Il differenziale inverso del diesel asiatico continua a mostrare debolezza, mentre il crack spread del fuel oil ad alto tenore di zolfo precipita in territorio negativo
- Martedì, la struttura del mercato asiatico del gasolio si è indebolita per il secondo giorno consecutivo, con le vendite spot delle raffinerie per le spedizioni di maggio completamente avviate. Il differenziale spot del gasolio è leggermente sceso a circa 17,1 dollari al barile, mentre il crack spread è risalito marginalmente fino a circa 46,6 dollari al barile.
- Per quanto riguarda il mercato del cherosene per aerei, un aumento delle aspettative di produzione da parte delle raffinerie dell'Asia nord-orientale porta a una maggiore offerta, ma l'incertezza sulle esportazioni dalla Cina continua a sostenere i livelli di negoziazione. Il premio del cherosene sul gasolio si mantiene su un solido livello vicino ai 19 dollari al barile. Nessuna transazione spot è stata conclusa nella finestra di Singapore per gasolio e cherosene per aerei.
- Il crack spread della nafta è rimasto attorno ai 267 dollari per tonnellata, mentre quello della benzina è stabile a 23,7 dollari al barile. Gli scambi spot sono rimasti fiacchi senza alcuna conclusione.
- Il mercato dei fuel oil ad alto tenore di zolfo ha visto un netto ampliamento delle perdite e il premio spot sui contratti a breve termine si è notevolmente ristretto. Il differenziale tra mesi ha subito vendite consistenti: il crack spread tra il fuel oil ad alto tenore di zolfo 380-cst e il Brent ICE è passato da premio a sconto, chiudendo a -0,30 dollari al barile.
- Il mercato del fuel oil a bassissimo tenore di zolfo è invece relativamente stabile: sebbene il crack spread sia sceso sotto i 9 dollari al barile, il premio spot è rimasto sostanzialmente invariato rispetto al giorno precedente. Secondo fonti informate, la disponibilità limitata dei componenti di blending continua a fornire supporto.
- La divergenza nei crack spread dei prodotti raffinati rivela la logica di fondo della domanda finale. Il restringimento del backwardation del gasolio riflette l'accumulo di pressione da parte dell'offerta spot, mentre il tracollo della struttura dei differenziali del fuel oil ad alto tenore di zolfo evidenzia la sensibilità dell'hub di Singapore ai flussi di carico dal Medio Oriente. Se l'incertezza sulla navigazione nello Stretto di Hormuz dovesse persistere, la divergenza fondamentale tra fuel oil a alto e basso tenore di zolfo si amplierà ulteriormente.
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