Si prevede che i guadagni occupazionali negli Stati Uniti siano accelerati a gennaio, mentre il tasso di disoccupazione dovrebbe rimanere invariato al 4,4%.

Il mercato del lavoro statunitense mostra un modesto miglioramento tra sfide persistenti

Di Lucia Mutikani

WASHINGTON, 11 febbraio (Reuters) — L’occupazione negli Stati Uniti sembra aver guadagnato slancio a gennaio, favorita da una riduzione dei licenziamenti in alcuni settori stagionali. Tuttavia, il ritmo complessivo delle assunzioni è rimasto contenuto, poiché le preoccupazioni persistenti su dazi e politiche migratorie più restrittive continuano a pesare sulla fiducia dei datori di lavoro e sulla forza lavoro disponibile.

Punti salienti del rapporto del Dipartimento del Lavoro

I dati più recenti sull’occupazione del Dipartimento del Lavoro, il cui rilascio è previsto per mercoledì, dovrebbero indicare che il tasso di disoccupazione è rimasto stabile al 4,4% lo scorso mese, con una crescita annuale dei salari in rallentamento. Secondo gli economisti, le strategie dell’amministrazione Trump su commercio e immigrazione hanno attenuato l’attività del mercato del lavoro, anche se le recenti riduzioni fiscali dovrebbero stimolare ulteriori assunzioni durante l’anno.

Nonostante un’economia forte, il mercato del lavoro ha affrontato ostacoli significativi. Le preoccupazioni sulle prospettive occupazionali e l’inflazione persistente hanno contribuito a un calo dell’approvazione pubblica della leadership economica del presidente Donald Trump. I settori sensibili alle tendenze stagionali, come il commercio al dettaglio e i servizi di consegna, hanno assunto meno lavoratori temporanei durante le festività dello scorso anno. Poiché gennaio vede tipicamente il maggior numero di licenziamenti post-festivi, il calo delle assunzioni stagionali probabilmente ha comportato meno licenziamenti, il che può aver incrementato il saldo dei posti di lavoro.

“La pressione sottostante nel mercato del lavoro è più grave di quanto suggerisca il tasso di disoccupazione principale,” ha osservato Diane Swonk, chief economist presso KPMG. “I salari stanno rallentando, trovare un nuovo impiego dopo aver perso il lavoro è sempre più difficile e i neolaureati faticano a entrare nella forza lavoro. Il mercato del lavoro rimane in gran parte stagnante, anche se gli indicatori economici appaiono solidi.”

Numeri sull’occupazione e revisioni dei dati

I salari non agricoli dovrebbero essere cresciuti di 70.000 unità a gennaio, dopo un aumento di 50.000 a dicembre, secondo un sondaggio Reuters tra economisti. Il rilascio di questo rapporto sull’occupazione è stato posticipato a causa di una chiusura del governo federale durata tre giorni.

Le previsioni per gennaio variavano da una perdita di 10.000 posti a un aumento di 135.000, con alcuni sondaggi privati che suggerivano addirittura una perdita di posti per il mese.

A partire dal rapporto di gennaio, il Bureau of Labor Statistics (BLS) aggiornerà mensilmente il suo modello “birth-and-death” utilizzando i dati campionari più recenti. Questo modello, che stima le variazioni occupazionali dovute ad aperture e chiusure di aziende, è stato precedentemente criticato per una possibile sovrastima dei dati sui salari.

Il BLS pubblicherà anche la sua revisione annuale di benchmark dei dati sui salari. Lo scorso anno, l’agenzia ha stimato che l’economia abbia creato 911.000 posti di lavoro in meno nei 12 mesi terminati a marzo 2025 rispetto alle stime precedenti. Gli economisti si aspettano che la revisione al ribasso sia compresa tra 750.000 e 900.000 posti.

Impatto delle tendenze demografiche e della forza lavoro

L’aggiornamento del modello birth-and-death segue la stessa metodologia utilizzata per le stime da aprile a ottobre 2024. Gli economisti di Goldman Sachs prevedono che questo cambiamento potrebbe comportare tra 30.000 e 50.000 posti di lavoro in meno aggiunti ai salari rispetto ai mesi recenti, e si aspettano revisioni al ribasso dei dati da aprile a dicembre 2025.

Forza lavoro ridotta limita la crescita occupazionale

“Le persone continuano a lasciare il paese. Questo è stato un fattore nei numeri più deboli dei salari,” ha spiegato Ron Hetrick, senior labor economist presso Lightcast. “Anemico è la parola chiave.”

Lunedì, il consigliere economico della Casa Bianca Kevin Hassett ha avvertito che una crescita più lenta della forza lavoro potrebbe portare a minori incrementi occupazionali nei prossimi mesi. Il Census Bureau ha recentemente riportato che la popolazione statunitense è cresciuta solo di 1,8 milioni, ovvero dello 0,5%, raggiungendo i 341,8 milioni nell’anno terminato a giugno 2025. Il presidente Trump ha fatto delle misure migratorie più rigide un tema centrale della sua amministrazione.

Il prossimo mese, il BLS introdurrà nuovi controlli annuali sulla popolazione per l’indagine sulle famiglie nel rapporto sull’occupazione di febbraio, dopo ritardi causati dalla chiusura governativa di 43 giorni dell’anno scorso. Questi aggiustamenti tengono conto delle stime aggiornate della popolazione, incluse le tendenze migratorie.

Il tasso di disoccupazione viene calcolato dai dati dell’indagine sulle famiglie.

Considerando la forza lavoro in diminuzione, gli economisti stimano che l’economia debba generare tra 10.000 e 50.000 posti di lavoro ogni mese per tenere il passo con la crescita della popolazione in età lavorativa.

Un tasso di disoccupazione stabile potrebbe spingere la Federal Reserve a mantenere l’attuale politica fino al termine del mandato del presidente Jerome Powell a maggio. Lo scorso mese, la banca centrale ha mantenuto il tasso di interesse overnight di riferimento nella fascia tra il 3,50% e il 3,75%.

Altri fattori che influenzano il mercato del lavoro

Gli esperti affermano che è prematuro attribuire la stagnazione del mercato del lavoro all’intelligenza artificiale, sebbene l’aumento della spesa in AI possa distogliere risorse dalle assunzioni. Le tensioni commerciali rimangono un ostacolo, con il presidente Trump che ha recentemente minacciato ulteriori dazi sugli alleati europei dopo che hanno respinto la sua proposta di acquistare la Groenlandia per gli Stati Uniti.

Sebbene Trump abbia successivamente ritirato la minaccia, ha anche annunciato che il Venezuela sarebbe stato posto sotto controllo temporaneo americano dopo la cattura del presidente Nicolas Maduro, aggiungendo ulteriore incertezza alle prospettive economiche.

“Nelle mie recenti conversazioni con diverse aziende, molte hanno citato l’incertezza come una delle principali preoccupazioni,” ha aggiunto Hetrick. “I cambiamenti frequenti nei dazi le costringono ad adeguare costantemente i costi dei fattori produttivi, rendendo più difficile la pianificazione e le assunzioni.”

Servizio di Lucia Mutikani; Editing di Andrea Ricci