Yum China accelera l'apertura di nuovi negozi: l'aumento degli ordini di consegna a domicilio è diventato una preoccupazione

In un contesto di consumi ancora in fase di ripresa, Yum China ha proseguito il percorso di crescita puntando sull'espansione per conquistare nuove quote di mercato.

Nel primo trimestre del 2026, l'azienda ha registrato un incremento netto di 636 nuovi punti vendita, raggiungendo già oltre un terzo dell'obiettivo annuale di aperture, anticipando chiaramente il ritmo di espansione.

I franchisee hanno contribuito al 42% delle nuove aperture nette di KFC e Pizza Hut, diventando una forza trainante nell'espansione verso mercati di livello inferiore e nuovi scenari di consumo.

Grazie all'espansione della rete, le vendite di sistema di Yum China sono cresciute del 4% su base annua questo trimestre, con un aumento dell’utile operativo del 6% e un miglioramento del margine operativo di 20 punti base, segnando l’ottavo trimestre consecutivo di crescita simultanea di questi tre indicatori.

Nel primo trimestre, le vendite nei negozi comparabili sono rimaste stabili e corrispondono al 100% dello stesso periodo dell’anno precedente secondo i dati pubblicati.

Nel dettaglio, gennaio e febbraio hanno rispettato le attese, mentre marzo è stato leggermente inferiore alle previsioni, a causa sia della diversa collocazione delle festività che delle elevate performance di marketing IP dello scorso anno nella stessa epoca.

Analizzando i singoli brand, le vendite like-for-like di KFC sono aumentate di circa l'1% su base annua, con il margine di profitto dei ristoranti che si è mantenuto su un livello relativamente solido del 19,1%.

Pizza Hut ha invece proseguito il miglioramento partendo da una base elevata nel 2023, con un aumento dell’utile operativo del 18% su base annua e il conseguente innalzamento del margine di profitto dei ristoranti al 15%. Il ticket medio per cliente è sceso del 5% su base annua, coerentemente con la strategia di rafforzamento del posizionamento “convenienza elevata”, in progressivo avvicinamento alla fascia obiettivo di lungo periodo tra i 60 e i 70 RMB.

In un contesto di domanda debole e maggiore sensibilità al prezzo, Yum China sta cercando nuovi punti di crescita tramite “ulteriore espansione di modelli e scenari di punto vendita”.

I moduli “side-by-side”, rappresentati da KCOFFEE e KPRO, continuano a rafforzarsi.

Al termine del primo trimestre, KCOFFEE contava più di 2.600 punti vendita e KPRO oltre 280, con un incremento delle vendite di media entità e circa il 20% rispettivamente per ciascun format all’interno della casa-madre. Questo tipo di integrazione consente di sfruttare risorse già presenti nei negozi per creare valore aggiunto in occasioni ad alta frequenza come la colazione e i light meal.

Parallelamente, Pizza Hut sta accelerando la penetrazione nei mercati di livello inferiore tramite il modello WOW, raggiungendo oltre 100 nuove cittadine nel trimestre. In sinergia con il modello “Gemelli” che combina KFC e Pizza Hut nello stesso punto vendita, sono stati aperti quasi 80 nuovi ristoranti gestiti per lo più da franchisee nelle città di fascia inferiore, migliorando ulteriormente l’efficienza della penetrazione sul territorio.

Grazie alle risorse dei franchisee, l’azienda sta esplorando anche nuovi scenari di consumo. Con l’aumento del numero di automobili e il miglioramento delle infrastrutture digitali, le aree di servizio autostradali e altre soluzioni “on the go” sono diventate una nuova fonte di crescita. Yum China ha siglato accordi di collaborazione con oltre dieci piattaforme di trasporto provinciali e comunali, aprendo quasi 100 nuovi punti vendita nell’arco di poco più di un anno e pianificando un’ulteriore accelerazione delle aperture nel corso dell’anno.

Se l’espansione dei negozi e l’estensione degli scenari di consumo rappresentano il principale sostegno al fatturato, i cambiamenti in termini di profitti sono influenzati maggiormente dalla struttura del delivery e da effetti di base.

Il business delle consegne si conferma la principale variabile di disturbo della marginalità nel periodo attuale.

Nel primo trimestre, la quota di vendite tramite delivery è salita dal 42% al 54% rispetto all’anno precedente, diventando il motore principale della crescita del volume transato. Tuttavia, ciò si accompagna a un netto incremento dei costi per i rider e delle spese di fulfilment.

I dati finanziari evidenziano che nel primo trimestre il margine di profitto dei ristoranti Yum China è diminuito di circa 40 punti base in termini annui, con i costi legati alle consegne che rappresentano il principale elemento di compressione della marginalità, a cui si aggiunge l’offerta di prodotti a valore aggiunto elevato che incide anch’essa sulla redditività.

Il management non ha evitato l’argomento, dichiarando chiaramente in sede di presentazione dei risultati che il delivery resta una tendenza a lungo termine, ma le pressioni legate al costo dei rider persisteranno nel breve periodo.

Tuttavia, stanno emergendo segnali di cambiamento marginale.

L’azienda ha osservato che la concorrenza tra piattaforme di consegna si sta facendo più razionale; la riduzione dei sussidi riguarda principalmente gli ordini di piccolo importo, mentre per gli ordini di maggior valore il sostegno si è ridotto solo marginalmente. Questo sta spingendo le piattaforme a privilegiare gli ordini dal ticket medio più elevato, a vantaggio relativo di Yum China.

In questo contesto, la società ha sottolineato che proseguirà con una “strategia di crescita disciplinata”, cercando equilibrio fra volumi di vendita, spazi di profitto e strategia di pricing.

Guardando al secondo trimestre, il management prevede un miglioramento sequenziale delle vendite nei negozi comparabili, con la possibilità di raggiungere il quattordicesimo trimestre consecutivo di crescita del volume degli scontrini like-for-like; grazie all’ottimizzazione degli affitti, al miglioramento operativo e al controllo dei costi, la marginalità operativa dovrebbe rimanere in linea con il livello dell’anno precedente, mentre il margine di profitto dei ristoranti potrebbe subire solo lievi oscillazioni.

Nella seconda metà dell’anno, con la progressiva normalizzazione delle alte basi dell’anno scorso e una maggiore stabilità nella struttura delle consegne, la pressione dei costi dei rider dovrebbe progressivamente attenuarsi su base annua.

A livello annuale, la società conferma la guidance già comunicata: indice di vendite nei negozi comparabili tra 100 e 102, con una crescita mid-high single digit delle vendite di sistema.