Il prezzo delle azioni di Accenture crolla del 18% ai minimi degli ultimi dieci anni, doppia pressione dall’impatto dell’AI e dall’instabilità in Medio Oriente

Una delle più grandi società di consulenza IT al mondo, Accenture, ha subito un brusco calo delle azioni giovedì del 18% a seguito dell'abbassamento delle previsioni sui ricavi annuali, toccando il livello più basso dal 2017 e passando da una capitalizzazione di oltre 200 miliardi di dollari dopo la pandemia a meno di 80 miliardi di dollari.

L'azienda ha abbassato il limite superiore della guidance di crescita dei ricavi per l'intero anno fiscale al 4%, inferiore al precedente intervallo del 3%-5%, mentre i nuovi ordini trimestrali sono scesi a 19,3 miliardi di dollari, in calo del 3% su base annua. L'amministratrice delegata Julie Sweet ha dichiarato nella call con gli analisti che la situazione in Medio Oriente ha cumulato un impatto negativo di 400 milioni di dollari sulle vendite regionali di Accenture e che il conflitto con l'Iran ha rallentato le decisioni dei clienti aziendali al di fuori dell'area, generando un effetto domino più ampio.

Nel frattempo, crescono le preoccupazioni degli investitori sulla capacità degli strumenti di intelligenza artificiale di sostituire gradualmente i servizi core di Accenture. Il mercato mette in dubbio: se la tecnologia può gestire più "lavori pesanti", l'azienda potrà mantenere le sue promesse sulla trasformazione AI? E i clienti aziendali continueranno a mantenere i precedenti livelli previsti di spesa IT?

Dall'inizio dell'anno, Accenture ha perso complessivamente il 51%; anche altre società analoghe sono sotto pressione: IBM è scesa del 6% nella stessa giornata, con un calo annuale del 15%; i concorrenti Infosys hanno perso circa il 40% quest'anno. L'impatto dei risultati ha ulteriormente alimentato le domande degli investitori sul futuro dell'intero settore dei servizi professionali.

Julie Sweet ha dichiarato che il conflitto con l'Iran ha portato a una perdita cumulativa di 400 milioni di dollari nelle vendite di Accenture in Medio Oriente, di cui 100 milioni costituiscono un impatto extra nell'ultimo trimestre rispetto alle precedenti previsioni. Le incertezze causate dal conflitto hanno danneggiato non solo l'attività locale, ma hanno anche spinto i clienti esteri a ridurre le spese discrezionali.

I cambiamenti nel ritmo dei progetti hanno ulteriormente compresso il margine dei ricavi riconoscibili nel trimestre. L'azienda comunica che alcuni clienti hanno posticipato progetti, originariamente previsti nell'attuale esercizio, al prossimo anno fiscale — che per Accenture inizierà il 1 settembre. Questo effetto di ritardo, sommato alle perdite dirette nell'area, ha avuto un doppio impatto negativo sulle prestazioni finanziarie del trimestre.

L'evoluzione rapida degli strumenti AI porta gli investitori a dubitare sempre più della capacità di Accenture di continuare a generare valore per i clienti. Pat Petitti, CEO della piattaforma di consulenza AI Catalant, osserva che i consulenti di grandi aziende come Accenture generalmente mancano dell’esperienza operativa di settore necessaria per usare correttamente l’AI in contesti aziendali specifici e verificarne i risultati. "La vera implementazione dell’AI richiede una profonda competenza nel settore di applicazione, che a loro manca; e gli investitori se ne stanno accorgendo," ha detto.

L’analista Surinder Thind di Jefferies ha definito questi risultati "deludenti", aggiungendo nel rapporto ai clienti che "in un mondo guidato dall’AI, i dubbi sulla resilienza della domanda possono ampliarsi ulteriormente, specialmente considerando i nuovi progressi dei modelli e degli agenti AI." Julie Sweet ha ammesso che il budget totale IT delle aziende non è aumentato con l’arrivo dell’AI. "Anche con l’AI, il modo di spendere cambia, ma la somma totale non cresce," ha detto agli analisti.

Di fronte alla pressione sulla crescita delle attività tradizionali, Accenture ha notevolmente aumentato il budget per le acquisizioni: quest’anno gli investimenti raggiungeranno i 9 miliardi di dollari, oltre il doppio rispetto al piano iniziale. Nel giorno stesso, la società ha annunciato tre acquisizioni mirate alla cybersicurezza: l’acquisizione totale di runZero, azienda specializzata nella valutazione delle vulnerabilità, dell’azienda per la sicurezza dei dispositivi NetRise e la maggioranza di Dragos, player della cybersecurity degli impianti industriali, per un valore complessivo delle tre operazioni di circa 4,2 miliardi di dollari. A gennaio, l’azienda aveva già acquisito la startup AI britannica Faculty per 1 miliardo di dollari.

Tuttavia, come riportato da Bloomberg, Morgan Stanley all’inizio della settimana ha abbassato il rating e il target price di Accenture, citando i dubbi degli investitori sulla capacità della strategia di acquisizioni "product-driven" di tradursi in crescita dei ricavi. Il report nota, tuttavia, che la società ha le condizioni per una ripresa finale, sebbene i tempi restino incerti.

Nonostante la pressione generale sui risultati, Accenture mostra ancora solidità nel segmento dei grandi progetti. Da inizio anno fiscale, il numero di ordini trimestrali dai clienti di almeno 100 milioni di dollari ciascuno è arrivato a 104, in aumento del 13% rispetto all’anno precedente. Julie Sweet ha sottolineato nella call che la domanda per i mega-progetti resta forte.

Questo dato suggerisce che, mentre i piccoli e medi progetti discrezionali subiscono pressioni, la propensione delle aziende a investire in grandi progetti strategici IT non è ancora calata in modo significativo, lasciando spazio a una possibile ripresa di lungo periodo per Accenture.