Ford registra utili del quarto trimestre inferiori alle attese e una perdita netta annuale di 8 miliardi di dollari mentre la divisione veicoli elettrici pesa sulle prestazioni

Panoramica dei risultati finanziari di Ford per il quarto trimestre e l'intero anno

Martedì, Ford (F) ha pubblicato i risultati del quarto trimestre dopo la chiusura dei mercati, rivelando dati inferiori alle previsioni degli analisti. L’azienda ha attribuito le perdite trimestrali e annuali a spese significative legate alla divisione dei veicoli elettrici (EV) e ai costi di garanzia.

Per il quarto trimestre, Ford ha registrato ricavi automobilistici pari a 42,40 miliardi di dollari, in linea con le stime di consenso di Bloomberg. Tuttavia, l’utile per azione rettificato (EPS) è stato di 0,13 dollari, inferiore ai 0,19 dollari previsti, mentre l’EBIT rettificato ha raggiunto 1 miliardo di dollari, mancando la previsione di 1,16 miliardi di dollari.

Nonostante abbia rispettato le aspettative di ricavo, Ford ha chiuso il quarto trimestre con una perdita netta di 11,1 miliardi di dollari e una perdita netta annua di 8,2 miliardi di dollari, dovute principalmente a oneri straordinari. L’EBIT rettificato per l’anno è stato di 6,8 miliardi di dollari, vicino alla propria proiezione di 7 miliardi ma inferiore agli 8,86 miliardi attesi dagli analisti. Il flusso di cassa libero rettificato per il 2025 si è attestato a 3,5 miliardi di dollari, in linea con la parte centrale delle indicazioni di Ford.

A dicembre, Ford ha annunciato un onere di 19,5 miliardi di dollari legato a un cambio strategico nelle operazioni EV. La maggior parte di questa spesa (12,5 miliardi di dollari) è stata riconosciuta nel quarto trimestre, mentre il resto (7 miliardi di dollari) è programmato per il 2026 e il 2027.

La divisione Model e, l’unità EV di Ford, ha registrato una perdita EBIT di 4,8 miliardi di dollari per l’anno, pur rappresentando un miglioramento di 299 punti base rispetto al 2024.

“Ford ha ottenuto un 2025 solido in un ambiente dinamico e spesso volatile”, ha dichiarato l’amministratore delegato Jim Farley. “Abbiamo rafforzato le nostre operazioni di base, migliorato la gestione dei costi e la qualità, e preso decisioni strategiche difficili ma necessarie per posizionarci per il successo a lungo termine.”

Prospettive per il 2026 e iniziative strategiche

Guardando al futuro, Ford prevede un EBIT rettificato per il 2026 tra 8 e 10 miliardi di dollari, con un flusso di cassa libero rettificato atteso tra 5 e 6 miliardi di dollari. Gli investimenti in conto capitale sono previsti tra 9,5 e 10,5 miliardi di dollari. Si prevede che l’unità Model e registrerà un’ulteriore perdita, stimata tra 4 e 4,5 miliardi di dollari.

L’azienda prevede un EBIT inferiore nella prima metà del 2026 rispetto alla seconda, a causa di costi più elevati per l’approvvigionamento temporaneo di alluminio per i camion F-Series. In precedenza la produzione era stata influenzata da incendi presso l’impianto di alluminio Novelis a New York, ma Ford prevede che le operazioni si stabilizzeranno entro fine anno.

Farley ha inoltre sottolineato l’obiettivo di Ford di raggiungere un margine EBIT rettificato dell’8% entro il 2029, rispetto al 3,6% del 2025.

Segmenti di business e performance del Q4

Nell’ambito della strategia Ford+, l’azienda è organizzata in tre divisioni principali:

• Ford Blue: 26,2 miliardi di dollari di ricavi, 727 milioni di dollari di EBIT
• Model e: 1,3 miliardi di dollari di ricavi, perdita EBIT di 1,22 miliardi di dollari
• Ford Pro: 14,9 miliardi di dollari di ricavi, 1,23 miliardi di dollari di EBIT

Veicoli Ford Mustang Mach-E in vendita ad Austin, Texas. (Brandon Bell/Getty Images)

Sfide EV e contesto del settore

Gli oneri legati agli EV di Ford sono seguiti a una domanda più debole del previsto per veicoli elettrici di grandi dimensioni e alla perdita del credito d’imposta federale per gli EV. Ford, GM (GM) e Stellantis (STLA) hanno complessivamente accumulato perdite per 52,1 miliardi di dollari a causa degli ostacoli nelle rispettive strategie EV.

Nonostante queste difficoltà, Ford ha registrato un aumento delle vendite negli Stati Uniti del 2,7% nel Q4 rispetto all’anno precedente, trainato dalla forte domanda di camion e veicoli ibridi. Per l’intero anno, le vendite negli USA sono cresciute del 6% fino a circa 2,2 milioni di veicoli. In confronto, il concorrente GM ha registrato una crescita delle vendite del 5,5% nel 2025, raggiungendo 2,853 milioni di veicoli, anche se le vendite del Q4 sono diminuite.

Sia Ford che GM hanno subito un brusco calo delle vendite di EV dopo la scadenza del credito d’imposta federale, con le vendite EV di Ford in caduta del 50%. Tuttavia, Ford è riuscita a compensare questo calo grazie alle robuste vendite di veicoli ibridi, ottenendo così un guadagno netto complessivo per il trimestre.

Le vendite di ibridi hanno raggiunto livelli record per Ford sia nel Q4 sia nell’intero anno, con 228.072 unità vendute—un aumento del 21,7% anno su anno.

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