- B3 consentirà agli asset tokenizzati di essere scambiati insieme alle azioni utilizzando un sistema di pool di liquidità.
- Uno stablecoin ancorato al real gestirà il trasferimento dei pagamenti e la compensazione all'interno dei mercati B3.
- Le opzioni crypto su Bitcoin, Ether e Solana sono in attesa di revisione da parte dell'autorità di regolamentazione CVM.
La principale borsa valori del Brasile, B3, prevede di espandere il proprio ruolo negli asset digitali tramite una piattaforma di tokenizzazione e uno stablecoin ancorato al real brasiliano, il cui lancio è previsto per il 2026. L'iniziativa mira a integrare direttamente gli asset tokenizzati nell'infrastruttura esistente di negoziazione e regolamento della borsa, secondo quanto dichiarato dai dirigenti di B3. Il piano si basa su anni di prodotti collegati alle criptovalute già quotati in borsa e colloca la tokenizzazione all'interno di binari di mercato regolamentati, in attesa dell'approvazione dell'autorità di vigilanza sui titoli del Brasile, la CVM.
La borsa prevede di consentire agli utenti di tokenizzare e scambiare asset tradizionali utilizzando lo stesso pool di liquidità. I dirigenti di B3 affermano che questa struttura permetterà a investitori ed emittenti di accedere ai prodotti tokenizzati senza modificare i flussi di lavoro o l'accesso ai mercati esistenti. Gli asset tokenizzati potranno raggiungere gli investitori mainstream senza creare un livello di mercato separato?
Negoziazione unificata tramite un modello di liquidità condivisa
La piattaforma di tokenizzazione di B3 consentirà agli asset di essere tokenizzati e scambiati direttamente in borsa. Luiz Masagão, vicepresidente prodotti e clienti di B3, ha dichiarato che i sistemi tokenizzati e tradizionali condivideranno un unico pool di liquidità. “L'acquirente di token non saprà di acquistare da un venditore di azioni tradizionali,” ha detto Masagão. “Questo permette una transizione fluida, con entrambi i sistemi che utilizzano la stessa liquidità.”
La borsa ha dichiarato che la fungibilità tra asset tokenizzati e tradizionali è al centro del progetto. Di conseguenza, la liquidità dei sistemi di negoziazione esistenti può supportare gli strumenti tokenizzati senza frammentazione o mercati paralleli.
B3 prevede di basare il sistema sulla propria infrastruttura di mercato attuale. Intende inoltre offrire accesso aperto a protocolli e kit di sviluppo software. Questi strumenti mirano ad aiutare i partecipanti al mercato a sviluppare e scalare prodotti tokenizzati all'interno di un ambiente regolamentato.
Stablecoin ancorato al real per regolamento e compensazione
Per supportare il regolamento, B3 prevede di emettere il proprio stablecoin collegato al real brasiliano. La borsa considera il token come infrastruttura interna piuttosto che come prodotto di pagamento al dettaglio. “Lanceremo anche uno stablecoin B3, che fungerà da strumento per abilitare il trading di token,” ha affermato Masagão. Lo stablecoin agirà come meccanismo di pagamento e compensazione all'interno dell'ecosistema tokenizzato.
Utilizzando un token di regolamento unificato, B3 mira a ridurre la dipendenza dai processi di cassa tradizionali. La borsa ha dichiarato che questo approccio consente agli asset tokenizzati e tradizionali di coesistere nello stesso pool di liquidità.
B3 prevede che lo stablecoin semplificherà l'intero processo di trasferimento, compensazione e regolamento di vari tipi di asset. Inoltre, il modello riduce l'attrito operativo nell'utilizzo di canali di cassa esterni per gli asset tokenizzati.
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Derivati crypto e contesto regolamentare
Oltre alla tokenizzazione, B3 continua ad espandere i derivati collegati alle criptovalute. I prodotti in fase di sviluppo includono opzioni settimanali su Bitcoin, Ether e Solana, oltre a contratti basati su eventi legati ai prezzi delle criptovalute. Questi strumenti sono ancora in fase di revisione da parte della CVM. Il processo di revisione riflette lo sforzo del Brasile di mantenere i prodotti collegati alle criptovalute all'interno di mercati domestici supervisionati.
B3 ha costruito l'esposizione alle criptovalute nel corso di diversi anni tramite prodotti quotati collegati a BTC, ETH, SOL e indici crypto. La borsa ha quotato il suo primo ETF crypto nell'aprile 2021, molto prima che prodotti simili apparissero negli Stati Uniti.
Secondo B3, circa 600.000 investitori detengono questi prodotti, che insieme rappresentano circa 2,4 miliardi di dollari in asset gestiti. All'inizio di questo mese, il gestore di asset Valour ha quotato quattro nuovi prodotti crypto exchange-traded sulla borsa.
Il Brasile rimane uno dei mercati crypto più attivamente regolamentati dell'America Latina. La roadmap di B3 per il 2026 riflette la preparazione per un mercato in cui asset tokenizzati e tradizionali vengono scambiati fianco a fianco all'interno di un unico quadro regolamentato.
