Il “numero tre” della Federal Reserve: l’inflazione negli Stati Uniti rimane elevata nel breve termine, ma le aspettative a lungo termine sono stabili; l’attuale politica dei tassi di interesse è appropriata.

John Williams, presidente della Federal Reserve Bank di New York, ha dichiarato giovedì che, dato lo scenario economico, l’attuale politica monetaria della Federal Reserve è adeguata. Prevede che l’inflazione rimarrà elevata nel breve termine, ma le pressioni sui prezzi dovrebbero attenuarsi più avanti quest’anno.

Williams, intervenendo alla conferenza economica di Reykjavík in Islanda, ha affermato che al momento la politica della Federal Reserve è "leggermente restrittiva" e che "prima di dover prendere decisioni su eventuali modifiche dei tassi di interesse, ci troviamo in una posizione favorevole per continuare a monitorare l’evolversi dei conflitti e altri dati".

In qualità di vicepresidente del Federal Open Market Committee (FOMC), organo della Fed con diritto di voto sui tassi d’interesse, Williams ha sottolineato che, davanti a scenari economici diversi, la Fed potrebbe sia alzare che ridurre i tassi. Se l’inflazione dovesse persistere a livelli elevati, potrebbe essere necessario inasprire ulteriormente i tassi (rialzo dei tassi), ma, ha aggiunto, tale situazione attualmente non si è verificata.

Inflazione elevata nel breve termine, attese di lungo periodo stabili

Sullo sfondo del sostanziale aumento delle tariffe d’importazione voluto dal presidente Trump e degli shock energetici causati dai conflitti in Medio Oriente, nel breve periodo l’inflazione rimarrà elevata per un certo tempo.

“Ritengo che nei prossimi mesi vedremo l’inflazione perdurare su livelli molto alti, con l’indice (di spesa per consumi personali) vicino al 4% e l’inflazione core sopra il 3%, come osserviamo attualmente”. Tuttavia, ha aggiunto che, con l’affievolirsi dell’impatto dei dazi e il superamento degli shock energetici, l’inflazione potrebbe rallentare. Ha inoltre affermato che le pressioni sui prezzi potrebbero raggiungere il picco nei prossimi mesi.

I mercati finanziari generalmente ritengono che la Federal Reserve manterrà per un po’ una posizione attendista, ma hanno già iniziato a prendere in considerazione la possibilità di un rialzo dei tassi, oltre l’attuale target rate del federal funds compreso tra 3,5% e 3,75%. Le pressioni inflazionistiche sono rimaste sopra l’obiettivo per anni e cresce la preoccupazione che l’ultima serie di shock possa iniziare a minare le aspettative di inflazione, esercitando ulteriori pressioni sui prezzi nell’economia.

Williams ha dichiarato che le attese di inflazione a breve termine sono aumentate, il che non sorprende considerando gli avvenimenti recenti, ma quelle di lungo periodo restano stabili. Ha sottolineato che per la Federal Reserve è fondamentale mantenere stabili le aspettative.

L’ufficiale ha aggiunto che attualmente l’economia statunitense è “solida” e che il “mercato del lavoro di base mostra una performance piuttosto buona”.