Il “Debasement Trade” potrebbe essere la principale narrativa di Bitcoin per il 2026?
La strategia di svalutazione—ovvero lo spostamento da valute fiat e obbligazioni verso asset come Bitcoin e oro—sta tornando a essere la narrativa dominante nel settore crypto.
La frase “debasement trade” come narrativa nel mondo crypto è diventata popolare. Si tratta dell’idea di uscire dagli asset garantiti dai governi, come obbligazioni o valute fiat, e di entrare in asset “duri” come l’oro o Bitcoin.
Il CIO di Bitwise, Matt Hougan, ha recentemente pubblicato su X che la teoria del debasement trade sta guadagnando slancio e sarà popolare fino al 2026. Ma cos’è questa teoria e perché sta guadagnando trazione proprio ora?
Cos’è la Teoria del Debasement Trade in Bitcoin
La teoria del Debasement Trade in Bitcoin si riferisce agli investitori che acquistano Bitcoin come protezione contro il calo di valore delle valute fiat.
Quando i governi espandono l’offerta di moneta attraverso il debito e stimoli monetari, ogni unità di valuta perde potere d’acquisto. Questo processo è noto come svalutazione della valuta (currency debasement).
Cose che il mercato sta sottovalutando:1) La probabilità che gli stati sovrani acquistino bitcoin in grande quantità nei prossimi anni; 2) La probabilità che gli Stati Uniti approvino il Clarity Act tra la fine del 2025 e l’inizio del 2026; 3) La velocità con cui cresceranno tokenizzazione e stablecoin; 4) Il fatto che…
— Matt Hougan (@Matt_Hougan) October 28, 2025
L’offerta fissa di Bitcoin di 21 milioni di monete e la sua indipendenza dalle banche centrali lo rendono una copertura interessante contro questa erosione.
In questa visione, Bitcoin funziona come un “digital hard asset”, simile all’oro. Preserva valore quando la fiducia nel denaro tradizionale si indebolisce.
Questa strategia ha guadagnato slancio con l’aumento del debito globale e il persistere delle preoccupazioni sull’inflazione. Permette agli investitori di considerare Bitcoin come parte di una strategia più ampia per proteggere la ricchezza dalla diluizione monetaria.
Incertezza Crescente
Satoshi Nakamoto ha creato Bitcoin come risposta alla crisi finanziaria del 2008. Il suo blocco di genesi, quando la rete è stata lanciata nel 2009, conteneva un messaggio che faceva riferimento ai salvataggi bancari.
Quindi non c’è davvero dubbio, nonostante il mistero che circonda i fondatori di Bitcoin, che la criptovaluta sia stata creata come rimedio al caos finanziario tradizionale.
“Penso che la tesi fondamentale di BTC sia sempre stata una qualche variazione del debasement trade,” ha detto Andrew Tu, dirigente presso il market maker crypto Efficient Frontier. “A partire dal blocco di genesi in cui Satoshi fa riferimento al salvataggio delle banche.”
Bitcoin’s Price Over the Past Year. Source: CoinGecko I mercati finanziari nel complesso sembrano essere molto reattivi alle politiche degli Stati Uniti. Ecco perché il mercato sembra cambiare bruscamente o improvvisamente con l’amministrazione Trump.
L’ultimo crollo del mercato del 10 ottobre dovuto ai timori sui dazi è un esempio di ciò. Anche se la ripresa è stata quasi altrettanto rapida.
Infatti, allargando lo sguardo, il prezzo di Bitcoin è aumentato del 50% nell’ultimo anno, nonostante la volatilità settimanale del mercato.
Il Debasement è Rialzista o Ribassista per i Trader Crypto?
Il termine “debasement” suona serio, qualcosa che dovrebbe preoccupare i partecipanti al mercato.
Tuttavia, il termine potrebbe essere più una narrazione da raccontare per mercati volatili, spesso soggetti agli umori dei politici statunitensi o di altri eventi globali.
Chi studia i mercati quotidianamente potrebbe avere un’opinione diversa sulla svalutazione, portando a un sentimento generalmente ribassista.
“Nonostante tutta l’incertezza e gli economisti che dicevano che una recessione e/o un mercato ribassista fosse estremamente probabile nel 2023, molto probabile nel 2024 e 50/50 nel 2025,” ha osservato Jeff Emrby, Managing Partner di Globe 3 Capital. “È troppo presto per dirlo ora, ma ci aspettiamo di poter chiamare un altro anno di mercato toro nel 2026.”
Se l’idea del debasement trade diventerà un argomento di cui molti parleranno nel 2026, come prevede Hougan di Bitwise, coloro che credono in Bitcoin da tempo non saranno sorpresi.
Un tempo questo veniva chiamato essere “libertario” o “cypherpunk”. Non era necessariamente di moda all’epoca, ed era parte della controcultura di Bitcoin fino al 2016 circa. Ora potrebbe essere di moda.
“È praticamente il fondamento stesso della storia del valore di Bitcoin,” ha detto Witold Smieszek, Director of Investments per Paramount Digital. “Quindi, in questo senso, non è nulla di nuovo per i veterani che sono entrati nel crypto mixando economia e valori cypherpunk.”
Rotazione su Bitcoin
I potenziali investitori crypto oggi hanno molte più opzioni rispetto ai giorni dei cypherpunk, quando era disponibile solo Bitcoin.
La diffusione delle Layer-1 e regolamentazioni più favorevoli hanno portato le aziende a mostrare interesse per varie chain, il che potrebbe comportare aumenti di valore significativi per quei token sottostanti.
Ma probabilmente è Bitcoin che si adatta meglio alla narrazione del debasement.
“BTC, con il suo hard supply cap, è sempre stato visto dai bitcoiner come una copertura contro il sistema fiat che abbiamo attualmente,” ha detto Tu di Efficient Frontier.
Federal Reserve Calculations of the Total Money Supply over the Past 25 Years. Source: River Financial Dalla stampa di moneta durante la pandemia del 2020, la massa monetaria totale M2, cioè contanti e equivalenti, è passata da circa 15 trilioni di dollari a oltre 20 trilioni.
Denaro facile e a basso costo ha portato a una rotazione su Bitcoin e a un prezzo più alto – BTC era sceso fino a $4.000 durante i lockdown del 2020. Ma ciò non significa che non ci sarà una rotazione in uscita di fronte ad altri eventi macro.
La volatilità potrebbe non sembrare sempre divertente per i detentori crypto inesperti, ma è davvero positiva per i trader, con un volume giornaliero di Bitcoin sugli exchange pari a 17 miliardi di dollari, secondo i dati degli aggregatori .
“Se il mercato crolla perché scoppia la bolla dell’AI o altro, allora probabilmente vedremo comunque BTC e il mercato crypto in generale, e probabilmente anche l’oro nel breve termine prima di una sovraperformance nel medio termine, crollare anch’essi,” ha aggiunto Andrew Tu di Efficient Frontier
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