L'oro inverte la tendenza negativa e sale per il secondo giorno consecutivo, dopo il discorso di Powell il mercato non prevede più un aumento dei tassi quest'anno

汇通网31 marzo—— Lunedì (30 marzo) durante la sessione americana, l'oro spot è aumentato di circa 0,9%-1,3%, attestandosi intorno a 4.531-4.567 dollari l’oncia; i future sull’oro USA (GCcv1, contratto di giugno) sono saliti di circa 0,8%-1,7%, raggiungendo temporaneamente 4.568-4.596 dollari. In precedenza, il prezzo dell'oro aveva toccato il livello più basso da novembre all'inizio della scorsa settimana.

Lunedì (30 marzo) durante la sessione americana, l'oro spot è aumentato di circa 0,9%-1,3%, attestandosi intorno a 4.531-4.567 dollari l’oncia; i future sull’oro USA (GCcv1, contratto di giugno) sono saliti di circa 0,8%-1,7%, raggiungendo temporaneamente 4.568-4.596 dollari. In precedenza, il prezzo dell'oro aveva toccato il livello più basso da novembre all'inizio della scorsa settimana.



Jim Wyckoff, senior analyst di KitcoMetals, ha dichiarato: “La guerra continua senza segni di fine, a causa di questa situazione la domanda di oro come bene rifugio è in aumento. Nel breve termine, l’attenzione dei mercati sarà rivolta alla guerra, ai prezzi del petrolio, ai rendimenti obbligazionari e all’indice del dollaro.”

Nonostante il rimbalzo odierno, l’oro, a causa del prolungato conflitto in Medio Oriente che ha fatto salire i prezzi dell’energia, dell’aumento delle preoccupazioni sull’inflazione e delle revisioni delle aspettative sui tassi di interesse, ha perso circa il 14% da inizio marzo, e si prevede che registrerà la peggiore performance mensile dal 2008. Come strumento tradizionale di copertura contro inflazione e incertezze geopolitiche, l’oro sta perdendo attrattività in un contesto di alti tassi d’interesse perché non genera interesse.

Il conflitto in Medio Oriente dura ormai da circa un mese, Stati Uniti e Israele continuano a colpire intensamente obiettivi militari, nucleari ed energetici in Iran, mentre quest’ultimo, insieme alle forze Houthi, lancia ripetuti missili e razzi verso Israele e la regione del Golfo. Recentemente si sono verificati attacchi missilistici contro le regioni settentrionali e centrali di Israele e contro raffinerie come quella di Haifa, senza segnali di un rallentamento nella “frenetica reciproca offensiva” tra le parti.

Con l’ingresso della guerra nel secondo mese, il mercato è sempre più preoccupato che il conflitto non si risolva a breve. Il volume di traffico navale nello Stretto di Hormuz è sceso a livelli di crisi, causando una carenza globale di circa 15 milioni di barili di petrolio al giorno e peggiorando la crisi energetica.

L'Iran sostiene che il piano di pace proposto dagli Stati Uniti sia “irrealistico” e ritiene che le richieste siano eccessivamente rigide. Analisti e investitori iniziano a temere che se la guerra dovesse continuare a lungo, la crescita economica globale possa rischiare una stagnazione simile a quella vista durante la pandemia di Covid, e la carenza di combustibili aumenterà ulteriormente l’incertezza economica. La preoccupazione per una crisi prolungata sta alimentando la ricerca di beni rifugio, mentre si valutano con maggiore attenzione le pressioni simultanee su inflazione e crescita.

Il presidente USA Trump ha dichiarato che, a meno che l’Iran non riapra immediatamente lo Stretto di Hormuz, distruggerà le infrastrutture energetiche iraniane, esprimendo inoltre il desiderio di “acquisire le risorse petrolifere iraniane” e la volontà di controllare la strategica base d’esportazione dell’isola di Kharg. Ha paragonato questa situazione alle precedenti azioni in Venezuela.

Attualmente le forze armate statunitensi continuano a concentrarsi nella regione del Golfo Persico, inclusi reparti d’assalto anfibi, squadre della 82ª divisione aviotrasportata e 3.500 marines recentemente dispiegati. Trump ha dichiarato domenica che un accordo per porre fine alla guerra potrebbe essere raggiunto presto, ma l’Iran ha negato questa possibilità, avvertendo gli Stati Uniti di non invadere via terra.



Il presidente della Federal Reserve Powell ha dichiarato che la Fed è pienamente preparata e monitorerà attentamente l’impatto della guerra in Iran sull’economia e l’inflazione americana. Ha sottolineato: “Nel breve termine, l’aumento dei prezzi dell’energia spingerà l’inflazione complessiva verso l’alto, ma è ancora troppo presto per valutare la portata e la durata di questo effetto sull’economia. Continueremo a monitorare i rischi potenziali per la doppia missione (piena occupazione e stabilità dei prezzi).”

Powell ha ribadito più volte che “nessuno può sapere” l’impatto economico totale della guerra e che per ora è troppo presto per giudicare. All’inizio del mese la Fed ha mantenuto il tasso di interesse overnight di riferimento nel range 3,50%-3,75%.

La cautela di Powell riflette l’incertezza del mercato sull’impatto di una guerra prolungata: il rialzo dei prezzi del petrolio potrebbe portare ad una pressione inflazionistica temporanea, ma un conflitto duraturo che rallenta la crescita economica complica ulteriormente la politica monetaria della Fed. In precedenza, il mercato aveva incrementato le aspettative di rialzo dei tassi a causa dell’aumento dei prezzi del petrolio, ma con le crescenti preoccupazioni per il rallentamento della crescita economica globale (la carenza energetica potrebbe portare a stagnazione), gli investitori si sono rifugiati nei titoli di Stato, facendo salire i prezzi degli obbligazionari e facendo scendere i rendimenti,

Gli analisti di City Index sottolineano che la zona dei 4.700-4.750 dollari rappresenta la resistenza chiave per un rimbalzo a breve dell’oro. “Se il prezzo dell’oro non riuscirà a superare efficacemente questa area, il rimbalzo potrebbe svanire rapidamente come accaduto in precedenti occasioni.”


(Grafico giornaliero oro spot, fonte: EasyForex)



I prezzi del petrolio sono aumentati notevolmente: il Brent si avvicina o supera i 115 dollari/barile, il WTI si attesta tra 99 e 104 dollari/barile (circa 103,45 dollari durante la sessione).

I prezzi globali dei titoli di Stato sono saliti a causa della ricerca di rifugio dettata dalle preoccupazioni sulla crescita economica; prezzi in aumento per i titoli governativi di USA, Regno Unito e Giappone, precedentemente venduti per aspettative di inflazione, ora in ripresa.

Il strategist Gareth Berry di Macquarie Group afferma che se la guerra dovesse continuare senza soluzione, il mercato dovrà immaginare uno scenario economico globale ancora più severo tra un mese.

Sui mercati esterni, l’indice del dollaro USA è leggermente salito in mattinata, mentre il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni oscilla tra 4,35% e 4,4%.

Nel breve periodo, l’andamento dell’oro e degli altri metalli preziosi dipende ancora fortemente dagli sviluppi della guerra in Medio Oriente (in particolare dalla continua opposizione militare tra le parti), dalle dinamiche dei prezzi del petrolio e dalla valutazione della Federal Reserve sull’equilibrio tra inflazione e crescita economica.

Questa settimana negli Stati Uniti saranno pubblicati vari dati economici importanti, tra cui i posti vacanti, le vendite al dettaglio, il report ADP sul lavoro e il numero di occupati non agricoli, dati che saranno utili al mercato per valutare la resilienza economica.