Esiste una misteriosa correlazione tra il mais e il bitcoin? 13 anni di dati rivelano un modello sorprendente: BTC potrebbe essere ancora sottovalutato

Oro, dollaro e l'indice Nasdaq sono stati tutti utilizzati per valutare il valore di bitcoin, ma oggi alcuni hanno rivolto la loro attenzione al mais.

Kevin Kimle, fondatore dell'azienda agricola americana di bitcoin BitCorn, ha scoperto nella sua ultima ricerca che, dal 2013, esiste una stabile “relazione di legge di potenza (Power Law)” tra il bitcoin e il prezzo del mais negli Stati Uniti, il cui modello matematico è in grado di spiegare circa il 91% delle variazioni storiche. Secondo questo quadro, il potere d’acquisto di bitcoin rispetto al mais è attualmente ancora leggermente inferiore al livello della tendenza a lungo termine, suggerendo che BTC potrebbe non essere ancora in una zona di sopravvalutazione.

Tuttavia, alcuni studiosi rimangono prudenti a riguardo, sostenendo che bitcoin, essendo in essenza un sistema socio-economico complesso, il suo prezzo è influenzato da molteplici fattori quali politiche, sentimenti di mercato e flussi di capitale, e pertanto è difficile prevederlo con un unico modello matematico.

Esiste una regola misteriosa tra mais e bitcoin?

Nella sua ultima analisi, Kimle ha studiato la relazione a lungo termine tra il prezzo del mais americano e il prezzo del bitcoin.

I risultati mostrano che, dal 2013, il “rapporto prezzo bitcoin/mais” si è quasi sempre mosso lungo una curva di legge di potenza. La ricerca mostra che l’esponente di questo modello è circa 5.03, e l’R² (coefficiente di determinazione) raggiunge 0.91. Questo significa che il modello matematico può spiegare circa il 91% delle variazioni nel rapporto dei prezzi tra bitcoin e mais negli ultimi 13 anni.

Kimle afferma: “Con il passare del tempo, un bitcoin permette di acquistare una quantità sempre maggiore di mais, e questo processo segue sempre una curva matematica prevedibile.”

Diversamente dal tradizionale uso del dollaro per valutare il valore di bitcoin, Kimle ritiene che utilizzare beni reali come il mais come riferimento possa eliminare in modo più efficiente le interferenze dovute a svalutazione monetaria e inflazione, aiutando così a osservare più chiaramente la traiettoria di crescita del valore intrinseco del bitcoin.

In realtà, questo approccio è simile a quello di alcuni ricercatori che in passato hanno costruito modelli di legge di potenza per bitcoin utilizzando il prezzo dell’oro.

Bitcoin è sottovalutato?

Oltre alla ricerca sulle tendenze a lungo termine, Kimle ha anche costruito un modello Z-Score (punteggio standard) per valutare se bitcoin si sta discostando dal livello di equilibrio a lungo termine rispetto al prezzo del mais. Quando il valore Z è negativo, significa che bitcoin è sottovalutato rispetto al mais; al contrario, indica che BTC è relativamente costoso.

Secondo questo modello, durante il crollo dell’exchange FTX alla fine del 2022, bitcoin ha registrato un valore negativo estremo di circa -1.84. Kimle ritiene che questo periodo sia stato una delle migliori finestre per i produttori agricoli per comprare bitcoin con i ricavi derivanti dai prodotti agricoli.

A giugno 2026, il modello mostra che il valore Z attuale è circa -0.68. Pur essendo lontano dallo stato di sottovalutazione estrema, è comunque inferiore alla media a lungo termine. In altre parole, dal punto di vista del potere d’acquisto rispetto al mais, bitcoin è ancora leggermente inferiore alla sua tendenza storica di lungo periodo.

Perché gli agricoltori dovrebbero allocare bitcoin?

Kimle ritiene che questa ricerca abbia un significato particolare per il settore agricolo.

L’agricoltura è un settore a forte intensità di capitale e gli agricoltori affrontano rischi dovuti a inflazione, svalutazione della moneta e fluttuazioni cicliche dei prezzi dei prodotti agricoli. Pertanto, egli suggerisce che le aziende agricole allocchino una parte dei profitti di gestione in bitcoin, come riserva patrimoniale a lungo termine.

Ha dichiarato: “Per qualsiasi impresa agricola capital-intensive, detenere una piccola quantità di bitcoin non rappresenta un atto speculativo, bensì una scelta strategica di allocazione patrimoniale.”

Infatti, uno degli obiettivi originali della fondazione di BitCorn è proprio quello di promuovere l’integrazione delle infrastrutture di bitcoin nell’ambito agricolo, offrendo nuovi strumenti di gestione patrimoniale per agricoltori e imprese agricole.

Perché la teoria della legge di potenza trova sostenitori?

Negli ultimi anni, la “Power Law Theory of Bitcoin (Teoria della legge di potenza del Bitcoin)” ha trovato numerosi sostenitori nel mercato crypto.

Korok Ray, professore associato presso Mays Business School della Texas AM University negli Stati Uniti, è tra questi. Egli ritiene che la progettazione della quantità fissa di 21 milioni di bitcoin sia una delle principali ragioni per cui il modello di legge di potenza è valido a lungo termine.

Ray afferma: “La ragione fondamentale del funzionamento del modello di legge di potenza è il ciclo FOMO (fear of missing out, paura di perdere l’opportunità).”

A differenza dell’oro, l’aumento del prezzo dell’oro stimola i minatori ad aumentare la produzione, mentre l’emissione di bitcoin è interamente controllata dal protocollo e i miner non possono aumentare l’offerta semplicemente incrementando la produzione.

Questa “provable scarcity (scarsità dimostrabile)” induce gli operatori di mercato ad avere una costante aspettativa: “Ci sarà sempre qualcuno che ha acquistato prima di te, e lo ha fatto quando l’offerta era maggiore e il prezzo più basso.”

Ray ritiene che questa struttura di domanda e offerta a lungo termine abbia spinto il prezzo di bitcoin a salire costantemente lungo una curva di legge di potenza.

Scettici: bitcoin non è un modello di scienze naturali

Non tutti i ricercatori però concordano con questa teoria.

Adrian Morris, vice-responsabile del dipartimento di recupero di asset digitali presso Grant Thornton, ha affermato in un precedente rapporto di ricerca che considerare bitcoin come un sistema fisico soggetto a leggi naturali costituisce in sé un “errore di classificazione”.

Secondo lui: “Bitcoin dovrebbe essere compreso come un sistema socio-tecnologico complesso (Socio-Technological System).”

In questa ottica, il prezzo di bitcoin è determinato congiuntamente da ambiente economico, regole di regolamentazione, geopolitica, sentimenti degli investitori e flussi di capitale. Queste variabili sono difficilmente descrivibili accuratamente da un singolo modello matematico.

Morris sottolinea: “In quanto parte di una rete finanziaria globale, il comportamento del prezzo di bitcoin è molto più complesso di quello di un sistema fisico.”

Il mais può davvero prevedere il futuro di bitcoin?

La risposta potrebbe essere negativa. La ricerca di Kimle non sostiene che il prezzo del mais determini o preveda il trend del prezzo di bitcoin. Al contrario, il mais è solo un metro di paragone per misurare le variazioni del potere d’acquisto di bitcoin.

In effetti, il prezzo del mais dipende principalmente da fattori agricoli quali clima, superficie coltivata, resa e domanda globale, e ha quasi nessuna relazione diretta con il mercato crypto.

Kimle ritiene che, proprio perché mais e bitcoin non hanno legami diretti, il mais può fungere da ideale riferimento per osservare il cambiamento del valore a lungo termine di BTC. Il messaggio centrale del modello è: quando il prezzo di bitcoin rispetto al mais si allontana nettamente dalla tendenza a lungo termine, spesso questa deviazione alla fine tende a ritornare alla media storica.

Tuttavia, anche se questa regola dura da più di 13 anni, nessuno può garantire che sarà valida in futuro.

Per gli investitori, la storia del “bitcoin e del mais” può forse offrire una nuova prospettiva per osservare il mercato, ma non può comunque sostituire un’analisi comprensiva di economia macro, sentimenti di mercato e fondamentali del settore crypto.