally estivo di BTC sopra i 125.000 dollari, mentre i trader opportunisti sono entrati durante il calo, scommettendo su un rimbalzo.

Gli speculatori a breve termine hanno amplificato il caos, con operazioni a leva su piattaforme come i futures CME che si sono riversate sulla liquidità degli ETF.

Il risultato? Il turnover è schizzato alle stelle mentre le quote cambiavano di mano più volte. A differenza dei periodi più tranquilli, in cui i volumi degli ETF riflettono afflussi costanti, questo picco sembra pura adrenalina: i trader utilizzano la struttura regolamentata e a basso costo di prodotti come IBIT (commissione dello 0,25%) come un accesso senza attriti alla volatilità di BTC.

Tuttavia, l'impennata dei volumi negli ultimi due giorni di trading è in netto contrasto con gli afflussi negli ETF. Il 10 ottobre, i deflussi netti sono stati solo di -5,7 milioni di dollari, mentre i volumi hanno raggiunto 9,67 miliardi di dollari. L'attività netta è rimasta contenuta anche il 13 ottobre, con volumi a 6,67 miliardi di dollari.

Chart showing the trading volume for spot Bitcoin ETFs from Sep. 15 to Oct. 13, 2025 (Source: Newhedge)

Questa differenza illustra una distinzione chiave: il volume di trading misura l'attività lorda (totale delle quote scambiate), spesso gonfiata dal continuo rimbalzo durante le oscillazioni, mentre gli afflussi netti misurano il vero apporto di capitale dopo i riscatti. Nei periodi di volatilità, il primo aumenta mentre i trader reagiscono, ma il secondo resta indietro a meno che il sentiment non diventi stabilmente rialzista.

Questo schema non è nuovo, ma si è intensificato dopo il lancio degli ETF.

Nella corsa rialzista di marzo 2025, volumi e afflussi erano sincronizzati su giornate da 15-20 miliardi di dollari, alimentati da nuovi investimenti dei fondi pensione. Le paure tariffarie, tuttavia, evocano la crisi macro del 2022, quando i volumi di BTC sono aumentati di 5 volte senza guadagni netti.

Entro lunedì 13 ottobre, quando la situazione si è stabilizzata e BTC è rimbalzato a 115.250 dollari (in aumento del 2,3%), i volumi si sono ridotti, suggerendo un esaurimento. IBIT ha comunque dominato con 4,72 miliardi di dollari, ma la frenesia si è attenuata mentre i mercati digerivano le notizie.

Table showing the flows for spot Bitcoin ETFs from Sep. 25 to Oct. 13, 2025 (Source: Farside)

I deflussi sono balzati a 326,4 milioni di dollari il 13 ottobre perché la situazione si era stabilizzata e ha prevalso la cautela. Bitcoin è rimbalzato leggermente a 115.250 dollari (in aumento del 2,3% rispetto alla chiusura del 10 ottobre), consentendo ad alcuni investitori di incassare i profitti.

Le liquidazioni crypto del fine settimana hanno superato i 20 miliardi di dollari, alimentando un timore più ampio di guerre commerciali e inflazione. Le istituzioni hanno ridotto il rischio ritirando fondi in vista di ulteriori notizie, anche se il volume di trading è sceso a 6,7 miliardi di dollari. In breve, il caos iniziale ha nascosto flussi equilibrati; la calma successiva ha permesso ai venditori di dominare.

Nelle prossime settimane, una retorica tariffaria persistente potrebbe mantenere i volumi elevati, esercitando pressione sul prezzo di Bitcoin a 111.000 dollari al momento della pubblicazione. Se le tensioni commerciali dovessero aumentare, aspettatevi più operazioni di "fuga verso la volatilità", con il turnover degli ETF che potrebbe raggiungere regolarmente i 10 miliardi di dollari.

Tuttavia, senza afflussi corrispondenti superiori a 750 milioni di dollari al giorno, un rialzo sostenuto dei prezzi potrebbe dipendere da un più ampio sollievo macroeconomico.

L'articolo Why Bitcoin ETF trading volume exploded to $9.7B as trade war fears hit è apparso per la prima volta su CryptoSlate.