Lo status di rifugio sicuro del dollaro continua a perdere fascino - SocGen
L'azienda osserva che lo status del dollaro come bene rifugio nel breve termine è stato indebolito da una miriade di fattori con l'inizio del nuovo anno. In particolare, un flusso costante di sorprese geopolitiche avviate dagli Stati Uniti, così come la chiara preferenza di Trump per tassi d'interesse più bassi, stanno creando un notevole ostacolo per la valuta. Per quanto riguarda quest'ultimo aspetto, penso si possa definire semplicemente per quello che è: un attacco diretto all'indipendenza della Fed.
Societe Generale continua osservando che, anche con la crescita positiva degli Stati Uniti, differenziali di tasso più ampi e già consistenti posizioni nette corte sul dollaro, tutto ciò non ha fornito molto conforto al biglietto verde. Aggiunge che la performance dell'oro all'inizio dell'anno e i guadagni vicini al 70% negli ultimi dodici mesi indicano che gli investitori stanno riducendo l'esposizione al dollaro piuttosto che ruotare verso altre valute fiat.
In altre parole, la strategia sembra essere quella di continuare a cercare materie prime, in particolare metalli preziosi, per sfruttare le vulnerabilità del dollaro.
Ma tra le valute del G10, l'azienda sostiene che la posizione lunga più costruttiva favorita sia il dollaro australiano. Continuerebbero a rimanere rialzisti sull'aussie "anche se un'incertezza geopolitica più ampia rende le posizioni corte nette sul dollaro USA meno semplici".
Con il sentiment di rischio che continua a mantenersi stabile, questo è un argomento valido insieme alla narrativa chiave secondo cui la RBA sembra essere tra le prime delle principali banche centrali a orientarsi verso un rialzo dei tassi.
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