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Il CEO di Exodus, JP Richardson, ha dichiarato che la recente dichiarazione della US Securities and Exchange Commission (SEC) riguardante le stablecoin rappresenta uno degli sviluppi più importanti dell'anno per il settore delle criptovalute.
Secondo Richardson, sebbene questa decisione non abbia ricevuto sufficiente attenzione pubblica, rappresenta una pietra miliare fondamentale nell'integrazione tra finanza aziendale e crypto asset.
Le società di intermediazione sono tenute a mettere da parte una certa percentuale di capitale in base al livello di rischio degli asset che detengono a bilancio. Questa pratica, nota come “haircut”, significa che maggiore è il rischio dell'asset, maggiore sarà la quantità di capitale che la società non potrà utilizzare. Secondo Richardson, alcune società hanno applicato un haircut del 100% alle stablecoin. Questo significa che una società di intermediazione in possesso di stablecoin per un valore di 1 milione di dollari dovrebbe bloccare la stessa quantità di capitale, rendendo di fatto impossibile l'uso delle stablecoin da una prospettiva di bilancio.
Con le ultime linee guida della SEC, il tasso di haircut da applicare alle stablecoin è stato chiarito al 2 percento. Questo significa che le stablecoin sono ora trattate in modo simile ai fondi del mercato monetario in termini di capitale. Questo cambiamento impedisce alle società di intermediazione di dover affrontare oneri di capitale sproporzionati quando detengono stablecoin e apre la strada a un uso più efficace di questi asset all'interno della finanza aziendale.
Secondo Richardson, questo passo potrebbe “aprire le porte” all'integrazione delle stablecoin nell'infrastruttura della finanza aziendale. Le società di intermediazione potranno ora effettuare transazioni con stablecoin senza compromettere i propri bilanci. Anche la negoziazione di asset come buoni del tesoro tokenizzati, azioni e obbligazioni tramite consenso on-chain sta diventando più economicamente sostenibile. Questo viene considerato uno sviluppo che potrebbe accelerare l'integrazione dei crypto asset nel sistema finanziario tradizionale.
Richardson osserva inoltre che questa linea guida garantisce che il quadro giuridico stabilito dal GENIUS Act diventi praticamente applicabile. Secondo Richardson, il passo di oggi ha il potenziale di trasformare le normative teoriche in concreti processi di conformità.
Un altro impatto significativo della decisione può essere visto nelle dinamiche di concorrenza. Ora che la penalizzazione sul capitale per l’uso delle stablecoin è stata eliminata, le società di intermediazione che hanno sviluppato infrastrutture in questo settore potrebbero ottenere un vantaggio. Le restanti istituzioni potrebbero rischiare di rimanere indietro nella competizione. Richardson afferma che molti investitori si aspettano grandi titoli come approvazioni di ETF, votazioni al Senato o annunci presidenziali, ma in realtà l'integrazione tra crypto e finanza tradizionale sta progredendo in modo silenzioso ma potente. Il CEO di Exodus riassume la situazione attuale con le parole “il mercato ribassista più rialzista che abbia mai visto”.
