Gli afflussi negli ETF tornano mentre le crypto entrano nel 2026, ma il mercato sta "ancora lottando con una fatica interna": analisti
I mercati delle criptovalute hanno iniziato il 2026 su basi più solide dopo che gli afflussi nei fondi negoziati in borsa (ETF) spot sono tornati positivi, anche se gli indicatori onchain hanno continuato a indebolirsi sotto la superficie.
Secondo le note degli analisti condivise con The Block, bitcoin ha trascorso gli ultimi giorni del 2025 consolidandosi appena sotto una resistenza chiave vicino ai $92.000, con i flussi istituzionali che hanno stabilizzato i prezzi in una liquidità vacanziera ridotta. Hanno affermato che questo cambiamento ha segnato un netto contrasto rispetto all'inizio di dicembre, quando i continui deflussi dagli ETF avevano pesato sul sentiment di mercato.
"Il risultato è stato un mercato sostenuto da afflussi esterni, ma ancora alle prese con una fatica interna," ha dichiarato Timothy Misir, responsabile della ricerca presso BRN. "L’ottimismo è tornato, ma la convinzione rimane condizionata."
Dal 29 dicembre al 2 gennaio, gli ETF spot su bitcoin hanno registrato afflussi netti per $459 milioni, insieme a circa $14 miliardi di volume di scambi. Gli ETF su ether hanno aggiunto $161 milioni, mentre quelli su XRP hanno attirato $43 milioni, secondo i dati citati da BRN. Il rimbalzo è seguito a diverse settimane di riscatti persistenti e ha segnalato un rinnovato coinvolgimento istituzionale mentre i bilanci venivano azzerati per il nuovo anno.
L’azione dei prezzi, tuttavia, è rimasta in gran parte all’interno di un intervallo. Bitcoin ha oscillato tra la metà degli $87.000 e i bassi $90.000, scambiando intorno ai $93.000 lunedì, mentre ether si è mantenuto vicino a $3.200, secondo la pagina prezzi di The Block. La performance degli altcoin è stata mista, riflettendo un posizionamento cauto piuttosto che un appetito di rischio generalizzato.
Sebbene gli afflussi negli ETF abbiano fornito un supporto superficiale, i segnali onchain hanno continuato ad attenuarsi. La variazione a 30 giorni della capitalizzazione realizzata di bitcoin è diventata negativa a fine dicembre, segnando la fine di uno dei periodi più lunghi e ininterrotti di afflussi di capitale positivi nella storia della rete.
Perdita realizzata bitcoin da LTH/STH (media mobile a 30 giorni) | Immagine: Glassnode
Allo stesso tempo, i detentori di lungo termine hanno iniziato a realizzare perdite a un ritmo crescente nonostante i prezzi relativamente stabili.
Misir ha descritto questa divergenza come una dinamica tipica della fase finale del ciclo. "Il prezzo si comprime, la volatilità svanisce e il tempo diventa la principale fonte di stress," ha detto. "Gli investitori escono non per paura, ma per esaurimento."
La struttura suggerisce una transizione da una fase guidata dai flussi a una in cui viene messa alla prova la pazienza. Gli afflussi negli ETF possono aiutare a prevenire cali più profondi, hanno affermato gli analisti, ma per una crescita sostenuta sarebbe probabilmente necessaria una nuova espansione della formazione di capitale onchain piuttosto che un semplice affidamento sulla domanda del mercato secondario.
QCP Capital ha riecheggiato il tono cauto, osservando che la forza delle criptovalute nei primi giorni di gennaio ha coinciso con quella degli asset di rischio più ampi, anche se le condizioni di liquidità restano fragili dopo le festività.
In un aggiornamento del 5 gennaio, la società ha dichiarato che il posizionamento è diventato più costruttivo nei mercati delle opzioni, con una riduzione della skew sulle put e un crescente interesse per esposizioni rialziste con scadenze più lunghe. Tuttavia, QCP ha avvertito che le recenti sessioni statunitensi hanno continuato a smorzare i rally, anche se si prevede che la liquidità si normalizzerà rapidamente dopo la pausa festiva.
Nel frattempo, il recente comportamento del prezzo di mercato — incluso il movimento di bitcoin sopra i $93.000 — era già stato trattato in precedenza da The Block, mentre i trader valutavano gli sviluppi geopolitici legati alle operazioni statunitensi in Venezuela.
I titoli macroeconomici sono da allora passati in secondo piano rispetto ai rischi legati ai dati prospettici. Gli analisti hanno ampiamente affermato che lo sviluppo in Venezuela ha rafforzato l’incertezza geopolitica senza modificare materialmente le prospettive macro a breve termine per gli asset di rischio. L’attenzione si è ora spostata sui dati economici in arrivo, con le pubblicazioni di inizio gennaio che si prevede avranno un ruolo determinante nel plasmare le aspettative sui tassi e il sentimento generale del mercato.
Esclusione di responsabilità: il contenuto di questo articolo riflette esclusivamente l’opinione dell’autore e non rappresenta in alcun modo la piattaforma. Questo articolo non deve essere utilizzato come riferimento per prendere decisioni di investimento.
Ti potrebbe interessare anche
Bilancio Nvidia, IPO miliardaria di Anthropic arrivano una dopo l'altra! Il vero test per il trading AI sarà la prossima settimana
Le scosse successive alle dimissioni di Jensen Huang non si sono ancora placate. La prossima settimana il settore AI dovrà affrontare una "doppia grande prova": il primo report finanziario di Nvidia nel "periodo post-Huang". "Se i risultati saranno inferiori alle aspettative, la punizione del mercato sarà aggravata". Anthropic, invece, è pronta alla sua IPO con una valutazione da mille miliardi. Due grandi interrogativi consecutivi bussano alla porta, che determineranno direttamente se la fiducia globale nel settore AI continuerà.
Prospettive globali dei mercati azionari di Goldman Sachs: l’anno prossimo la spesa in capitale per l’AI raggiungerà il picco, la crescita dei profitti rallenterà bruscamente e i giganti del cloud diventeranno asset difensivi
La strategia globale sulle azioni di Goldman Sachs per il 2027 indica che il boom degli investimenti in capitale nell'AI è vicino al suo apice e che la crescita globale degli utili rallenterà significativamente. La crescita degli utili dell'S&P 500 dovrebbe scendere dal 36% all’11%, con una crescente pressione degli ammortamenti. Tuttavia, la valutazione dei giganti del cloud è già scesa a un rapporto prezzo/utili atteso di 19,7 volte, inferiore a quello del settore dei beni di consumo di prima necessità, venendo così considerati come asset "relativamente difensivi". Goldman Sachs prevede un target di 8.700 punti per l’S&P 500 e consiglia di sovrappesare Stati Uniti e Giappone, sottopesando invece l’Europa.
Con 135 miliardi di dollari in azioni Nvidia, Jensen Huang venderà per incassare?
Dopo le dimissioni di Jensen Huang, la sua partecipazione in Nvidia di circa 812 milioni di azioni, con un valore di mercato di 135 miliardi di dollari, è diventata una “significativa pressione” sul prezzo delle azioni. La possibilità di vendere tali quote è soggetta a doppie restrizioni legali e di mercato: la vendita può avvenire solo dopo la divulgazione di eventuali informazioni negative non ancora pubbliche, e il volume in questione equivale al totale degli scambi di sei giorni di mercato, rendendo necessaria una liquidazione su larga scala distribuita su diversi mesi.
C'è ancora il tradizionale rally natalizio quest'anno nel mercato azionario statunitense?
Dopo la sincronizzazione dei miglioramenti tecnici e delle posizioni nel mercato azionario statunitense, Goldman Sachs, Morgan Stanley e JPMorgan hanno emesso segnali di rimbalzo per la fine dell'anno. La liquidazione estrema delle posizioni, il ritorno delle valutazioni alla media e il supporto stagionale costituiscono insieme le condizioni per uno short squeeze. Tuttavia, l’inflazione annua dei prezzi all’importazione nei settori manifatturieri globali è circa al 24%, superando i livelli di picco durante la pandemia, e il conto dell’inflazione verrà concentrato nel primo trimestre del prossimo anno. Goldman Sachs avverte che, se la festa di fine anno si realizzerà, si rischia di esaurire lo spazio per ulteriori rialzi futuri.
Prezzi delle criptovalute
Altro
