L’ex CEO di BitMEX, Arthur Hayes, afferma che la direzione del mercato crypto nei prossimi sei mesi sarà determinata meno dall’entusiasmo e più dalle risposte delle banche centrali globali alle crescenti tensioni nella finanza tradizionale.
In un’analisi recente, Hayes ha paragonato l’attuale sistema finanziario a un fragile manto nevoso di montagna, calmo in superficie ma instabile sotto. Il suo messaggio è stato chiaro: quando i mercati lanciano segnali di allarme, gli investitori dovrebbero prestare attenzione.
Hayes ha indicato il Giappone come una fonte chiave di rischio globale. Lo yen giapponese si è indebolito bruscamente mentre i rendimenti dei titoli di stato giapponesi (JGB) a lungo termine sono aumentati, una combinazione che segnala una fiducia in calo nella stabilità finanziaria del Paese.
Fonte: X Il Giappone dipende fortemente dall’energia importata, il che significa che una valuta più debole aumenta le pressioni inflazionistiche. Allo stesso tempo, l’aumento dei rendimenti obbligazionari rende più costoso il finanziamento pubblico e crea perdite per la Bank of Japan, che detiene una larga quota del mercato obbligazionario.
Secondo Hayes, questa perdita di controllo in Giappone potrebbe propagarsi sui mercati globali.
Hayes ha sostenuto che l’instabilità in Giappone rappresenta una minaccia diretta per gli Stati Uniti. Gli investitori giapponesi sono tra i più grandi detentori esteri di Treasury statunitensi. Se i rendimenti nazionali diventano interessanti, il Giappone potrebbe vendere debito USA e rimpatriare capitali, facendo salire i costi di finanziamento degli Stati Uniti.
Fonte: X Con gli Stati Uniti che gestiscono grandi deficit, rendimenti più alti dei Treasury aumenterebbero i costi di finanziamento e metterebbero sotto pressione l’economia. Secondo Hayes, ciò aumenterebbe la probabilità di un intervento da parte delle autorità statunitensi.
Hayes ha delineato come la Federal Reserve potrebbe intervenire senza annunciare formalmente un nuovo ciclo di quantitative easing. Sostenendo i mercati valutari e obbligazionari tramite l’espansione del bilancio, la Fed potrebbe stabilizzare il Giappone aumentando al contempo la liquidità globale in dollari.
Tali azioni, ha detto, equivarrebbero di fatto a creazione di moneta, anche se non vengono etichettate come stimolo.
Hayes ritiene che il prolungato andamento laterale di Bitcoin terminerà solo quando la liquidità tornerà nel sistema. Storicamente, Bitcoin ha beneficiato quando le banche centrali hanno espanso i loro bilanci e aumentato l’offerta di moneta fiat.
“Se la stampa di moneta riprende,” ha dichiarato Hayes, “Bitcoin non ha bisogno di una narrativa, si alza meccanicamente.”
Tuttavia, ha avvertito che uno yen in rapido movimento potrebbe inizialmente innescare una reazione di risk-off, portando a pressioni a breve termine su Bitcoin prima che emergano i guadagni legati alla liquidità.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});Hayes ha affermato che gli investitori dovrebbero concentrarsi meno sulle previsioni di prezzo e più sui bilanci delle banche centrali, in particolare sui segnali che le autorità stanno intervenendo per gestire la pressione su valute e obbligazioni.
Hayes ha detto che non sta ancora aumentando il rischio e che aspetterà segnali chiari che la Fed stia stampando moneta. Prevede di acquistare più Bitcoin solo se il bilancio della Fed inizierà a crescere. Per ora, la sua società sta aumentando le posizioni in Zcash, mantenendo stabili le altre posizioni DeFi.
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