Analisi: Il volume relativo delle transazioni spot di BTC diminuisce, la pressione sui rialzisti si attenua e potrebbe iniziare una nuova fase di consolidamento

BlockBeats informa che, il 17 giugno, secondo l’analisi dell’analista on-chain Murphy, il dato del mercato più degno di attenzione non è il “volume di scambi spot di Bitcoin” in sé, bensì il “volume relativo degli scambi spot” (cioè volume spot/media degli ultimi 30 giorni). Questo indicatore serve a misurare il livello relativo di attività del mercato, ma non offre una valutazione unidirezionale e va interpretato insieme alla struttura di volume e prezzo.

Dal punto di vista strutturale, a giugno Bitcoin ha nuovamente testato il minimo di febbraio, ma il volume relativo degli scambi durante questa fase è stato visibilmente inferiore rispetto a febbraio, indicando che la pressione di vendita al secondo test in una fascia di prezzo simile si è nettamente attenuata. Questa combinazione di “prezzo che ritesta il minimo mentre il volume diminuisce” viene solitamente vista dal mercato come una delle caratteristiche di esaurimento della pressione di vendita a breve termine.

Nel settore dei prodotti derivati, dalla scorsa aprile il tasso di finanziamento dei contratti perpetui ha subito un cambiamento significativo: nella fase iniziale di sconto negativo si è verificato uno squeeze degli short che ha portato a un rimbalzo di prezzo, mentre da metà maggio lo sconto negativo è gradualmente scomparso trasformandosi in premio positivo evidente, dopodiché il rimbalzo di mercato è finito ed è iniziata la fase di correzione.

Attualmente la struttura dei tassi di finanziamento è tornata gradualmente nella fascia normale, indicando che l’effetto di accelerazione al ribasso causato dal crowded long e dalla leva sta diminuendo e la struttura tra long e short sta raggiungendo un equilibrio.

Nel complesso, la domanda spot resta debole, ma la pressione di vendita marginale sta diminuendo; considerando anche l’effetto indebolito della leva nei derivati, il mercato si avvicina al ritmo di movimento di febbraio-marzo, potenzialmente entrando in una nuova fase di “consolidamento e formazione del bottom”, sebbene non siano ancora stati generati segnali chiari di inversione del trend.