BCE: In che modo l'incertezza nella politica commerciale influenza l'attività economica all'interno dell'area euro?

Aumento significativo dell'incertezza sulle politiche commerciali

Negli ultimi anni, l'incertezza riguardante le politiche commerciali è cresciuta in modo drammatico, raggiungendo livelli senza precedenti nell'ultimo anno. Il primo aumento si è verificato durante le tensioni commerciali tra USA e Cina nel 2018-2019 sotto la prima amministrazione Trump, e l'incertezza si è intensificata nuovamente intorno alle elezioni presidenziali USA del 2024 e l'inizio del secondo mandato Trump, poiché la politica commerciale è diventata un punto centrale della strategia economica statunitense. All'inizio del 2025 si è assistito a una serie di nuove misure tariffarie, rappresentando un cambiamento significativo delle politiche che ha portato l'incertezza sulle politiche commerciali a nuovi massimi, superando quelli osservati durante il precedente conflitto commerciale (vedi Grafico A). Anche se successivamente si è registrata una lieve riduzione dell'incertezza, essa è rimasta elevata.