Tom Lee: Il mercato ha praticamente prezzato due rialzi dei tassi della Federal Reserve quest'anno, mentre l'aumento dei rendimenti dei Treasury USA sta attualmente esercitando pressioni sul sentiment di mercato.

BlockBeats riferisce che il 25 giugno, Tom Lee ha dichiarato che il mercato sta ancora assorbendo le dichiarazioni di Kevin Warsh dopo la sua prima conferenza stampa della scorsa settimana e sta rivalutando l’ambiente macroeconomico. Nell’ultima settimana il prezzo del petrolio è diminuito, il premio di rischio di guerra si sta riducendo. L’attuale prezzo del petrolio non è più così distante dai circa 65 dollari di prima del conflitto, indicando che il mercato ritiene che il rischio legato alla guerra stia calando. Tuttavia, il rendimento dei Treasury USA a 10 anni continua a salire, attualmente intorno al 4,5%, superiore al livello di circa il 4,2% precedente al conflitto. Recentemente, il principale vento contrario per il mercato si è spostato dal prezzo del petrolio ai rendimenti.

Tom Lee ha sottolineato che il mercato non guarda solo al rendimento dei Treasury USA a 10 anni, ma inizia anche a valutare la possibilità che la Federal Reserve debba aumentare i tassi. Secondo i futures sui Federal funds, il mercato attualmente prevede quasi due aumenti dei tassi entro l’anno. Bank of America oggi prevede inoltre che la Federal Reserve aumenterà i tassi tre volte quest’anno, rispettivamente a settembre, ottobre e dicembre.

Jeffrey Gundlach sottolinea spesso che bisogna osservare il rendimento dei Treasury USA a 2 anni, poiché di solito anticipa la Federal Reserve e indica la direzione della politica della Fed. Tra il 2023 e il 2025, la relazione tra il rendimento dei Treasury USA a 2 anni e il tasso dei Federal funds ha mostrato che la politica della Fed era troppo restrittiva e richiedeva un taglio dei tassi. Tuttavia, recentemente tale relazione si è invertita, suggerendo che la Fed debba alzare i tassi due volte per raggiungere il rendimento dei Treasury a 2 anni. Secondo lui, almeno al momento, i rendimenti sono diventati un ostacolo per il mercato.