La banca centrale definisce per la prima volta una posizione importante sulle stablecoin: quale sarà la direzione del mercato?

Autore: Cai Pengcheng, TMTPost

Editore: Liu Yangxue, TMTPost

 

Il 29 novembre, la People's Bank of China ha pubblicato ufficialmente un articolo intitolato "Conferenza del meccanismo di coordinamento per la lotta contro la speculazione e il trading di criptovalute", fornendo le ultime dichiarazioni sulle criptovalute e sulle stablecoin.

L'articolo ha fornito una nuova definizione per le stablecoin: "Le stablecoin sono una forma di criptovaluta e attualmente non possono soddisfare efficacemente i requisiti di identificazione del cliente, antiriciclaggio e altri aspetti, esistendo il rischio che vengano utilizzate per attività illegali come riciclaggio di denaro, frodi di raccolta fondi e trasferimenti transfrontalieri illeciti di fondi." 

Un noto avvocato del settore WEB 3 ha dichiarato a Barron's China: "Le stablecoin sono una forma di criptovaluta. Questa è la prima volta che le autorità definiscono ufficialmente le stablecoin in un documento formale e le includono direttamente nel quadro normativo delle 'attività finanziarie illegali con criptovalute'. Fondamentalmente, ciò nega tutte le discussioni sulle stablecoin nella Cina continentale."

Ha aggiunto che questa posizione non influenzerà direttamente il mercato delle stablecoin di Hong Kong, ma avrà un impatto indiretto, poiché le istituzioni della Cina continentale saranno più caute e discrete nell'entrare nel mercato delle stablecoin di Hong Kong.

Il testo completo è il seguente:

Il 28 novembre 2025, la People's Bank of China ha tenuto una conferenza del meccanismo di coordinamento per la lotta contro la speculazione e il trading di criptovalute. Hanno partecipato rappresentanti del Ministero della Pubblica Sicurezza, dell'Ufficio Centrale per la Sicurezza Informatica, dell'Ufficio Centrale per la Finanza, della Corte Suprema del Popolo, della Procura Suprema del Popolo, della Commissione Nazionale per lo Sviluppo e la Riforma, del Ministero dell'Industria e della Tecnologia dell'Informazione, del Ministero della Giustizia, della People's Bank of China, dell'Amministrazione Statale per la Regolamentazione del Mercato, dell'Amministrazione Nazionale per la Regolamentazione Finanziaria, della China Securities Regulatory Commission e dell'Amministrazione Statale per i Cambi.

La conferenza ha sottolineato che, negli ultimi anni, tutte le unità hanno attuato seriamente le decisioni e le disposizioni del Comitato Centrale del Partito e del Consiglio di Stato, e, in conformità con i requisiti della "Notifica su un'ulteriore prevenzione e gestione dei rischi di speculazione e trading di criptovalute" pubblicata congiuntamente nel 2021 da dieci dipartimenti tra cui la People's Bank of China, hanno combattuto con decisione la speculazione e il trading di criptovalute, rettificando le irregolarità nel settore delle criptovalute e ottenendo risultati significativi. Recentemente, a causa di vari fattori, la speculazione sulle criptovalute è aumentata e le attività criminali correlate si verificano di tanto in tanto, portando nuove sfide e situazioni alla prevenzione dei rischi.

La conferenza ha sottolineato che le criptovalute non hanno lo stesso status legale della valuta legale, non hanno corso legale e non dovrebbero né possono essere utilizzate come moneta in circolazione sul mercato; le attività correlate alle criptovalute costituiscono attività finanziarie illegali. Le stablecoin sono una forma di criptovaluta e attualmente non possono soddisfare efficacemente i requisiti di identificazione del cliente, antiriciclaggio e altri aspetti, esistendo il rischio che vengano utilizzate per attività illegali come riciclaggio di denaro, frodi di raccolta fondi e trasferimenti transfrontalieri illeciti di fondi.

La conferenza ha richiesto che tutte le unità aderiscano alla guida del pensiero di Xi Jinping sul socialismo con caratteristiche cinesi per una nuova era, attuino pienamente lo spirito del XX Congresso del Partito e delle sessioni plenarie del XX Comitato Centrale, mettano la prevenzione dei rischi come tema eterno del lavoro finanziario, continuino a mantenere la politica di divieto sulle criptovalute e continuino a combattere le attività finanziarie illegali correlate alle criptovalute. Tutte le unità devono approfondire la cooperazione, perfezionare le politiche di regolamentazione e le basi legali, concentrarsi su flussi di informazioni e di fondi, rafforzare la condivisione delle informazioni, migliorare ulteriormente la capacità di monitoraggio, reprimere severamente le attività criminali illegali, proteggere la sicurezza dei beni del popolo e mantenere la stabilità dell'ordine economico e finanziario.

Come menzionato nell'articolo sopra, quest'anno si sono verificati frequentemente casi di frode di raccolta fondi sotto la bandiera delle stablecoin. Le autorità di regolamentazione finanziaria di Shenzhen, Pechino, Suzhou, Zhejiang e altre regioni hanno pubblicato avvisi di rischio in modo intensivo, avvertendo contro le attività finanziarie illegali che utilizzano concetti emergenti come le "stablecoin" come esca. Aziende come Ant Group e JD.com hanno anche pubblicamente smentito le voci di truffe legate alle stablecoin che coinvolgono le loro società.

Negli ultimi mesi, le discussioni e gli eventi riguardanti le stablecoin sono stati molto attivi; segue una panoramica non esaustiva:

Nel giugno di quest'anno, diversi giganti di Internet e società quotate hanno annunciato che avrebbero richiesto una licenza per stablecoin a Hong Kong. Il 18 giugno, il governatore della People's Bank of China, Pan Gongsheng, ha tenuto un discorso principale al Forum Lujiazui 2025, in cui ha dichiarato riguardo alle stablecoin:

"Tecnologie emergenti come blockchain e distributed ledger stanno promuovendo lo sviluppo delle valute digitali delle banche centrali e delle stablecoin, realizzando il concetto di 'pagamento come regolamento', rimodellando dalle fondamenta il sistema di pagamento tradizionale e riducendo notevolmente la catena dei pagamenti transfrontalieri, ma allo stesso tempo pongono grandi sfide alla regolamentazione finanziaria. Tecnologie come smart contract e finanza decentralizzata continueranno a promuovere l'evoluzione e lo sviluppo del sistema di pagamenti transfrontalieri."

Il 10 luglio, il Comitato del Partito della Shanghai State-owned Assets Supervision and Administration Commission ha tenuto una sessione di studio incentrata sulle tendenze di sviluppo delle criptovalute e delle stablecoin e sulle strategie di risposta. Nello stesso mese, molte autorità di regolamentazione finanziaria hanno pubblicato avvisi di rischio relativi alle stablecoin.

Il 1° agosto, il "Stablecoin Ordinance" di Hong Kong è entrato ufficialmente in vigore, fornendo un quadro normativo chiaro e un percorso di richiesta di licenza per gli emittenti di stablecoin. Nello stesso mese, fonti estere hanno riferito che la Cina sta considerando per la prima volta di consentire l'uso di stablecoin supportate dallo yuan per promuovere un uso più ampio dello yuan a livello globale.

Il 27 ottobre, Pan Gongsheng ha dichiarato al Forum Annuale Financial Street 2025 che le organizzazioni finanziarie internazionali e le autorità di regolamentazione come le banche centrali mantengono generalmente un atteggiamento prudente nei confronti dello sviluppo delle stablecoin. Pan Gongsheng ha osservato che, durante le riunioni annuali del Fondo Monetario Internazionale (IMF) e della Banca Mondiale, le stablecoin e i rischi finanziari che potrebbero generare sono stati tra gli argomenti più discussi da ministri delle finanze e governatori delle banche centrali di vari paesi. L'opinione comune è che, come attività finanziaria, le stablecoin attualmente non possono soddisfare efficacemente i requisiti di base per l'identificazione del cliente e l'antiriciclaggio, ampliando le lacune nella regolamentazione finanziaria globale, come riciclaggio di denaro, trasferimenti transfrontalieri illeciti di fondi, finanziamento del terrorismo, ecc. L'atmosfera di speculazione di mercato è intensa, aumentando la vulnerabilità del sistema finanziario globale e minacciando la sovranità monetaria di alcune economie meno sviluppate.

Da una prospettiva globale, il 7 novembre, il governo giapponese ha annunciato ufficialmente che sosterrà il progetto congiunto delle tre principali banche giapponesi per lanciare una stablecoin. La startup giapponese JPYC ha lanciato la prima stablecoin al mondo supportata dallo yen, con un tasso di cambio fisso di 1JPYC per 1 yen, utilizzando depositi in yen e titoli di stato giapponesi come asset di supporto. In precedenza, a settembre, nove banche europee (tra cui ING, KBC, Danske Bank) hanno formato un consorzio per una stablecoin in euro, pianificando di emettere una stablecoin regolamentata ancorata all'euro per i pagamenti transfrontalieri. A luglio, Trump ha rapidamente firmato il Genius Act, stabilendo un quadro normativo per le stablecoin.

 

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