CITIC Securities: Attenzione a una possibile nuova crescita sincronizzata dei tassi d’interesse a lungo termine nei mercati sviluppati

BlockBeats riferisce che, il 18 maggio, secondo un report di CITIC Securities, il 15 maggio il rendimento dei Treasury USA a 10 anni ha superato il 4,5% e quello a 30 anni è salito sopra il 5,0%, superando due importanti soglie psicologiche; nel frattempo, i tassi a lungo termine dei principali mercati sviluppati come Regno Unito, Giappone e Germania sono aumentati in modo correlato, mettendo sotto pressione la maggior parte degli asset di rischio globali.

CITIC Securities ritiene che il recente rialzo dei tassi sia stato causato dai dati sull'inflazione elevata negli USA, dalla "memoria muscolare" dello shock Waller, dall'emergere di tensioni nella fornitura di Treasury USA, dall'instabilità politica nel Regno Unito e dai timori di rimpatrio dei capitali innescati dai rendimenti giapponesi in aumento. In quanto ancora di prezzo degli asset globali, il netto aumento dei tassi sui Treasury USA a lungo termine dovrebbe portare al rafforzamento del dollaro, alla diminuzione delle valutazioni dei titoli growth, alla pressione su metalli preziosi e asset creditizi di lunga durata, e a un impatto di liquidità sui mercati emergenti.

Il mercato aveva continuato a ignorare il rischio del prezzo del petrolio e dell’inflazione, ma con le scorte globali di greggio in continua diminuzione, è probabile che prezzi elevati del petrolio, inflazione e tassi alti siano una realtà persistente; i focus principali saranno gli sviluppi nello Stretto di Hormuz e i segnali di politica dopo l’insediamento di Waller.