Analisi: il volume spot di BTC relativo al calo, la pressione sui long si attenua mentre il mercato entra in una potenziale fase di riaccumulazione

BlockBeats News, 17 giugno. Secondo l'analista di dati on-chain Murphy, l'attenzione attuale del mercato non dovrebbe concentrarsi sul "volume di trading spot di Bitcoin" in sé, ma sul "volume di trading spot relativo" (cioè il volume di trading spot/media mobile a 30 giorni). Questo indicatore viene utilizzato per misurare il livello di attività di mercato rispetto ai dati storici, ma non fornisce un giudizio unidirezionale e richiede un'interpretazione basata sulla struttura di volume e prezzo.

Dal punto di vista strutturale, Bitcoin ha ritestato il minimo di febbraio a giugno, ma il volume di trading relativo durante questo test è stato significativamente inferiore rispetto a febbraio, indicando una pressione di vendita ridotta durante il secondo ritest in una fascia di prezzo simile. Questa combinazione di "prezzo che ritesta il minimo ma con volume decrescente" è solitamente vista dal mercato come una delle caratteristiche dell'esaurimento temporaneo della pressione di vendita.

Per quanto riguarda i derivati, il funding rate dei contratti perpetui ha subito cambiamenti significativi da aprile: le prime fasi di un funding rate negativo hanno innescato uno short squeeze e un rimbalzo del prezzo, ma da metà maggio il tasso negativo è gradualmente scomparso ed è diventato notevolmente positivo, segnalando la fine del rimbalzo del mercato e l'inizio di una correzione.

Attualmente, la struttura del funding rate è gradualmente tornata in un intervallo normale, indicando che la pressione al ribasso guidata da posizioni long sovraffollate e leva sta diminuendo e la struttura long-short sta iniziando a riequilibrarsi.

Nel complesso, la domanda spot rimane relativamente debole, ma la pressione di vendita marginale sta diminuendo. Uniti all'impatto sempre minore della leva sul lato dei derivati, il mercato si sta avvicinando al ritmo operativo visto nei precedenti 2–3 mesi, entrando forse in una nuova fase di "accumulazione oscillante". Tuttavia, non sono ancora emersi segnali chiari di inversione del trend.